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交銀施羅德在日前發(fā)布的2011年投資策略報告中表示，流動性是決定股市牛熊的關(guān)鍵性因素,，在貨幣政策收緊,、流動性不足的情況下，明年上半年A股市場可能難有較強(qiáng)表現(xiàn),。交銀施羅德建議,，明年重點關(guān)注大裝備行業(yè)和大消費(fèi)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。
交銀施羅德認(rèn)為,，2011年宏觀經(jīng)濟(jì)仍會由于積極的財政政策,、投資的持續(xù)增長、出口穩(wěn)步增長等因素而有較好的增速,。但是,，持續(xù)高位的CPI使貨幣供應(yīng)不會放松，明年將頻繁推出政策抑制流動性,，預(yù)計2011年準(zhǔn)備金的調(diào)整會比較頻繁,，因此流動性在一段時間之內(nèi)仍會收緊。此外,，全年來看海外市場流動性泛濫對中國的影響會小于2007年,。
交銀施羅德表示，流動性在2011年一季度可能是最差的,，因此,，銀行、地產(chǎn)等需要大量資金推動的大周期大行業(yè)雖然具備反彈所需的低估值,，但缺乏出現(xiàn)大行情的必要條件,，更多建議挖掘結(jié)構(gòu)性,、主題型的投資機(jī)會。其中大裝備(包括國防,、智能電網(wǎng),、新能源、高鐵,、新材料等)和大消費(fèi)(包括醫(yī)療,、休閑娛樂、連鎖快餐,、高端奢侈品,、洋化家紡、戶外運(yùn)動,、度假旅游,、文化教育等)將是明年重點關(guān)注的領(lǐng)域。
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