2014年，房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均值為73.6%,，較去年增加1.1個百分點(diǎn),；剔除預(yù)收賬款之后的有效負(fù)債率均值為49.7%，同比增長0.6個百分點(diǎn),；帶息負(fù)債率均值繼續(xù)增長至37.9%，達(dá)到2010年以來最高水平,。
日前,，中國指數(shù)研究院發(fā)布的“2015中國房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)研究報(bào)告”得出上述結(jié)論。該報(bào)告認(rèn)為,，總體來看,，百強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿有所上升，未來應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化財(cái)務(wù)管控,，在市場調(diào)整期需保持合理的杠桿率,，警惕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2014年,，普遍增加的存貨加大了企業(yè)的資金壓力,。受到前三季度房地產(chǎn)市場銷售疲弱的影響，大部分企業(yè)存貨規(guī)模高企,，截至2014年底,，百強(qiáng)企業(yè)存貨均值為541.3億元，同比增長25.3%,，存貨占總資產(chǎn)比重均值上升到68.8%,，存貨規(guī)模的增長使得企業(yè)的流動比率有所上升，速動比率微有回落,，百強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力未有明顯改觀,。
報(bào)告分析認(rèn)為，2015年,，去庫存仍然是市場主旋律,，百強(qiáng)企業(yè)需要在保持合理庫存規(guī)模的基礎(chǔ)上，著力提升去化能力,，優(yōu)化長短期債務(wù)結(jié)構(gòu),，保障財(cái)務(wù)的安全性。
除了存貨增加,，全年中百強(qiáng)房企現(xiàn)金流缺口略有增大,。2014年,，百強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額均值為-5.9億元，與上一年相比缺口略有放大,，主要是大部分百強(qiáng)企業(yè)的銷售收入增長放緩,。在資金杠桿居高不下的情況下，百強(qiáng)企業(yè)在抓銷售的同時(shí)加快銷售回款,。
由于資金緊張,，百強(qiáng)企業(yè)在2014年普遍減少了購地支出，全年土地投資力度較上一年明顯縮減,。百強(qiáng)前20企業(yè)全年平均土地投資支出不足200億元,，同比減少41.1%，土地投資支出在銷售額中的比重僅為24.0%,，較上一年下降18.6個百分點(diǎn)。
事實(shí)上,，全年中為了緩解資金鏈緊張,、滿足持續(xù)擴(kuò)張的資金需求，百強(qiáng)企業(yè)加大籌資力度,，2014年籌資活動現(xiàn)金流入均值87.9億元,，同比增長16.6%，籌資規(guī)模持續(xù)提升,。
另外,，2014年貨幣政策由偏緊走向偏松，再融資開閘以及中票放開等資本市場政策利好,，使國內(nèi)融資環(huán)境相對改善,。百強(qiáng)企業(yè)普遍選擇銀行貸款、信托,、基金,、債券、股票增發(fā)等各類融資工具補(bǔ)充發(fā)展資金,，構(gòu)建了多元化的融資體系,。
該報(bào)告還指出，2015年兩會繼續(xù)聚焦互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管與健康發(fā)展,，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新,，由此帶來大量的發(fā)展空間。在此背景下,，百強(qiáng)企業(yè)2014年積極聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)公司,，通過地產(chǎn)金融產(chǎn)品、P2P線上網(wǎng)貸平臺,、房產(chǎn)眾籌等方式,，結(jié)合項(xiàng)目營銷進(jìn)行融資方式的探索和嘗試,，引領(lǐng)了行業(yè)融資模式創(chuàng)新，進(jìn)一步拓寬了企業(yè)的資金來源,。
事實(shí)上,，為了突破住宅地產(chǎn)領(lǐng)域的業(yè)績增長瓶頸，百強(qiáng)企業(yè)已經(jīng)開始將眼光投向住宅地產(chǎn)業(yè)務(wù)之外的領(lǐng)域,，為業(yè)績成長塑造新的增長極,。其中，商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)展較早,，已有91%的百強(qiáng)企業(yè)涉足,，部分百強(qiáng)企業(yè)已在該領(lǐng)域具有一定的業(yè)績貢獻(xiàn)，且成長迅速,。文旅地產(chǎn),、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)等領(lǐng)域市場規(guī)模尚小,、發(fā)展空間廣闊,，2014年已有41%、26%,、14%的百強(qiáng)企業(yè)分別進(jìn)入文旅地產(chǎn),、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)和養(yǎng)老地產(chǎn)領(lǐng)域，企業(yè)通過結(jié)合自身優(yōu)勢積極尋找有效切入點(diǎn),，率先建立先發(fā)優(yōu)勢,，搶占發(fā)展的制高點(diǎn)。
清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長劉洪玉分析認(rèn)為,，房地產(chǎn)市場越來越尊重市場規(guī)律,，并強(qiáng)調(diào)建立長效機(jī)制，盡量減少行政干預(yù),。2015年的房地產(chǎn)市場應(yīng)該處于一個恢復(fù),、探索市場本來面目的階段。
他認(rèn)為,，在這個過程當(dāng)中,，房地產(chǎn)企業(yè)需要從優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、選擇快周轉(zhuǎn)模式,，以及創(chuàng)新管理機(jī)制等方面,，來增加抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)提高企業(yè)在房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資能力,。（完）
