牛錫明,、彭純搭班執(zhí)掌交行1年有余,他們并沒能阻止交通銀行的“失速”,。交行的上半年利潤(rùn)數(shù)據(jù)在已公布半年報(bào)的銀行同業(yè)中倒數(shù)第一,。
21日公布的2014年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,交行上半年凈利同比增長(zhǎng)僅5.59%,,遠(yuǎn)低于已公布半年報(bào)數(shù)據(jù)的6家上市銀行17.51%的平均值,,其中利潤(rùn)增速倒數(shù)第二的中國(guó)銀行,上半年利潤(rùn)增速也達(dá)10.97%,,接近交行的2倍。與此同時(shí),,交行的不良貸款激增,,上半年增加44.4億元,不良率由去年中的0.99%,,快速增加到今年6月末的1.13%,。
交行高層在業(yè)績(jī)說明會(huì)上預(yù)計(jì),基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在低位徘徊等原因,,未來一年交行不良率可能還會(huì)繼續(xù)小幅上漲,,但總體風(fēng)險(xiǎn)可控。
半年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)布后,,高盛指交行業(yè)績(jī)符合預(yù)期,,但仍需關(guān)注逾期貸款偏高情況,以及較同業(yè)為低的撥備水平,,維持“沽售”評(píng)級(jí),,目標(biāo)價(jià)5元。瑞銀報(bào)告表示,,交行上半年不良貸款比率按季升4個(gè)基點(diǎn),,至1.13%,預(yù)期不良貸款增加主要來自房地產(chǎn)及信托相關(guān)產(chǎn)品,,仍然維持全年盈利增長(zhǎng)6%之預(yù)測(cè),,評(píng)級(jí)“中性”,目標(biāo)價(jià)5.1元。麥格理相對(duì)樂觀,,維持“跑贏大市”評(píng)級(jí),,目標(biāo)價(jià)6.43元。
利潤(rùn)增長(zhǎng)連續(xù)放緩,,ROE同業(yè)墊底
在凈利潤(rùn)方面,,半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,交行上半年實(shí)現(xiàn)凈經(jīng)營(yíng)收入908.73億元,,同比增長(zhǎng)6.98%,;凈利潤(rùn)368.95億元,同比增長(zhǎng)5.66%,,其中歸屬于該行股東凈利潤(rùn)367.73億元,,同比增長(zhǎng)5.59%,低于第一季度凈利率5.68%的增長(zhǎng)率,,也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期12.13%的增長(zhǎng)率,。交行表示,因貸款減值損失及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)支出等大幅增加,,使得公司利潤(rùn)及凈利的增幅相對(duì)凈經(jīng)營(yíng)收入有所縮減,。
在已披露半年報(bào)的6家上市銀行中,利潤(rùn)增速最高的平安銀行,,同比增長(zhǎng)高達(dá)33.74%,,華夏銀行同比增長(zhǎng)19.07%,寧波銀行同比增長(zhǎng)18.35%,,浦發(fā)銀行同比增長(zhǎng)17.12%,,中國(guó)銀行同比增長(zhǎng)10.97%。
以凈資本收益率(ROE)指標(biāo)衡量,,交行的盈利能力也是同業(yè)墊底,。上半年,交行年化ROE為17.10%,,平安銀行年化ROE為17.29%,,中國(guó)銀行年化ROE為18.99%,華夏銀行年化ROE為19.61%,,浦發(fā)銀行年化ROE為21.44%,,寧波銀行年化ROE為22.56%。
雖然盈利水平在同業(yè)倒數(shù)第一,,但交行管理層對(duì)此的判斷更多在環(huán)境因素,。在業(yè)績(jī)會(huì)上,交行行長(zhǎng)彭純表示,,在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整背景下,上半年交銀業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)放緩,但“緩中趨穩(wěn),、穩(wěn)中向好”,,特別是在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)“三期疊加”大環(huán)境中,銀行凈利潤(rùn)增幅回歸常態(tài),。面對(duì)上述情況,,交銀今后幾年的發(fā)展目標(biāo)將考慮自身風(fēng)險(xiǎn)的承受能力,考慮到為今后長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打好基礎(chǔ),,所以盡管凈利增速有所放緩,,但增幅還是比較適當(dāng)?shù)摹KJ(rèn)為,,上半年交銀凈利潤(rùn)增速雖有放緩,,且不良率略有上升,但凈息差等指標(biāo)卻有所轉(zhuǎn)好,,二季度凈息差環(huán)比上升了11個(gè)基點(diǎn),,表明交銀在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整上已獲成效。
負(fù)債增長(zhǎng)放緩 存貸比略有降低
半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,,交行上半年年末資產(chǎn)總額達(dá)人民幣62,,839.36億元,較年初增長(zhǎng)5.42%,,高于第一季度0.31%的增長(zhǎng)率,,但低于去年同期8.42%的增長(zhǎng)率;其中,,占比最大的客戶貸款(扣除撥備)達(dá)33,546.57億元,,同比增長(zhǎng)5.06%,;增幅較快的是其他各類資產(chǎn)和應(yīng)收融資租賃款,增長(zhǎng)率分別為13.48%,、12.25%,。
在負(fù)債總額方面,交行上半年年末負(fù)債總額58,,413.90億元,,同比增長(zhǎng)5.25%,其中客戶存款額達(dá)62,,839.36億元,,較年初增加2,180.87億元,,同比增長(zhǎng)5.42%,;同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放和拆入較年初增加266.90億元,在負(fù)債總額中占比19.74%,較年初下降0.60個(gè)百分點(diǎn),。上半年,,交行所有者權(quán)益合計(jì)4,425.46億元,,同比增長(zhǎng)5%,。
在金融脫媒與宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的雙重夾擊下,交行上半年利息收入增長(zhǎng)仍然乏力,。交行發(fā)布的中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,,該行凈利差和凈利息收益率分別為2.20%和2.39%,同比分別下降19個(gè)和17個(gè)基點(diǎn),。
上半年,,交行存貸比數(shù)據(jù)略有改善,但在已公布半年報(bào)的上市銀行中仍處于最高水平,。數(shù)據(jù)顯示,,交行存貸比72.37%,中行存貸比72.29%,,華夏銀行存貸比69.05%,,浦發(fā)銀行存貸比68.86%,平安銀行62.21%,。
有分析師表示,,綜合化經(jīng)營(yíng)是交行“兩化一體”戰(zhàn)略中的重要目標(biāo)。但綜合經(jīng)營(yíng)的成果目前還沒有成為該行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“穩(wěn)定器”,。
不良三年“雙升”,,資產(chǎn)質(zhì)量承壓
讓機(jī)構(gòu)投資者擔(dān)憂的還有資產(chǎn)質(zhì)量,交行已連續(xù)3年不良雙升,。上半年,,交行不良貸款率升至1.13%。2012年年中,,交行不良貸款率0.82%,,2012年末,不良率0.92%,,2013年中升至0.99%,,2013年底已至1.05%。
數(shù)據(jù)顯示,,6月末,,集團(tuán)口徑不良貸款余額人民幣387.50億元,較年初增加人民幣44.40億元,,對(duì)應(yīng)的不良率為1.13%,,增長(zhǎng)0.08個(gè)百分點(diǎn),。在貸款五級(jí)分類中,次級(jí)類,、可疑類,、損失類、均有不同程度的小幅提升,。
交行表示,,資產(chǎn)質(zhì)量變化受鋼貿(mào)業(yè)務(wù)和民營(yíng)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的影響,主要集中在江浙地區(qū)的零貸業(yè)務(wù),,有較為鮮明的區(qū)域和行業(yè)特色,。這一情況是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中,,引發(fā)的部分行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾突出,、民營(yíng)中小企業(yè)抗沖擊能力弱的一個(gè)集中縮影,并非全域性的,、系統(tǒng)性的問題,。
交行首席風(fēng)險(xiǎn)官楊東平表示,上半年不良貸款小幅增長(zhǎng),,在年初管理層的預(yù)判之中,,與去年情況相若。上半年交銀不良貸款主要仍集中在江浙地區(qū),,特別是以鋼貿(mào)業(yè)為代表的批發(fā)行業(yè),。基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷,,預(yù)計(jì)今年甚至明年的不良貸款率仍可能小幅波動(dòng)或略升,,但“風(fēng)險(xiǎn)總體可控”。
“風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要是宏觀經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致貸款需求進(jìn)一步萎縮和不良貸款的暴露程度超過我們的預(yù)期,�,!睎|北證券分析師唐亞韞判斷。
受不良快速增長(zhǎng)的影響,,交行撥備覆蓋率持續(xù)下降,由2012年底的250.68%,,降至去年底的213.65%,,進(jìn)一步降至今年中的204.16%。與其他行相比,,這一數(shù)據(jù)也偏低,。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,中行撥備覆蓋率217.02%,,華夏銀行撥備覆蓋率291.49%,,浦發(fā)銀行撥備覆蓋率267.84%,。
相對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量,交行的資本充足率較為穩(wěn)定,。6月末,,交行核心一級(jí)資本充足率和資本充足率分別為10.70%和12.75%。較3月底的10.04%和12.19%,,明顯改善,。但有分析師指出,這主要是通過采用內(nèi)評(píng)法令資本水平上升,。
半年報(bào)顯示,,2014年6月末經(jīng)監(jiān)管核準(zhǔn),交通銀行遵照中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》及其相關(guān)規(guī)定,,開始采用資本管理高級(jí)方法計(jì)量資本充足率,。按照資本管理高級(jí)方法計(jì)量的資本充足率,信用風(fēng)險(xiǎn)由權(quán)重法調(diào)整為內(nèi)部評(píng)級(jí)法,,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)由標(biāo)準(zhǔn)法調(diào)整為內(nèi)部模型法,,操作風(fēng)險(xiǎn)由基本指標(biāo)法調(diào)整為標(biāo)準(zhǔn)法,計(jì)量方法的變化對(duì)資本充足率有一定影響,。
不過,,雖然轉(zhuǎn)為內(nèi)部評(píng)級(jí)法有時(shí)能夠改善資本水平,但在經(jīng)濟(jì)下行周期也有很大不利,,一旦信貸風(fēng)險(xiǎn)暴露,,風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重將大幅調(diào)整,會(huì)迅速惡化資本充足率指標(biāo),。