證監(jiān)會(huì)在昨日的微講堂上,，就開展股票期權(quán)交易試點(diǎn)的相關(guān)問題做了解答,，并提醒個(gè)人投資者在參與股票期權(quán)交易時(shí)應(yīng)注意價(jià)格波動(dòng),、市場(chǎng)流動(dòng)性,、強(qiáng)行平倉,、合約到期,、行權(quán)失敗,、交收違約等六種風(fēng)險(xiǎn),。
具體來看,，證監(jiān)會(huì)指出,，期權(quán)是具有杠桿性且較為復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品，影響期權(quán)價(jià)格的因素也較多,，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)價(jià)格大幅波動(dòng),，是投資者需要注意的重要風(fēng)險(xiǎn)之一，同時(shí),，期權(quán)合約有認(rèn)購,、認(rèn)沽之分，有不同的到期月份,，每個(gè)到期月份又有不同行權(quán)價(jià)的合約,，數(shù)量眾多。部分合約會(huì)有成交量低,、交易不活躍的問題,，因此投資者在交易期權(quán)時(shí)需注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)于強(qiáng)行平倉風(fēng)險(xiǎn),，證監(jiān)會(huì)表示,，期權(quán)交易采用類似期貨的當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日收市后會(huì)按照合約結(jié)算價(jià)向期權(quán)義務(wù)方計(jì)算收取維持保證金,，如果義務(wù)方保證金賬戶內(nèi)的可用資金不足,，就會(huì)被要求補(bǔ)交保證金，若未在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金且未自行平倉,，就會(huì)被強(qiáng)行平倉,。
除上述情形外，投資者違規(guī)持倉超限時(shí),，如果未按規(guī)定自行平倉,，也可能被強(qiáng)行平倉。
此外,，還有合約到期風(fēng)險(xiǎn),，行權(quán)失敗風(fēng)險(xiǎn)、交收違約風(fēng)險(xiǎn)等,，其中,，合約到期風(fēng)險(xiǎn)是指期權(quán)有到期日，不同的期權(quán)合約又有不同的到期日,，到期日當(dāng)天,，權(quán)利方要做好提出行權(quán)的準(zhǔn)備，義務(wù)方要做好被行權(quán)的準(zhǔn)備,，一旦過了到期日,，即使是對(duì)投資者有利的期權(quán)合約，如果沒有行權(quán)就會(huì)作廢，不再有任何價(jià)值,，投資者衍生品合約賬戶內(nèi)也不再顯示已過期的合約持倉,，因此，投資者需注意每個(gè)期權(quán)合約的到期日,，對(duì)平倉或是否行權(quán)早做準(zhǔn)備,。
同時(shí)，針對(duì)投資者適當(dāng)性制度,，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào),，在期權(quán)市場(chǎng)實(shí)行投資者適當(dāng)性制度是境外市場(chǎng)的普遍做法。
證監(jiān)會(huì)表示,，對(duì)不符合條件的個(gè)人投資者而言,，投資者適當(dāng)性制度可以避免投資者從事與之風(fēng)險(xiǎn)承受能力、專業(yè)知識(shí),、投資經(jīng)歷不相匹配的交易,，客觀上能夠起到保護(hù)投資者的作用。因此,，建立投資者適當(dāng)性制度的目的不是為了限制投資者的平等交易權(quán)限,，而是一項(xiàng)保護(hù)投資者權(quán)益的重要措施，在股票期權(quán)交易試點(diǎn)初期,，這項(xiàng)制度是必要的,。
