光大銀行H股上市工作此前被監(jiān)管部門一路“放行”,，但投資者似乎并不買賬,，日前，光大銀行H股上市進(jìn)程開始出現(xiàn)波折,。
根據(jù)光大銀行在香港聯(lián)交所預(yù)披露的招股書,，光大銀行原計(jì)劃7月8日定價(jià)，7月15日掛牌,。目前來看,，該進(jìn)程可能要推遲,。
光大銀行董事會(huì)辦公室相關(guān)人士昨日向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者確認(rèn),，該行原計(jì)劃于6月27日舉行的光大銀行H股上市推介路演，已經(jīng)推遲,，但該人士拒絕透露新的時(shí)間表以及相關(guān)的工作安排,。
融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致投資者觀望？
日信證券銀行業(yè)分析師謝愛紅對(duì)本報(bào)記者表示,，光大銀行此次遭遇“波折”,，和外資投行近期唱空中資銀行股有一定關(guān)系，“目前上市發(fā)行的機(jī)會(huì)不是很理想,，”另外,，估值也面臨調(diào)低的壓力，“A股估值本來就低,，H股想發(fā)高價(jià)不太現(xiàn)實(shí),。”
目前,，業(yè)內(nèi)存在著對(duì)平臺(tái)貸款和開發(fā)貸款風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,，“違約已經(jīng)開始出現(xiàn)了，業(yè)內(nèi)會(huì)猜測(cè)這是不是冰山一角,�,！贝送猓x愛紅還稱,，“中小銀行的客戶多為中小企業(yè),，這些企業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行周期中抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，而小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)能力非常差,，也是原因之一,。”
業(yè)內(nèi)人士指出，融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致投資者出現(xiàn)觀望,。國(guó)家審計(jì)署本周一發(fā)布《全國(guó)地方政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》,，截至2010年底，全國(guó)地方政府性債務(wù)余額10.7萬億元,，其中融資平臺(tái)公司余額4.97萬億元,，占比46.38%。
《全國(guó)地方政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》還指出,，2010年底,，有78個(gè)市級(jí)和99個(gè)縣級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的債務(wù)率高于100%，分別占兩級(jí)政府總數(shù)的19.9%和3.56%,。
而國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)無疑更是雪上加霜,。6月28日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾表示,，中國(guó)地方融資平臺(tái)問題若沒有政府介入,，內(nèi)地銀行將增加不良貸款率6個(gè)百分點(diǎn)，新增2.5萬億元人民幣壞賬,。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪也在6月28日表示,，中國(guó)銀行(3.15,-0.04,-1.25%)業(yè)不良貸款(NPL)占總放款的比例可能會(huì)由目前的1%升至5%。
估值不具競(jìng)爭(zhēng)力
而對(duì)于光大銀行和廣發(fā)銀行H股上市有可能在時(shí)間上“撞車”,，謝愛紅指出,，兩家銀行總體融資規(guī)模都不是特別大，上市時(shí)間集中對(duì)股價(jià)沒有太大的影響,。
對(duì)于光大銀行H股定價(jià),，此前交銀國(guó)際分析師李珊珊、萬麗在報(bào)告中指出,，參考當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)估值,，考慮全額行使超額配售，預(yù)計(jì)光大銀行H股發(fā)行價(jià)格區(qū)間為3.48~3.85港元,。
分析人士對(duì)本報(bào)記者表示,，光大銀行H股沒有太多“賣點(diǎn)”，“光大銀行在行業(yè)中,，其資產(chǎn)質(zhì)量,、增速、估值等方面不具有太大的競(jìng)爭(zhēng)力,�,！�
光大銀行一季報(bào)顯示，2011年第一季度,，該行資本充足率為10.73%,，比上年末下降0.29個(gè)百分點(diǎn),；核心資本充足率為8%，比上年末下降0.15個(gè)百分點(diǎn),。該行不良貸款總額為57.4億元,，不良貸款率為0.70%，不良貸款撥備覆蓋率為329.52%,。
6月29日,，光大銀行報(bào)收3.33元/股，跌幅為1.48%,。