國家統(tǒng)計局15日發(fā)布了2019年1月全國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù),。當(dāng)月CPI同比上漲1.7%,,處于2018年2月以來的最低水平;PPI上漲0.1%,,漲幅比上月回落0.8個百分點(diǎn),。
業(yè)內(nèi)人士表示,,年初物價形勢總體穩(wěn)定,未來預(yù)期依然平穩(wěn),。“豬周期”拐點(diǎn)或提前至二季度,,油價的拖累作用受基數(shù)效應(yīng)和時滯的影響,,將逐步減緩乃至消除。年內(nèi)CPI可能在合理區(qū)間溫和波動,,漲幅或保持在2%至2.2%,。同時,宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度或進(jìn)一步加大,,穩(wěn)健的貨幣政策也有更大空間聚焦“穩(wěn)增長”,。
物價走勢總體平穩(wěn)
數(shù)據(jù)顯示,1月CPI環(huán)比上漲0.5%,。其中,,食品價格上漲1.6%,漲幅比上月擴(kuò)大0.5個百分點(diǎn),,影響CPI上漲約0.31個百分點(diǎn),;非食品價格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%,影響CPI上漲約0.19個百分點(diǎn),。
對此,,國家統(tǒng)計局城市司處長董雅秀表示,“受天氣寒冷和臨近春節(jié)等因素影響,,鮮菜,、鮮果和水產(chǎn)品價格分別上漲9.1%、2.3%和2.0%,;羊肉,、牛肉和雞蛋價格分別上漲1.8%、1.7%和0.5%,,上述六項(xiàng)合計影響CPI上漲約0.32個百分點(diǎn),。在非食品價格中,受寒假和春運(yùn)期間出行需求增多影響,,飛機(jī)票,、旅行社收費(fèi)和長途汽車票價格分別上漲15.9%、6.4%和2.8%,,合計影響CPI上漲約0.15個百分點(diǎn),。”
同比看,,CPI上漲1.7%,,漲幅比上月回落0.2個百分點(diǎn),。董雅秀分析稱,食品價格上漲1.9%,,漲幅比上月回落0.6個百分點(diǎn),。其中,豬肉價格下降3.2%,,降幅比上月擴(kuò)大1.7個百分點(diǎn),。非食品價格上漲1.7%,漲幅與上月相同,。汽油和柴油價格分別下降6.2%和6.5%,,連續(xù)2個月同比下降。
食品價格特別是肉價走勢對CPI產(chǎn)生了重要影響,。華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示,,由于部分省份生豬禁運(yùn)解除,全國各區(qū)域間豬價差距縮小,,華南,、長三角省份豬價下行。同時,,相關(guān)部門加強(qiáng)主產(chǎn)省區(qū)和主銷省區(qū)“點(diǎn)對點(diǎn)”調(diào)運(yùn),,保障了臨近春節(jié)的必要豬肉供應(yīng),使得價格環(huán)比漲跌基本在合理范圍內(nèi)而未上行,。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,,剔除食品和能源的核心CPI上漲1.9%,漲幅比上個月略有上升0.1個百分點(diǎn),,CPI整體走勢仍然平穩(wěn),。
PPI方面,盡管環(huán)比下降0.6%,,但降幅較上月收窄0.4%,,回落趨勢有所緩和。湘財證券研究所宏觀研究員盤宇章表示,,1月PPI同比漲幅連續(xù)回落,,主要受權(quán)重較大的生產(chǎn)資料價格下降拖累。但中期來看,,工業(yè)需求和企業(yè)盈利已經(jīng)呈現(xiàn)邊際復(fù)蘇跡象,,油價和生產(chǎn)資料價格逐步升溫,將有助于修復(fù)PPI,。此外,,上半年地方專項(xiàng)債和基建項(xiàng)目集中出臺,也有助于對沖PPI通縮風(fēng)險,全年通縮風(fēng)險總體可控,。
“豬周期”拐點(diǎn)或提前到來
值得一提的是,,受非洲豬瘟疫情影響,多機(jī)構(gòu)預(yù)計,,本來2020年才會到來的“豬周期”拐點(diǎn)(豬肉價格上漲),,預(yù)計將提前到2019年年中,擾動2019年下半年的CPI走勢,,預(yù)計下半年CPI或有一定回升,。
中信證券首席分析師明明認(rèn)為,盡管短期內(nèi)CPI在春節(jié)結(jié)束有小幅回落,,但全年來看,,豬價的回升仍然將推升CPI上行,。
盤宇章表示,,1月CPI往往受季節(jié)性因素影響較大,全年CPI走勢仍要看未來一段時期豬價和油價走勢,。他指出,,受去年非洲豬瘟影響,代表生豬產(chǎn)能的能繁母豬存欄量數(shù)月下降,,“豬周期”已基本見底,,預(yù)計二季度將迎來豬肉價格拐點(diǎn)。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場與信息化司司長唐珂也表示,,2019年下半年豬價值得看好,,建議養(yǎng)殖場戶適時補(bǔ)欄。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測,,2018年12月,,全國生豬存欄同比下降4.8%;能繁母豬存欄同比下降8.3%,,連續(xù)3個月跌幅超過5%的預(yù)警線,,這意味著2019年下半年生豬上市量偏少,豬價上漲的可能性較大,。
“今年物價溫和上漲是可以預(yù)期的,。”國家發(fā)改委副主任,、國家統(tǒng)計局局長寧吉喆近日表示,,目前農(nóng)產(chǎn)品供給充足,工業(yè)消費(fèi)品供求平衡態(tài)勢總體穩(wěn)定,。
對于市場關(guān)注的PPI走勢,,中信建投證券宏觀經(jīng)濟(jì)與固定收益研究團(tuán)隊(duì)首席分析師黃文濤指出,短期看,鐵礦石,、原油等大宗商品價格有所回升,,疊加基數(shù)走低、社融企穩(wěn)概率加大對需求構(gòu)成支撐等因素,,預(yù)計未來幾個月PPI同比增速有所回升,。
逆周期調(diào)節(jié)力度將加大
專家認(rèn)為,年內(nèi)通脹不是貨幣政策的重要考慮因素,,而本月CPI和PPI略超市場預(yù)期的回落,,可能促使貨幣政策向更加積極的方向變化,利率仍然具有下行空間,,穩(wěn)健的貨幣政策或有更大空間聚焦“穩(wěn)增長”,。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,由于核心CPI運(yùn)行平穩(wěn),,不必?fù)?dān)心消費(fèi)價格劇烈波動,,通脹不是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾。不過,,工業(yè)需求減弱PPI壓力較大,。因此,應(yīng)當(dāng)加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度,,基建補(bǔ)短板進(jìn)度加快,,保持市場流動性合理充裕,有助于改善市場需求,,將支撐PPI逐漸走穩(wěn),。
國家發(fā)改委市場與價格研究所研究員郭麗巖指出,去年以來,,已經(jīng)出臺了擴(kuò)大消費(fèi)的一系列支持政策,。進(jìn)入2019年,政策力度不減,,包括新出的金融機(jī)構(gòu)和中小微企業(yè)融資需求的精準(zhǔn)對接,、一攬子服務(wù)匹配等,未來最重要的是“實(shí)施”,。同時供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍要深化和提高,,包括家政服務(wù)、旅游服務(wù)等在內(nèi)的很多實(shí)物產(chǎn)品和服務(wù),,要減少無效供給,,增加民眾需要的服務(wù)供給,為未來的價格穩(wěn)定提供更好支撐,。
連平指出,,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)預(yù)期下,貨幣政策工具和組合或?qū)⑦呺H定向放松。2019年貨幣政策以“穩(wěn)貨幣,、增信用”的方式去配合“寬財政”和“促投資”,。“定向松動”應(yīng)該是2019年貨幣政策工具組合的操作方向,。
京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光也認(rèn)為,,通脹壓力不大或?qū)樨泿耪咛峁┛臻g。同時,,當(dāng)前貨幣政策應(yīng)在“寬貨幣”變?yōu)椤皩捫庞谩鄙霞哟a,,未來仍需在后續(xù)宏觀政策、及減稅降費(fèi)等結(jié)構(gòu)性方面加以調(diào)整,。
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分析人士認(rèn)為,,股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險短期得到一定遏制,但長期壓力仍存,。進(jìn)一步防控股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險,,必須從完善管理制度和提高上市公司質(zhì)量多方面著手,構(gòu)建化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的長效機(jī)制,。
當(dāng)前國資國企正處于加速轉(zhuǎn)型和優(yōu)化布局的階段,,在養(yǎng)老這種民生保障領(lǐng)域加大投入也將是其推進(jìn)的方向之一。