中國證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人18日表示,，將啟動創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行債券工作。創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行公司債時,，發(fā)行對象數(shù)量不超過10名,。
該負(fù)責(zé)人透露,，證監(jiān)會目前正在制定適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板公司特點的再融資機(jī)制。在相應(yīng)規(guī)則出臺前,，啟動創(chuàng)業(yè)板公司非公開發(fā)行債券工作，主要考慮是創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)規(guī)模相對較小,，先允許部分符合條件的創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開發(fā)行債券,，適應(yīng)其持續(xù)融資需求，有利于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)規(guī)范發(fā)展,，幫助他們在股東持股比例不變的前提下,，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。
自內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板開板以來,，其新股發(fā)行市盈率大幅走高的狀況一直備受各方質(zhì)疑。因此,，創(chuàng)業(yè)板上市公司再融資的破題,，讓一些市場人士感到疑惑：在IPO募集資金已較多的情況下，為什么還要允許這些企業(yè)通過公司債券繼續(xù)“圈錢”,。
對此，上述負(fù)責(zé)人解釋說,，2011年前3個季度，內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行市盈率分別為66.90倍,、44.18倍和39.91倍,，呈明顯下降趨勢。伴隨著創(chuàng)業(yè)板新股定價回歸理性,，部分公司出現(xiàn)了資金募集不足的現(xiàn)象,。此時允許創(chuàng)業(yè)板公司非公開發(fā)行公司債券,，既可以滿足創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)發(fā)展的需求,，也能夠引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板上市公司均衡使用多種資本市場工具,，抑制其在首次公開發(fā)行時“一次募足”的沖動。
該負(fù)責(zé)人提醒說,，創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)債同任何公司一樣會存在償還債務(wù)風(fēng)險。因此,，創(chuàng)業(yè)板公司非公開發(fā)行債券的認(rèn)購對象應(yīng)限于具有風(fēng)險承擔(dān)能力的投資者。除了對償債風(fēng)險進(jìn)行必要辨別,、對承擔(dān)債券風(fēng)險的能力進(jìn)行自我評估之外，投資者還必須考慮非公開的發(fā)行方式所導(dǎo)致的流動性風(fēng)險,。
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