A股在9日迎來猛烈的暴風雨。午后滬指大幅跳水,，大盤全天250余點寬幅震蕩,，上證綜指從“指數(shù)型”上漲轉變?yōu)榱税冱c暴跌。截至收盤,，上證綜指跌5.43%,，跌幅創(chuàng)近5年最大單日跌幅；滬深兩市成交額超過了1.2萬億元,，再度刷新歷史“天量”,；跌停股數(shù)超過了180只。
對于9日股市“萬億成交,、百點暴跌”的分析,，有業(yè)內人士直言，股市的大跌是多方因素造成的，但是企業(yè)債質押回購資質門檻的大幅收緊也是利空的重要因素,。招商證券報告也認為,，通知的發(fā)布是標準的“黑天鵝”事件，中證登公司該項通知完全是針對地方政府債務的風險防控,，并且從今天債券市場的走勢來看,，完全對該事項沒有任何預期。另外,，債市“黑天鵝”效應或傳導至股市,。
中國證券登記結算公司（以下簡稱“中國結算”）相關負責人9日就前一天發(fā)布的《關于加強企業(yè)債券回購風險管理相關措施的通知》事項接受記者采訪時表示，本著加強債券市場風險管理,，防止出現(xiàn)系統(tǒng)性風險,，中國結算采取大幅收緊企業(yè)債質押回購資質門檻等措施，逐步加強了對債券市場的風險管理工作,。由于債券市場和股票市場相對隔離,，市場屬性、投資者結構,、資金偏好等相關方面有較大差異,，股票市場應不會因此受到重大影響。
該負責人介紹,，從最近兩周新增入庫的回購質押券的數(shù)據(jù)來看,，投資者提交新增入庫質押券數(shù)量不大，總體呈減少趨勢,，上周整個交易所市場新凈增入庫量面值僅50億左右,，其中從證券公司渠道提交入庫的量更小。本次通知針對新增入庫的控制不會對市場造成重大實質性影響,。
當前,，股票市場短線不確定性大幅上升，機構投資者普遍認可這會對流動性造成較大沖擊,，但是不清楚具體影響會有多大,，因此短線會有強烈避險情緒。
不過,，招商證券也坦言,，目前來看，中期牛市邏輯沒有破壞,。因為該事件對市場只是一次性沖擊,，市場參與者的資產(chǎn)配置很快會重新取得平衡。A股在對內融合,，對外開放的大背景下理應享受超額經(jīng)濟增速帶來的相對估值溢價,，上證綜指2015年的合理區(qū)間為3200-3450之間。
