摘要：27日，央行加大了逆回購投放資金量,，當天開展了600億逆回購,。其中，7天和28天逆回購各300億,。同時也拉長了逆回購期限,，約2年來央行首次投放28天逆回購。
據(jù)交易員透露,，27日,，央行加大了逆回購投放資金量，當天開展了600億逆回購,。其中,，7天和28天逆回購各300億。同時也拉長了逆回購期限,，約2年來央行首次投放28天逆回購,。交易員稱，期限更為靈活的逆回購投放,，可熨平春節(jié)前資金面波動,。
另據(jù)交易員透露，今日剛“出爐”的28天的逆回購中標利率為4.80%,，而7天逆回購的中標利率則繼續(xù)維穩(wěn)在3.85%,。而上次央行開展28天逆回購還是在2013年1月8日，當時的中標利率為3.60%,，交易量為180億,。
而在本周一的質押式回購市場上，1月期回購利率在4.93%左右,，今日逆回購中標利率仍低于市場水平,。
事實上，由于央行周一已開始28天逆回購詢量,，因此,，周二開展28天逆回購也在市場預期中。申萬研究所債券團隊指出,，央行開展28天逆回購,，提供跨年資金，在當前市場情緒較好的情況下,，央行此舉有利于利率繼續(xù)維持低位,。
隨著近日人民幣匯率顯著貶值，申萬指出,，1月外匯占款大概率維持流出狀態(tài),，流出規(guī)模甚至可能比12月份更為顯著。
“從資金的角度,，當前資金雖然偏貴,，但資金面總體仍較為平穩(wěn)和寬松。春節(jié)走款等季節(jié)性因素雖然可能促使央行增加資金投放,，但是更可能通過公開市場操作,、SLO、SLF等短期流動性工具,，而非降準這樣的長期流動性工具,。在經(jīng)濟出現(xiàn)極端變化之前，央行或繼續(xù)等待,�,！鄙耆f指出。
盡管目前央行通過逆回購加各項定向措施來投放流動性,，但一些市場人士也對2015年春節(jié)前資金面并不樂觀,。
國泰君安研究所債券團隊今日指出，2015年春節(jié)期間資金面不宜過度樂觀,，央行定向寬松可能對于緩解資金面作用有限,。首先，除了春節(jié)因素之外,，資金面還面臨節(jié)前IPO的沖擊,，其次，2015年相比較于2014年而言,，央行投放僅包括500億再貸款,、2695億續(xù)作MLF及500億新增MLF以及逆回購及國庫現(xiàn)金定存各500億，資金投放量遠遠小于14年,，同時今年1月份外匯占款負增長1184億,。總體來說2015年春節(jié)期間資金面面臨的挑戰(zhàn)可能要大于14年,。
