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中國外匯交易中心29日數(shù)據(jù)顯示,，人民幣對美元中間價報6.6293，較上一交易日再上行60個基點,，這是繼28日人民幣中間價大漲226個基點之后,，人民幣中間價再次上行，創(chuàng)下了自2016年8月19日以來的最高,。當日,，人民幣兌美元即期收盤價沖破6.60關口，漲至6.5975的水平,。
引發(fā)本周人民幣對美元匯率上漲的直接因素是美元指數(shù)的走弱,。美聯(lián)儲主席耶倫上周表示，應當溫和調整金融監(jiān)管政策,，但并未提及加息等貨幣政策,。此后美元指數(shù)一路下行，目前已經(jīng)跌至92下方,，為近15個月新低,。受美元指數(shù)下行影響，人民幣中間價走強,。
不過,，本周人民幣的走強并不只是短期因素作用下的曇花一現(xiàn)，實際上,，其近兩日走勢正是今年6月以來人民幣匯率“勢如破竹”漲勢的縮影,。WIND數(shù)據(jù)顯示,，今年以來人民幣對美元中間價升值了4.35%。這輪上漲背后有多個力量的推動,，包括中國宏觀經(jīng)濟基本面的支撐,、美元指數(shù)的持續(xù)走弱，以及貨幣當局在引導市場預期方面所做出的嘗試,。
在人民幣中間價形成機制中引入“逆周期因子”,，被認為是貨幣當局為引導人民幣市場預期而采取的重要舉措，也是助推此輪較長周期的人民幣匯率上漲的重要力量,?！澳嬷芷谝蜃印痹诮衲?月底推出，彼時,，國際市場美元指數(shù)持續(xù)走弱,，但是國內匯市人民幣兌美元即期匯率持續(xù)在中間價弱側波動，可見,，市場對人民幣匯率的預期并未隨著美元的走弱而同步走強,，而“逆周期因子”的推出正是為了矯正這種非理性預期。事實證明,，該舉措確實向市場釋放出了貨幣當局強烈的維穩(wěn)人民幣匯率的信號,，市場預期也自那時候起逐步扭轉。在美元持續(xù)走弱的背景下,，人民幣匯率走強順理成章,。
實際上，2015年“811”匯改以來,，國內外匯市場上持續(xù)形成的人民幣貶值預期一直未能徹底消散,。就在今年上半年，大多數(shù)市場人士對這種預期是否能夠徹底被扭轉仍抱不確定態(tài)度,。近一兩個月,，人民幣匯率的走強、銀行結售匯數(shù)據(jù)以及外匯儲備數(shù)據(jù)的向好等從多個側面證實,，市場主體對人民幣匯率的預期正在發(fā)生明顯的變化,。2017年7月，銀行結售匯逆差155億美元,，環(huán)比下降26%,；7月，遠期結售匯簽約順差26億美元,，連續(xù)第4個月保持順差,；截至7月末，國家外匯儲備余額已連續(xù)6個月上升，達到30807億美元,。
此輪人民幣匯率走強超出了很多業(yè)內人士的預期,，而人民幣匯率的屢創(chuàng)新高給市場打了一劑強心針。不過,，長期來看,，這種超預期的走強能否持續(xù)尚存變數(shù)。此輪人民幣升值主要源于美元的走弱,，而美元的走弱與特朗普政府政策的不確定性存在一定關系,。有分析指出，若美國總統(tǒng)特朗普所承諾的全面刺激的財政政策正式施行并發(fā)揮作用,，美元會有溫和上漲的可能性,，而這或對人民幣形成下行壓力。與此同時,，隨著美聯(lián)儲縮表和加息的進程以及全球貨幣政策的正?；M程,，中外利差可能會收窄,，這或對跨境資本流動和人民幣匯率產(chǎn)生影響。正如知名外匯問題專家韓會師所言,，從年初以來持續(xù)逆差的結售匯格局看,，貶值預期只是大幅度淡化，但升值預期并未主導市場,。
多個因素仍可能成為左右后期市場走勢的“X”因素,，因此，加強匯率預期管理仍是今年完善匯率形成機制的核心,，對此不可掉以輕心,。實際上，現(xiàn)階段人民幣匯率形成機制改革并非單純的“去貶值化”,，而重在增加匯率的波動和彈性,，只有讓市場看到人民幣匯率能夠參照“一籃子貨幣”有章法地上下波動，匯率政策可信度才會提高,，非理性的預期自然也會被打掉,。屆時，即使受到外部因素影響,，一段時間內人民幣出現(xiàn)下跌波動,，也不會演變成恐慌性預期。
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