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美國經(jīng)濟復蘇似乎越走越慢，增速從去年四季度的5.6%驟然降至今年一季度的1.9%,，27日美國商務部公布的二季度修正值僅為1.6%,。有“末日博士”之稱的紐約大學經(jīng)濟學家魯比尼發(fā)話，今年第三季度,，美國經(jīng)濟增速肯定降至1%以下,。年初還被美國總統(tǒng)稱為“方向正確”的大好形勢怎么眼瞅著就沒了？
按魯比尼等人的話說,，美國經(jīng)濟復蘇前幾個季度跑得快是不假,，但那全拜龐大經(jīng)濟刺激方案所賜，比如為激發(fā)美國居民購車需求而推出的“舊車換現(xiàn)金”計劃,，再比如為穩(wěn)定樓市而推出的首套住房稅費優(yōu)惠計劃以及因人口普查而雇用了大量臨時工,，暫時保住了很多美國人的飯碗,，等等。對一年半之前的美國經(jīng)濟來說,，這個堪稱史無前例的刺激計劃貌似一碗“還魂湯”,，而更為準確的表述似乎應是一針“興奮劑”，注入體內(nèi)便見成效且有劑量過多之嫌,。但“興奮劑”的藥力豈能持續(xù)不消,，在上述刺激手段今年以來紛紛到期之后，美國經(jīng)濟因缺乏內(nèi)生性的復蘇因子而盡顯本色——居民消費乏力,、信貸市場不振,、企業(yè)審慎投資，而居高不下的失業(yè)率則是成千上萬美國人最現(xiàn)實的噩夢,。
換句話說,，目前美國經(jīng)濟復蘇之花是由信奉凱恩斯主義的美國政策制定者用高達8620億美元的“化肥”催出來的，一旦失去政策養(yǎng)料,，在自身供給功能遲遲無法恢復之前,，只能接受無可奈何花落去的結局。正如國際貨幣基金組織在其《世界經(jīng)濟展望報告》中所言,，美國經(jīng)濟從去年下半年開始呈現(xiàn)出刺激政策推動下的復蘇態(tài)勢,，但隨著政策效果逐漸減弱，美國經(jīng)濟增速勢必放緩,。
回頭看,，美國經(jīng)濟多年來一直依靠消費者開支撐著，后者約占美國GDP總量的2/3,。但這種依靠過度借貸進行消費的方式被認為是不可持續(xù)的,，本輪金融危機更是加深了全球各界對此觀點的認同。也正是意識到必須轉變美國經(jīng)濟增長模式,，奧巴馬才提出打造“巖上之屋”的想法,。但以何為“巖”呢？奧巴馬和他的經(jīng)濟團隊選擇了很多突破口,，既提出了出口倍增戰(zhàn)略,，又提出新能源發(fā)展計劃，還對美國傳統(tǒng)制造業(yè)示好,。令政策制定者郁悶的是,，從目前情況看，上述領域還未對美國經(jīng)濟復蘇提供實質(zhì)性幫助,，而消費者開支這根“頂梁柱”也已不堪重負,，今后很長一段時間再難奢望其獨力撬動美國經(jīng)濟這個龐然大物。
復蘇放緩跡象明顯,，自然讓全世界就會產(chǎn)生如下疑問：“前景異乎尋常不明朗(美聯(lián)儲主席伯南克語)”的美國經(jīng)濟會不會就此沉淪,？雖然魯比尼稱“二次衰退”的風險升至40%，美聯(lián)儲內(nèi)部也有人與其一唱一和,，但更多經(jīng)濟學家認為,，“緩慢向前爬行”才是對美國經(jīng)濟未來走勢的最好表述。實際上,，在本輪經(jīng)濟復蘇的早期階段,，間歇性將是其一大特征，而且將成為一種“新常態(tài)”,，簡而言之,，美國經(jīng)濟復蘇將不可避免地多做幾個幅度不大的俯臥撐。
奧巴馬政府一直表示經(jīng)濟復蘇優(yōu)先于削減赤字,，因此對經(jīng)濟實行再刺激并非只是坊間猜測,，關鍵要看在哪些領域施展何種手段。值得關注的是,，美聯(lián)儲已重啟量化寬松貨幣政策(QE),，繼續(xù)為市場注入流動性，而伯南克本人27日已經(jīng)表示,，如果經(jīng)濟前景顯著惡化,，美聯(lián)儲將通過“非常規(guī)”貨幣政策向經(jīng)濟提供進一步支持，這無疑是為美聯(lián)儲實施新一輪貨幣擴張吹響了“沖鋒號”,�,？梢灶A見的是，美元泛濫之殤恐怕還將加重,，而全球進入高通脹時代或許就在不遠的將來,。
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