2010年即將畫上句號，2011年的理財新路線怎么走,？2010年,，最讓投資者印象深刻的莫過于CPI的節(jié)節(jié)攀升。銀行理財產(chǎn)品作為股票,、基金等高風(fēng)險投資產(chǎn)品的避險投資產(chǎn)品,，在2011年的高通脹預(yù)期下，投資者對此該如何選擇,？
下半年以來,，CPI迅速上行，通脹時代,，已經(jīng)有銀行推出了“抗通脹”概念的理財產(chǎn)品,。
從廣義上說，只要銀行理財產(chǎn)品收益率超過CPI,，就抵消了通貨膨脹帶來的貨幣貶值,，也算是抗通脹的理財產(chǎn)品。
但多數(shù)銀行理財產(chǎn)品,，特別是短期理財產(chǎn)品,，其實際收益率基本上很難達(dá)到或超越CPI的漲幅。而目前銀行理財產(chǎn)品又以“短打”為主,，因此真正意義上提出“抗通脹”概念的并不多,。
對于“抗通脹”銀行理財產(chǎn)品的另一種理解，從狹義上說,，由于部分商品價格與價格指數(shù)相關(guān)性較大,，部分掛鉤價格的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益間接和通脹率相關(guān)，這類產(chǎn)品屬于抗通脹產(chǎn)品,。
根據(jù)普益財富的數(shù)據(jù),，截至目前,，在產(chǎn)品名稱中明確打出“抗通脹”的銀行理財產(chǎn)品，只有東亞銀行在4月底發(fā)行的“步步為盈1”抗通脹金屬投資保本產(chǎn)品,，其預(yù)期年化收益為9%,。即精選標(biāo)的掛鉤4種市場普遍認(rèn)為有抗通脹能力的商品，包括鉑金,、鈀,、鎳與銅。在該產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)中,，掛鉤金屬價格,，并設(shè)定了投資收益的“觸發(fā)事件”�,？礉q金屬價格,，實際上就是變相看漲物價，這也就是該產(chǎn)品提出“抗通脹概念”的原因,。
因此,，黃金、大宗商品等,，仍然是投資抗通脹的主要選擇,。10月份以來，投資于大宗商品的銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量大增,，選擇掛鉤黃金的理財產(chǎn)品也層出不窮,。
不過,，這些理財產(chǎn)品能不能夠起到抗通脹的效果,，還需要后續(xù)市場的觀察。
仔細(xì)研究掛鉤黃金產(chǎn)品“結(jié)構(gòu)”
盡管今年黃金進(jìn)入大牛市,，但是據(jù)展恒理財提供的數(shù)據(jù)顯示,，前三季度共有28只黃金理財產(chǎn)品到期，其中9只未達(dá)預(yù)期收益,，占比近三成,。這9只未能到預(yù)期收益的產(chǎn)品是屬于看跌類，其設(shè)計基礎(chǔ)是看跌未來黃金價格,，而今年金價一路走高,，這類產(chǎn)品的結(jié)果也就可想而知了。
據(jù)介紹,，在目前市場中,，理財產(chǎn)品收益率與黃金價格變化有以下幾種關(guān)系：一是收益率水平與黃金價格正相關(guān)，即嵌入看漲期權(quán),。二是收益與黃金價格負(fù)相關(guān),，即嵌入了看跌期權(quán)。第三，當(dāng)黃金價格處于某一個區(qū)間內(nèi),，理財產(chǎn)品收益較高(低),；而在這區(qū)間外，收益較低(高),。即嵌入了蝶式期權(quán),。
普益專家解釋，雖然大部分黃金掛鉤類理財產(chǎn)品的收益率沒跑贏金價上漲的幅度,，但投資者能根據(jù)不同的經(jīng)濟形勢,，通過選擇不同的收益結(jié)構(gòu)規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險。在經(jīng)濟衰退的時候,，投資者可以選擇嵌入看漲期權(quán)的掛鉤黃金理財產(chǎn)品,，通過黃金的避險作用，規(guī)避經(jīng)濟下滑風(fēng)險,；在經(jīng)濟復(fù)蘇的時候,，投資者可以選擇嵌入看跌期權(quán)的掛鉤黃金理財產(chǎn)品，規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險,；在經(jīng)濟波動的時候,，投資者可以選擇嵌入了蝶式期權(quán)的理財產(chǎn)品，即選擇當(dāng)黃金價格落到某個區(qū)間內(nèi)(外)時,，獲得較高收益,。
同樣是掛鉤黃金理財產(chǎn)品，但掛鉤的方式不同其結(jié)構(gòu)可能正好相反,，投資者選擇這類產(chǎn)品之前要好好研究一下產(chǎn)品說明書,，然后再根據(jù)自己的判斷選擇合適的產(chǎn)品。
規(guī)避掛鉤歐元理財產(chǎn)品
近期,，銀行外匯理財產(chǎn)品上演“冰火兩重天”,，一面是歐元產(chǎn)品陷入“低收益門”，備遭冷落,；一面是澳元理財產(chǎn)品收益走高,，頗受歡迎。
隨著歐元匯率在國際貨幣市場上節(jié)節(jié)敗退,，使得歐元理財產(chǎn)品頗受傷,。某款掛鉤歐元兌美元匯率的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品，投資期正處于歐債危機惡化的階段,，歐元兌美元匯率一路走低,，最終只給了投資者0.1%的年化收益率。
普益財富專家解釋,，一般這類匯率掛鉤產(chǎn)品會用較大部分的資金去買入貨幣,，同時動用小部分資金去買入期權(quán),，以杠桿作對沖。即使期權(quán)方向看錯,，但如果期權(quán)損失少于買賣貨幣的收益,，產(chǎn)品最終還是盈利的。反之,，產(chǎn)品就會虧損,。而這類匯率掛鉤的產(chǎn)品最大的風(fēng)險點在于匯率突然間劇烈波動。
與同期收益率不盡如人意的歐元理財產(chǎn)品相比,，澳元理財產(chǎn)品則比較受歡迎,。
從去年10月至今，澳元理財產(chǎn)品的高收益成為理財市場的一大亮點,。數(shù)據(jù)顯示,，澳元3個月期理財產(chǎn)品預(yù)期年收益率為3.90%；6個月期理財產(chǎn)品預(yù)期年收益率為4.90%,；1年期理財產(chǎn)品預(yù)期年收益率為5.15%,，與同期歐元理財產(chǎn)品的收益率相比，其優(yōu)勢不言而喻,。
因此,，投資者應(yīng)規(guī)避歐元匯率類結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，即使有看空歐元的產(chǎn)品發(fā)行,，也由于其系統(tǒng)性風(fēng)險的不確定性,，使得產(chǎn)品風(fēng)險難以得到控制，不建議投資,。