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隨著20日央行上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率繳款日的到來，銀行間市場流動性緊張程度達(dá)到高峰,。當(dāng)日,，貨幣市場資金利率全線上揚(yáng)，7天回購利率突破7%,，略低于1月底個(gè)別時(shí)點(diǎn),。另有交易員透露，為避免銀行資金鏈斷裂,，20日央行對兩家大銀行實(shí)施了500億元逆回購操作,，但中國證券報(bào)記者向這兩家銀行求證，并未得到確認(rèn),。
分析人士認(rèn)為，在央行的投放安排下,，未來資金利率繼續(xù)向上空間有限,，但考慮到短期繳款影響與季末考核因素，流動性緊張局面不會很快緩解,。進(jìn)入7月,，市場資金狀況估計(jì)難有大改善。
以5月末人民幣存款余額測算,，央行最近一次上調(diào)準(zhǔn)備金率可凍結(jié)銀行體系資金約3800億元,。由于央行堅(jiān)持逐月“提準(zhǔn)”，銀行資金鏈相當(dāng)緊張,，此次準(zhǔn)備金繳款再次在貨幣市場形成較大沖擊,。
6月15日以來，各資金利率指標(biāo)全線上漲,。以質(zhì)押式回購利率為例,，20日有多個(gè)期限回購利率升破7%,，達(dá)到2月以來階段性峰值。其中,，隔夜回購加權(quán)利率升至6.92%,，7天回購利率達(dá)7.51%�,？缭驴缂酒贩N同樣保持上行勢頭,，14天、21天與1個(gè)月回購加權(quán)利率均漲至7.5%以上高位,。銀行間拆借利率與上海銀行間同業(yè)拆放利率也出現(xiàn)類似走勢,。
據(jù)部分機(jī)構(gòu)測算，5月底商業(yè)銀行超儲率已降至1%以下,，逐月提準(zhǔn)導(dǎo)致銀行體系資金鏈越來越緊張,，這可能放大政策操作與事件沖擊對資金面的影響程度。由于銀行惜借情緒濃厚,，未來資金利率回落空間有限,。從資金供需情況看，首先,，6,、7月是上市公司現(xiàn)金分紅高峰期，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這一期間將有超過2000億元資金離開銀行體系,。其次,，6、7月也是境內(nèi)公司海外分紅高峰期,，外匯占款增量可能會出現(xiàn)短暫回落,。其三，7月新增財(cái)政存款或再現(xiàn)季節(jié)性增長,。其四,，最新數(shù)據(jù)顯示，7月公開市場到期資金為3720億元,，到期流動性將明顯下降,。最后，為滿足存貸比考核,，預(yù)計(jì)6月底銀行同業(yè)資產(chǎn)可能回流存款賬戶,，這意味著7月上旬需補(bǔ)繳準(zhǔn)備金可能大幅增加。以當(dāng)前形勢預(yù)計(jì),，資金緊張狀況將持續(xù)數(shù)周時(shí)間,。
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