中國社會科學(xué)院副院長李揚稱，中國有關(guān)宏觀審慎管理,，無論理論還是體系,，目前都不清晰，宏觀審慎政策還需要討論,。
5月20日的陸家嘴論壇上,，李揚表示，中國宏觀審慎政策沒有體系,，沒有獨有工具,，“因此，關(guān)于宏觀審慎管理或者說宏觀審慎監(jiān)管或者宏觀審慎政策的討論,，就陷入一種大家基于自己的角度,，基于自己的利益說自己話的境地�,！�
李揚說,，這次危機中暴露出金融體系的問題，原先的一整套體系現(xiàn)在沒有了效力,，所以宏觀審慎政策應(yīng)運而生,。就金融體系的變化，他認為主要表現(xiàn)在：第一,，傳統(tǒng)商業(yè)銀行不再主要依賴存貸款業(yè)務(wù),，而是越來越多依賴市場獲得負債，依賴市場來配置資源,、取得收益,。
第二,，大量影子銀行體系的金融機構(gòu),、金融工具、金融市場,、金融中介出現(xiàn),，它們沒有銀行之名，但有銀行之實,，在不改變貨幣存量的情況下,，增加了社會信用供給。這是央行調(diào)控為什么顯得被動,，微觀審慎政策為什么不再起作用的原因,，因為它超出了傳統(tǒng)的貨幣政策和監(jiān)管政策的視野。
第三,，投資銀行功能的變化,，投資銀行本應(yīng)是中介機構(gòu)，是服務(wù)機構(gòu),，但在這次危機前它是全面金融活動的當(dāng)事人,，是一個全能的機構(gòu),，把投資銀行的理念、功能全面地注入了傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)之中,。
第四,，各種各樣的機構(gòu)化金融工具的產(chǎn)生，各種各樣的第三方支付清算體系的產(chǎn)生,，不依賴于央行,，金融機構(gòu)最基本的功能，支付,、清算都可以實現(xiàn),。
他認為以上的變化使得傳統(tǒng)的特別是針對商業(yè)銀行的一些微觀審慎管理失效，使得針對產(chǎn)品和市場的監(jiān)管失效,，所以要有新的理念,。
就宏觀審慎監(jiān)管，李揚認為應(yīng)包括兩個維度：一個是縱向維度,，一個是橫向維度,。從縱向維度來看，關(guān)注周期的變化對于金融穩(wěn)定的影響,；從橫向來看,，應(yīng)關(guān)注各種金融機構(gòu)之間交互的效應(yīng)。
李揚說,，美國版的監(jiān)管法案比較關(guān)注橫向,，歐洲版比較關(guān)注縱向。對中國來說,，金融體系的特征與歐洲的比較接近,，因此要注意周期變化對中國經(jīng)濟的影響。
不過他認為,，從微觀審慎到宏觀審慎,，現(xiàn)在中國還存在很基礎(chǔ)性的缺陷，基礎(chǔ)性的手段和工具都不具備,，相關(guān)的理論也不熟悉,，因此他認為，中國第一要補課,，第二要跟上,。
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