創(chuàng)業(yè)板再融資被提上議事日程,。本月的早些時(shí)候,，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士在出席某論壇時(shí)表示，目前正在緊鑼密鼓地研究創(chuàng)業(yè)板再融資方面的規(guī)定。深圳證券交易所理事長(zhǎng)陳東征也曾表示,，創(chuàng)業(yè)板小額快速再融資制度今年有望推出。
在一片圈錢的質(zhì)疑聲中,，高市盈率發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板在累計(jì)超募1200多億元的情況下,，提出再融資，對(duì)決策層而言,，此舉可謂富貴險(xiǎn)中求,，稍微不慎，將連累剛剛建立起來的創(chuàng)業(yè)板,，甚至?xí)爸靼濉?BR> 隨著市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性再次出現(xiàn)松動(dòng)的判斷,，關(guān)于再融資的說法就通過各種途徑開始流傳。然而,，民間有俗語(yǔ)說“救急不救窮”,，用在投資者對(duì)待創(chuàng)業(yè)板再融資問題上倒是很貼切。
在已經(jīng)發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板股票中,，確實(shí)有一些質(zhì)地優(yōu)良,，需要再次籌措資金用于再發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)公司，如果此類公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng),，研發(fā)費(fèi)用投入占比較大的話,，或許再融資也說得過去。投資這類公司,，也可以說是“救急”,，將來的回報(bào)應(yīng)該問題不大。
怕就怕創(chuàng)業(yè)板也跟主板市場(chǎng)學(xué)習(xí),，頻頻再融資,，沒錢就融資，卻從不提回報(bào),。從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度,，這種做法比主板上市公司無底線融資更危險(xiǎn)。投資創(chuàng)業(yè)板原本就比投資主板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)要大,，收益尚不明確的前提下讓投資者再進(jìn)行投資,，怎能不讓人心生疑慮。
作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)比主板市場(chǎng)高的市場(chǎng),，創(chuàng)業(yè)板的再融資機(jī)制理應(yīng)比退市機(jī)制更嚴(yán)格,。但遺憾的是，作為創(chuàng)業(yè)板底線的退市制度,，似乎進(jìn)展并不如再融資制度快,。本末倒置的結(jié)果很可能讓投資者的錢逐漸被增發(fā)的無底洞吞沒,。
熱衷于融資這事兒，說到底,，都是主板市場(chǎng)帶出來的壞風(fēng)氣,。同樣是募資，上市公司優(yōu)先考慮的永遠(yuǎn)不是股東增資,、發(fā)行債券或者銀行貸款,，而基本都如出一轍地選擇配股或者增發(fā)來實(shí)現(xiàn)。似乎股市就是一個(gè)提款機(jī),，還不用考慮到期還款的問題,。
上市自然是好事，融資本來也是市場(chǎng)配置資源的功能之一,。眼看國(guó)際板也要?dú)w來,，更大的資金蓄水池正在醞釀中。然而,，蓄水池不是漏水池,，低廉的用資成本最終將讓投資者選擇用腳投票，使得市場(chǎng)失去存在的意義,。
