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　　中國農(nóng)歷“霜降”節(jié)氣之時,，央行也“十分巧合”地打出了包括“雙降”在內的一系列貨幣金融政策組合拳——自10月24日起，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.35%,；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%,。另外，自同日起,，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,，同時，為加大金融支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的正向激勵,，對符合標準的金融機構額外降低存款準備金率0.5個百分點,。與此同時，央行對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限,。

　　在經(jīng)濟下行壓力持續(xù)的背景下,，此次“雙降”意味著政策寬松繼續(xù)加碼，符合市場預期,。實際上,，從去年底起，央行的貨幣政策明顯進入降息通道,。算上本次“雙降”,，自去年11月開始,，央行已經(jīng)累計降息6次，存款利率下調幅度達1.5%,；普降存款準備金4次,，下調幅度為2.5%。而在此次降息后,，存貸款基準利率再創(chuàng)歷史新低,。恒豐銀行研究院執(zhí)行院長、中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼分析稱,，此次“全面降準＋定向降準”的組合,，預計可以釋放流動性7000億元左右。

　　中金固收團隊分析指出,，這次“雙降”的最大意義其實不在于引導長端利率下降,，而是打開短端利率下行的空間，從而為整體利率下行騰出空間,。預計7天回購利率在這次降準后將回落到2%以下,，可能會逐步逼近1.5%的水平。如果CPI持續(xù)下行,，則需要進一步往下引導,。貨幣市場利率的下降將帶動貨基和理財利率下降，同時也會緩解所謂債券杠桿風險的擔憂,，整體有利于債市,。與此同時，在上周末召開的多家券商電話會議中,，機構人士也看好“雙降”對股市的支撐和刺激作用,，A股反彈預期增強。

　　值得注意的是,，在“雙降”的同時,，我國利率市場化也再下一城。央行宣布,，對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限,，并抓緊完善利率的市場化形成和調控機制，加強央行對利率體系的調控和監(jiān)督指導,，提高貨幣政策傳導效率,。“放開存款利率上限重在全面優(yōu)化金融資源配置方式,，觸及了中國金融體制的根本環(huán)節(jié),。”中國人民銀行研究局局長陸磊對《經(jīng)濟參考報》記者表示,。

　　央行表示,，主要商業(yè)銀行對放開存款利率上限已有充分預期并做了大量準備工作,，“靴子”落地有利于進一步穩(wěn)定預期。此外,，大額存單和同業(yè)存單發(fā)行交易有序推進,，市場利率定價自律機制不斷健全，存款保險制度順利推出,，也為放開存款利率上限奠定了堅實基礎,。不過，央行也表示,，在未來一段時間內,，人民銀行仍然將公布存貸款基準利率，并作為金融機構利率定價的重要參考,。

　　董希淼分析稱,，這并不意味著存款利率會因此立即飆升，原因有二：首先,，我國現(xiàn)在總體上流動性是寬裕的,，利率不具備迅速走高的條件；其次,，央行仍然會采取窗口指導,、自律機制等方式，對存款利率進行合理引導,。他同時表示，利率市場化是金融市場發(fā)展的必然產(chǎn)物,，給我國商業(yè)銀行帶來了全面的影響,。它強調商業(yè)銀行在市場經(jīng)濟活動中的獨立性，使銀行在市場競爭中獲得更大的自主權和主動權,，但同時伴隨著更大的風險,。商業(yè)銀行應積極應對，尤其要不斷提升存款定價能力,、資產(chǎn)負債匹配能力,、流動性管理能力，并進一步創(chuàng)新產(chǎn)品和服務,，改善盈利結構,。

　　不過，中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿也表示,，放開存款利率上限還不是改革的全部,。下一步，要讓金融市場和機構更多地使用諸如SHIBOR,、短期回購利率,、國債收益率,、基礎利率等市場利率作為產(chǎn)品定價的基礎，逐步弱化對央行基準存貸款利率的依賴,；同時,，要通過一系列改革來疏通利率傳導機制，讓短期利率的變化（和未來的政策利率）能夠有效地影響各種存貸款利率和債券收益率,?！斑@兩個領域的實質性進展是向新的貨幣政策框架轉型的重要基礎?！瘪R駿稱,。