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　　2010年5月6日,，美國股市上演了一宗離奇的“閃電崩盤”。當(dāng)天的道瓊斯指數(shù)在20多分鐘內(nèi)暴跌1000多點,，然后又在10多分鐘內(nèi)漲回原有水平,。2015年，美國執(zhí)法部門指控英國期貨交易員納溫德·辛格·薩勞利用計算機程序虛擬下單,，制造恐慌并引發(fā)股市動蕩,。

　　但投資界普遍認(rèn)為，“閃電崩盤”不能歸咎于薩勞一個人,。美國著名經(jīng)濟學(xué)家,、圣迭戈大學(xué)法學(xué)兼金融學(xué)教授、安然公司破產(chǎn)案專家證人弗蘭克·帕特諾伊在他所著的《慢決策：如何在極速時代掌握慢思考的力量》書中指出,，“閃電崩盤”說到底是因為扎堆的高頻交易，觸發(fā)了系統(tǒng)漏洞,。

　　這究竟是怎么回事呢,？帕特諾伊介紹說，當(dāng)時一家交易公司希望出售“電子迷你”型期貨交易合約,，選擇的是依靠自動化的計算機程序,。每隔一分鐘，程序會根據(jù)上一分鐘“電子迷你”型期貨交易量的9%,，自動售出該公司擁有的期貨合約,。這種設(shè)計方案看上去是非常高明的，且不會引發(fā)交易員個人的道德風(fēng)險,。但在2010年5月6日這一天的下午,，當(dāng)其他高頻交易商也采用類似的方式減持清倉時，每過一分鐘,，拋出的合約就是上一分鐘交易量的若干倍,，上演了另類化的指數(shù)式增長，崩潰已經(jīng)在所難免。

　　帕特諾伊認(rèn)為,，高頻交易系統(tǒng)的本質(zhì)是在于讓復(fù)雜化的系統(tǒng),，運轉(zhuǎn)得更快。計算機化的高頻交易無疑讓交易變得更加便利,，這也是高頻交易占據(jù)很大市場份額的根本原因,。但“閃電崩盤”事件表明，高頻交易也會加劇市場的波動性,，造成股價驟然升降,。雖然高頻交易公司常常輕而易舉的創(chuàng)造數(shù)億甚至數(shù)十億美元的驚人利潤，但也很難保證類似波幅的虧損,，而更多的股民則很可能成為這類交易方式的受害者,。

　　事實上，華爾街投行在“閃電崩盤”事件發(fā)生后,，已經(jīng)引入了相應(yīng)的解決機制,，即在保留高頻交易的同時，更多的發(fā)揮員工決策的作用,，算法也被改進,，在交易剛開始時買入或賣出少量股票，以試探其他交易商及股民的反應(yīng),，這就類似于擊劍比賽中的佯攻一樣,。有趣的是，華爾街投行還面向員工開設(shè)了關(guān)于撲克策略的課程,，目的是改變交易員的思維方式,，不再盲目追求交易速度，而是要兼顧深思熟慮與交易效率,。

　　帕特諾伊還認(rèn)為,，證券市場應(yīng)當(dāng)恢復(fù)過去在中國香港以及日本東京等地普遍采用的午間90分鐘休市制，讓交易者能夠獲得足夠的調(diào)整和思考時間,。這一建議很可能會讓很多人感到迷惑,，因為不管在亞洲、歐洲,，還是美國,，投資者都巴不得最好取消午間休市。

　　《慢決策：如何在極速時代掌握慢思考的力量》書中解釋指出,，真正的專業(yè)人士不僅掌握著專業(yè)性的知識和技能,，而且還善于把握時間和時機。在金融投資以及其他許多領(lǐng)域,，最快往往不是最好,，反而可能會讓人承擔(dān)一哄而上,、盲目求快的巨大代價。一個典型的例子就是,，美國電視主持人吉姆·克萊默主持的股票分析節(jié)目《我為錢狂》,，節(jié)目每次都要開展“選股搶答賽”，向觀眾推薦預(yù)期收益率最高的個股,，但根據(jù)研究,，那些隔夜收益率最高的推薦個股的實際收益非常慘淡，低于大盤,。帕特諾伊指出,，盡管吉姆·克萊默確實對股票市場有不少精確有趣的理解和評價，但由于他的薦股往往是快速做出的,，因而就會做出一連串的錯誤決策,。作為鮮明對照的另一個例子是，無論是股神沃倫·巴菲特,，還是威爾伯·羅斯,、拉爾夫·惠特沃思等投資家，這些人并不看重選股速度,，相反,，他們的決策會更加注重慢思考，經(jīng)過深思熟慮之后,，再長期持有,，因而獲得了更加穩(wěn)定可靠的收益回報。

　　再來看金融之外的其他領(lǐng)域的案例,?！堵龥Q策：如何在極速時代掌握慢思考的力量》書中以職業(yè)網(wǎng)球頂級選手為例，指出能夠在網(wǎng)球等運動項目上躋身世界一流的選手,，真正的奧秘就在于他們經(jīng)過長期訓(xùn)練,，可以在短短的200毫秒之中非常鎮(zhèn)定的判斷對方擊球，依靠天賦和訓(xùn)練而形成的高水平應(yīng)對能力,，經(jīng)過一個短于200毫秒的“準(zhǔn)備”，然后再快于他人的擊球,。書中援引20世紀(jì)70年代頂級網(wǎng)球選手吉米·康納斯的說法指出,，當(dāng)球越過球網(wǎng)疾飛而來時，在頂級選手眼中,，球仿佛變得更大,，而且運行得更慢，“在那一刻覺得擁有無窮的時間,，以供自己做出何時,、何地,，以及如何擊球的決定”。簡言之,，這種超凡能力就是延時能力,，無論叫做“先快后慢”還是“先慢后快”，或者“快中求慢”,，都很清楚的表明,，“在這個充滿著高速計算的世界中，速度……并不是萬能的,，而延遲卻可以讓我們獲益匪淺,。”

　　在壓力面前,，無論是所謂的直覺系統(tǒng),，還是思考系統(tǒng)，都可能變得效能更低,。盡管很多行業(yè)的專家相對而言更加擅長應(yīng)對壓力,，“能夠關(guān)閉意識思維的閥門，完全憑借自己的經(jīng)驗和直覺,，做出無懈可擊的反應(yīng)”,，但仍然可能忙中出錯。很多時候,，壓力會讓人的時間認(rèn)知變得扭曲,，會更加害怕耽誤，從而忙不迭的作出慌亂選擇,。這也是職業(yè)體育領(lǐng)域,、電視直播節(jié)目之中，體育明星,、娛樂圈明星會犯下可笑錯誤的根本原因,。

　　《慢決策：如何在極速時代掌握慢思考的力量》書中指出，我們身處一個追逐產(chǎn)能,、崇尚效率,，鄙視拖延的時代和社會，但很多時候,，拖延本身并不帶來問題,，相反卻能給人以清晰思考的空間。正如前面所提到的那樣,，在投資時有所延時,，我們更可能避開魯莽的選擇；而在消費時稍稍拖延,，很多可買可不買,、可用可不用的商品也就不會從購物車進入我們買單的訂單,。我們應(yīng)當(dāng)改變自己的時間觀念，從追求效率轉(zhuǎn)換為追求效益,，讓決策變得更加審慎,，我們的人生，我們的社會也將因此變得更加美好,。