“此次收購10家公司股權(quán),，是自今年1月集團宣布整合以來,，公司按計劃開展整合工作的第一步,�,！焙 栕C券代表劉濤接受《證券日報》記者采訪時表示,。
6月29日,，在青島高科園召開的青島海爾2010年年度股東大會上,，高票通過了12項議案,，其中青島海爾受讓海爾集團及其下屬公司持有的10家公司股權(quán),、在香港發(fā)行人民幣債券兩項議案分別以占比99.891%,、99.955%有效票通過。
從大股東手中收購10家公司股權(quán),，也被認為是海爾集團家電資產(chǎn)整體上市計劃標(biāo)志性第一步,。
白電為主調(diào)
家居、電商整合初具雛形
自今年年初,，青島海爾大股東海爾集團宣布整合計劃,，時隔半年，青島海爾資產(chǎn)注入有了實質(zhì)性動作,。
青島海爾發(fā)布公告稱,，青島海爾及其全資子公司海爾香港使用現(xiàn)金收購海爾集團及海爾電器第一控股所持10家公司股權(quán)，這10家公司主要涉及白電配套資產(chǎn),。業(yè)內(nèi)人士認為,，此次收購，目的在于打通白電產(chǎn)業(yè)鏈,。
在白電產(chǎn)業(yè)上游,，海爾集團擁有模具、特鋼,、新材料等資產(chǎn)和業(yè)務(wù),。受讓完成后，青島海爾將在直接持有并運營家電生產(chǎn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,，直接受益上游產(chǎn)業(yè)帶來的協(xié)同效應(yīng),，進一步打造全產(chǎn)業(yè)鏈的家電生產(chǎn)模式。
按照當(dāng)初海爾集團對青島海爾的整合思路,，打通白電產(chǎn)業(yè)鏈后,，其他關(guān)于家居等資產(chǎn)和業(yè)務(wù)后續(xù)有待進一步進行。
今年年初,，青島海爾對外宣稱即將開展一系列資本運作,，將青島海爾作為家電業(yè)務(wù)整合平臺，在2011年到2016年的五年間內(nèi),，通過資產(chǎn)注入,、股權(quán)重組等多種方式解決青島海爾同業(yè)競爭,、減少關(guān)聯(lián)交易等問題。如今,，對集團10家公司股權(quán)收購的完成,，標(biāo)志青島海爾開始大規(guī)模整合邁出實質(zhì)性一步。
接近青島海爾相關(guān)人士告訴記者：“在經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型之后,，股權(quán)激勵已經(jīng)啟動,，物流體系幾乎整合完成。海爾集團的架構(gòu)較為明確,，此次上市公司收購集團資產(chǎn)路徑也漸清晰：注入上游物流配套,，打通白電產(chǎn)業(yè)鏈，未來五年內(nèi)大股東集團層面的上家居,、網(wǎng)絡(luò)電子商務(wù)等將陸續(xù)注入,。”
分銷物流資產(chǎn)入海爾電器
渠道下沉圈地加速
青島海爾在穩(wěn)固白色家電龍頭地位的同時,，提升整體盈利能力的成為整合的立足點,。
年報數(shù)據(jù)顯示，2010年青島海爾凈利潤20.3億元,，同比增長47%,。其中公司持股53%的海爾電器的凈利潤為9.64
億元，同比增長115%,，成為公司主要的利潤增長點之一,。青島海爾控股子公司海爾電器的突出表現(xiàn)成為注入分銷物流資產(chǎn)的平臺。
自2010年8月以來,，原屬海爾集團控制的部分分銷資產(chǎn),、物流資產(chǎn)已陸續(xù)注入海爾電器。
今年6月27日,，青島海爾公告稱,，海爾電器的全資附屬公司青島新日日順將取得海爾集團電子商務(wù)的相關(guān)股權(quán)等。日日順已成為海爾電器在三,、四級市場扮演通路商角色的重要形式,。海爾電器表示，此次收購是基于公司打造虛實網(wǎng)結(jié)合的營銷模式及通路的發(fā)展定位,。
西南證券分析師李輝告訴記者：“按照海爾集團內(nèi)部整合計劃,，所有家電制造歸于青島海爾，海爾電器側(cè)重第三方渠道,，加快日日順渠道平臺的建設(shè),。加快市場分割步伐，擴大收入規(guī)模,�,！�
市場普遍預(yù)計,，海爾電器已基本完成了銷售網(wǎng)、物流網(wǎng)和服務(wù)網(wǎng)在資本層面的整合,，但目前時下時髦的電子商務(wù)尚未注入,。劉濤告訴記者：“后續(xù)將對電子商務(wù)有進一步考量，具體關(guān)注公司公告,�,！�
電子商務(wù)可謂是新的藍海，高端產(chǎn)品消費升級是消費增長點,，新興渠道和新的模式，是盈利最高點,。李輝告訴記者：“日日順主要側(cè)重渠道競爭,，與國美、蘇寧包括二三線的開發(fā),。目前家電領(lǐng)域已經(jīng)充分競爭行業(yè),，拓展電子商務(wù)等新興市場成為家電企業(yè)未來新的盈利增長點�,！�
多元化經(jīng)營
整合降低關(guān)聯(lián)交易
劉濤告訴記者：“集團通過資產(chǎn)注入,、股權(quán)重組等多種方式支持青島海爾解決同業(yè)競爭、減少關(guān)聯(lián)交易,，解決同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易,，產(chǎn)業(yè)鏈的一體化，從而上市公司管理更加清晰透明,�,！�
業(yè)內(nèi)人士指出：“在主業(yè)利潤越來越薄的今天，家電巨頭競爭格局日趨嚴(yán)峻,，強者愈強,，龍頭企業(yè)在速度和規(guī)模上越快越好，紛紛盡快調(diào)整戰(zhàn)略步伐,。
繼5月底空調(diào)節(jié)能補貼結(jié)束后,，家電下鄉(xiāng)政策也進入尾聲，家電行業(yè)競爭加劇,。不僅海爾,，格力、美的也宣稱有整合的打算,�,！跋磁泼刻於荚诎l(fā)生。行業(yè)變動非常大,，家電企業(yè)都在整合,、增加產(chǎn)能,。”上述分析人士告訴記者,。
海爾,、格力和美的三個龍頭進入前所未有的白熱化競爭，業(yè)務(wù)整合方面旨在提高產(chǎn)品毛利率,，從技術(shù),、物流搭配、服務(wù),、新興渠道拓展等同步進行,。家電行業(yè)觀察人士稱：“格力和美的與海爾的整合路徑不同，但也有各自特點,。業(yè)內(nèi)人士認為,，海爾的整合并不是偶然，而是行業(yè)洗牌下家電巨頭生存之道,。
在家電充分競爭的行業(yè),，已經(jīng)形成強者更強，弱者更弱的局面,，行業(yè)龍頭企業(yè)渠道下沉,。美的、海爾等家電巨頭下沉渠道搶占農(nóng)村市場的意圖非常明顯,。
奧維咨詢分析認為,，在未來的3-5年，家電行業(yè)的洗牌將會加劇,，行業(yè)可能會發(fā)生較大的并購行為,。
“很難說什么時候‘牌’可以‘洗好’，空調(diào),、冰箱等是中國品牌集中度較高的行業(yè),，行業(yè)整合是必然趨勢，未來出現(xiàn)大巨頭壟斷市場為主格局,，弱勢品牌逐步退出市場,。”家電行業(yè)資深觀察家劉步塵告訴記者,。