中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌近日透露，正在擬訂的資本市場(chǎng)“十二五”規(guī)劃建議讓社保和養(yǎng)老基金大規(guī)模入市,，從而增加資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性,。看到這一消息,，筆者不由得為社保和養(yǎng)老基金(以下統(tǒng)稱“社�,；稹�)的安全感到擔(dān)憂。
社�,；鸩⒉怀袚�(dān)增加資本市場(chǎng)穩(wěn)定性的功能,。社保基金是中國(guó)老百姓的養(yǎng)命錢,。我國(guó)養(yǎng)老金制度起步較晚,，目前養(yǎng)老金的缺口很大，空賬規(guī)模約有1.3萬(wàn)億元,。加上我國(guó)又面臨著人口老齡化的問題,，這就使得社保基金的支付面臨著很大的壓力,。為了彌補(bǔ)社�,；鸬牟蛔�,，社保基金理事會(huì),、國(guó)資委,、證監(jiān)會(huì)等部門聯(lián)合在資本市場(chǎng)建立了國(guó)有股轉(zhuǎn)持制度，在新股上市時(shí),，將國(guó)有股按新股發(fā)行規(guī)模的10%充實(shí)社�,；稹Ｍ瑫r(shí)人保部還在研究用推遲職工退休年齡的辦法來減緩養(yǎng)老金支付的壓力,�,？梢哉f，我國(guó)的社�,；鹗且恢弧柏毨Щ稹�,，它只能吃補(bǔ)藥，不能吃瀉藥,。因此,，作為股市管理層來說，怎么能夠要求社�,；鸫笠�(guī)模入市,，來增加資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性呢？這顯然是對(duì)老百姓養(yǎng)命錢不負(fù)責(zé),。
誠(chéng)然,，出于保值、增值的需要,，社�,；鹨泊嬖谕顿Y的需求。但社�,；鸬耐顿Y應(yīng)以安全性為第一原則,。而資本市場(chǎng)尤其是股市，則是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資的場(chǎng)所,，并不是社�,；鹄硐氲耐顿Y場(chǎng)所。因此,，美國(guó)的《社會(huì)保障法案》規(guī)定,，聯(lián)邦社保基金只能投資于美國(guó)政府對(duì)其本息均予以擔(dān)保的“孽息型有價(jià)證券”,，即定存、國(guó)庫(kù)券和國(guó)債,，而不得用于購(gòu)買股票,、進(jìn)行委托投資,、房地產(chǎn)開發(fā)，或其他任何方面的投資,，更不允許流失到海外,。我國(guó)股市遠(yuǎn)不如美國(guó)股市成熟，風(fēng)險(xiǎn)較美國(guó)股市有過之而無不及,，并不適合社�,；鹜顿Y，更別說是要讓社�,；鸫笠�(guī)模入市了,。
當(dāng)然，從我國(guó)的國(guó)情出發(fā),，為了支持股市發(fā)展,，我國(guó)政府批準(zhǔn)了社保基金的入市,，同時(shí)規(guī)定社�,；鹜顿Y股票和基金的比例不超過社保基金總規(guī)模的30%,。面對(duì)我國(guó)股市這樣一個(gè)缺少投資回報(bào)的市場(chǎng),，社保基金為此已經(jīng)承擔(dān)了巨大的投資風(fēng)險(xiǎn),。如2008年,，社保基金甚至在股票投資中虧損了6.79%,。因此,，為了老百姓養(yǎng)命錢的安全，管理層沒有理由要求社�,；鸶笠�(guī)模地入市,，相反，有必要控制社�,；鹑胧幸�(guī)模,。
而且，即便社�,；鹪诠善蓖顿Y過程中有所獲利,，但涉及到的一些灰色交易也是不宜提倡的。比如社�,；鹂偰芾眯畔�(yōu)勢(shì)逃頂或者抄底,，比如投資基金在為社保基金理財(cái)時(shí),，為了社�,；鹳~戶做得漂亮一些,，常常會(huì)犧牲其他基金賬戶的利益等。社�,；鹪诠墒型顿Y中會(huì)有所獲利,，灰色交易“功不可沒”。而從中國(guó)股市的健康發(fā)展來說,，從保護(hù)廣大中小投資者利益的角度來說,，這種行為不應(yīng)延續(xù)下去。因此,，在中國(guó)股市缺少投資回報(bào)而只能靠博取差價(jià)的市況下,，社保基金投資股票的規(guī)模也必須有所限制,，以減少社�,；鸬幕疑灰讓�(duì)中小投資者利益的損害。