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??? 上市公司爭相推高送轉(zhuǎn)　現(xiàn)金分紅仍是效益基礎(chǔ)

　　進(jìn)入7月之后，市場已進(jìn)入中報(bào)密集披露期,，上市公司推出高送轉(zhuǎn)方案明顯增多,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前兩市已有74家公司預(yù)披露了中報(bào)送轉(zhuǎn)股預(yù)案,，為去年整個(gè)半年報(bào)的兩倍，隨著中報(bào)披露數(shù)量的繼續(xù)增加,，送轉(zhuǎn)公司的數(shù)量也會進(jìn)一步加大,。從送轉(zhuǎn)的公司來看，絕對股價(jià)較高,、股本較小的“中小創(chuàng)”次新股成為其中的積極分子,。兩市共有11家公司推出“10轉(zhuǎn)增20股”以上的超高分配預(yù)案?！?0送轉(zhuǎn)15股”的15家公司,。另外，還有多達(dá)37家公司達(dá)到“10轉(zhuǎn)增10股”的高送轉(zhuǎn)門檻。從板塊來看,，公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案的公司以中小板,、創(chuàng)業(yè)板居多。

　　不管怎么說,，給股東高送轉(zhuǎn)都是好事,。不論是給股份，還是給現(xiàn)金,，股東都高興,，這也無需解釋。相比之下,，中國上市公司更喜歡送股份,，這大概也是“中國特色”吧。原因也不復(fù)雜,，對股票的偏好,，源于對股市持續(xù)走牛的信心，以及對公司未來成長的期待,。說到底,，還是股票一旦變現(xiàn)，金額往往要比現(xiàn)金分紅大得多,。獲得股票的高額增值回報(bào),，是建立在牛市大環(huán)境和股票大幅漲價(jià)的基礎(chǔ)上的，如若不然,，大量股票在手只是中看不中用的賬面財(cái)富,。因而，現(xiàn)金分紅依然是上市公司對股東回報(bào)的主要方式,，是送股或轉(zhuǎn)股的“必要條件”,，也是公司持續(xù)經(jīng)營能力和盈利模式的最根本表現(xiàn)形式，更是股票增值的基礎(chǔ),。上市公司重視對股東的回報(bào),，是資本市場成熟的表現(xiàn)，也應(yīng)該是資本市場政策取向的基石,。今后,，監(jiān)管層要始終不渝地強(qiáng)調(diào)對股東的回報(bào)，始終不渝地鼓勵上市公司積極分紅,、送轉(zhuǎn)股份,。

　　員工持股計(jì)劃如火如荼　上下同心支撐長遠(yuǎn)發(fā)展

　　近期，實(shí)施員工持股計(jì)劃成為眾多公司的一致選擇,，穩(wěn)定市場,、增強(qiáng)信心成為這股洪流的一個(gè)鮮明注腳,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，自7月1日以來,，已有63家上市公司相繼發(fā)布了員工持股計(jì)劃董事會預(yù)案，初始資金規(guī)模合計(jì)達(dá)88.01億元,，預(yù)計(jì)持股數(shù)量合計(jì)達(dá)89.58億股,。其中，初始資金規(guī)模超過10億元的3家分別為三泰控股,、泰禾集團(tuán),、蘇寧云商。從股票來源的角度看,，有46家公司股票來源為二級市場交易,，占比73%，認(rèn)購一級市場非公開發(fā)行的僅有3家,。值得一提的是,，億帆鑫富公布的員工持股計(jì)劃中，員工認(rèn)購比例達(dá)100%,，是僅有的一家計(jì)劃“全民持股”的公司,。

　　員工持股旨在讓公司員工和股東的利益趨于一致，通過長期持有來加強(qiáng)公司的市值管理,，提升公司市值,，最大化股東回報(bào)。另外,，與大股東增持自家股票類似,，員工持股計(jì)劃增持也是上市公司向市場傳達(dá)信心的一種手段。在市場處于波動的狀態(tài)下,，員工持股計(jì)劃顯得更為“難能可貴”,，其效果與大股東增持應(yīng)屬“異曲同工”。不過,，員工持股計(jì)劃主要來源是二級市場,，認(rèn)購一級市場的較少。像股權(quán)激勵那樣給予員工期權(quán)的更少,。這樣,，員工持股計(jì)劃對員工來說，就有了“積極性何來”的問題：如果花錢在二級市場買股票,，不一定非得買自家公司的,，資本的本質(zhì)是逐利。只有自家公司的股票有充分的吸引力,，或在融資方面有重大優(yōu)惠,，才能贏得自家職工的青睞,。這些具體問題還需要政策層面充分考慮。一般而言,，應(yīng)該鼓勵上市公司積極開展員工持股計(jì)劃,，這不僅對公司長遠(yuǎn)發(fā)展形成有效的支撐力，也是對資本市場發(fā)展的基礎(chǔ)性支持,。

　　多家企業(yè)遭證監(jiān)會調(diào)查　重大問題投資者應(yīng)重視

　　日前,，證監(jiān)會宣布集中部署了“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)執(zhí)法行動”的第五批案件。這被視為是證監(jiān)會維護(hù)資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展,、嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)行為的有力舉措,。此前，證監(jiān)會已經(jīng)部署了四批“法網(wǎng)行動”,。從年初至今,，滬深兩市已經(jīng)有24家上市公司、11家新三板上市公司收到了證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》,。據(jù)了解,，證監(jiān)會組織開展“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)執(zhí)法行動”以來，已分別于4月24日,、5月8日,、5月22日、6月5日集中部署四批案件,。第一批12起案件涉及全市場的多種類違法違規(guī)行為,；第二批10起案件主要針對新三板市場突出的五類違法違規(guī)行為；第三批12起案件主要針對當(dāng)前反映強(qiáng)烈的六類市場操縱行為,；第四批16起案件主要針對嚴(yán)重?cái)_亂信息傳播秩序的五類違法違規(guī)行為,。

　　從打擊的力度看，證監(jiān)會出手似乎重于以往歷年,。如果一直堅(jiān)持下去,，那么肯定會起到重要的警示作用，市場的違法違規(guī)情況有望因此而逐步減少,。值得注意的是,，許多投資者對于上市公司被立案調(diào)查，或者是宣布接到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》等重大消息并不關(guān)注,，而只是相信小道消息,，甚至有時(shí)“故意”和官方消息對著干，越是被調(diào)查股價(jià)越漲,、漲停也不在話下,。這其實(shí)是一種非常錯誤的投資取向?？梢悦鞔_地說,，上市公司被立案調(diào)查,，恐怕影響到的并不是上市公司股價(jià)的短期走勢，而是經(jīng)營基本面的情況,，甚至是上市公司股票的能否保持上市地位這樣的大事,。因此，對上市公司出現(xiàn)這類問題,，相關(guān)投資者決不可等閑視之,，更不能視而不見,，如果反向決策,，和監(jiān)管部門“對著干”，則更是錯上加錯,。

　　中航董事長購買自家股票　高級干部投資需未雨綢繆

　　近期中國境內(nèi)證券市場異常波動之際,，國資委采取措施維護(hù)股票市場穩(wěn)定。在此背景下,，身兼十八屆中央委員的中國航空工業(yè)集團(tuán)公司董事長林左鳴身體力行,，以自有資金購買了中航系上市公司中直股份股票。2015年7月17日晚間,，中航直升機(jī)股份有限公司公告稱,，公司實(shí)際控制人中國航空工業(yè)集團(tuán)公司董事長林左鳴以自有資金購買了公司2000股。中直股份17日當(dāng)天以漲停板56.64元收盤,。

　　2000股,，不多也，但是意義重大,。身兼中共中央十八屆中央委員的中國航空工業(yè)集團(tuán)公司董事長林左鳴,，以自有資金購買了自己公司的2000股股份，影響可不小,。公司的公告表示,，“林左鳴先生表示，購買公司股份是基于看好公司目前的發(fā)展?fàn)顩r和對未來持續(xù)發(fā)展的信心,，并承諾在本次購買期間及法定期限內(nèi)不減持所持有的公司股份,。”對處于波動中的公司股價(jià)來說,，這是個(gè)積極表態(tài),。不過，作為黨的高級干部,、央企的核心領(lǐng)導(dǎo)者,，這種用自有資金購買股票的行為，是臨時(shí)救急,，還是成為“新常態(tài)”,，現(xiàn)有的規(guī)章似乎還沒有涉及,。雖然2000股在公司的所有股票中只是鳳毛麟角，但畢竟是公司一把手的參與行為,，其意義不可小視,。更重要的是，有關(guān)部門應(yīng)該對這類行為未雨綢繆,，制定規(guī)范,，如持有規(guī)模、進(jìn)出時(shí)間點(diǎn),、資金來源等,，讓高級領(lǐng)導(dǎo)干部既能在資本市場發(fā)揮表率作用，又能有法可依,，有章可循,。