大連商品交易所8日晚消息,，焦炭期貨合約已由中國證監(jiān)會批準,，將于2011年4月15日上市交易,，掛牌合約月份為2011年9月至2012年4月,。
當日,，大商所發(fā)布了焦炭期貨標準合約及相關(guān)實施細則修正案,。據(jù)焦炭期貨標準合約,，焦炭期貨交易代碼為J,，交易單位為每手100噸,，最小變動價位為每噸1元,，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的4％，最低交易保證金為合約價值的5％,，焦炭合約交易指令每次最大下單數(shù)量為500手,。
大商所在上市交易有關(guān)事項的通知中稱，首批上市交易合約為J1109,、J1110,、J1111、J1112,、J1201,、J1202、J1203,、J1204,。各合約掛盤基準價于上市前一個交易日另行通知,，交易手續(xù)費為成交合約金額的萬分之一。
大商所稱,，焦炭期貨合約交易保證金上市初期暫定為合約價值的10％,，漲跌停板幅度暫定為上一交易日結(jié)算價的6％，新合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的8％,。每交易日結(jié)算后,，交易所將公布焦炭期貨合約所有會員當日成交量和持倉量。
此外,，大商所還公布了中國檢驗認證集團檢驗有限公司等4家指定的第三方質(zhì)檢機構(gòu),，天津港散貨交易市場有限責任公司、江蘇連云港港口股份有限公司等4家焦炭指定交割倉庫,，以及河北旭陽焦化有限公司,、唐山佳華煤化工有限公司等5家焦炭指定交割廠庫，并規(guī)定了入,、出庫費用最高限價,。
解讀焦炭期貨三大亮點
近日證監(jiān)會正式批準大商所上市焦炭期貨，合約掛牌在即,。業(yè)內(nèi)人士認為,，焦炭期貨作為世界上首個焦炭類期貨合約，體現(xiàn)諸多新意,，首先是從我國國情出發(fā)量身打造的期貨品種,，其次有利于焦化企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。此外,，特別為焦炭期貨量身制定了許多新規(guī)則,。
“焦炭大國”首創(chuàng)焦炭期貨合約
焦炭作為煤化工產(chǎn)品和高爐冶鐵不可替代的基礎(chǔ)原料，近年來,，我國年消費量一直在3億噸以上，在國民經(jīng)濟發(fā)展中具有重要地位,。隨著市場化的不斷深入,，焦炭價格波動頻繁，不僅對焦化廠的生產(chǎn)利潤產(chǎn)生直接影響,，也顯著影響到鋼廠的生產(chǎn)成本,，價格波動已經(jīng)成為影響相關(guān)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展的重要因素，相關(guān)企業(yè)對推出焦炭期貨的呼聲越來越高,。
大商所總經(jīng)理劉興強表示,，早在2007年大商所就開始對焦炭市場進行了全面調(diào)查和研究，并于2009年完成了焦炭期貨合約和規(guī)則設(shè)計初稿,，2010年向中國證監(jiān)會申請立項,，終于在近期獲證監(jiān)會批復(fù),。
焦炭作為我國首個煤炭類期貨上市品種，也是世界上首個焦炭類期貨,。業(yè)內(nèi)人士普遍認為,，焦炭期貨的上市有助于國內(nèi)焦化行業(yè)增強國際市場話語權(quán)。
“焦炭期貨品種在國外期貨市場中沒有交易先例,�,！贝笊趟偨�(jīng)理助理劉志強說，中國焦炭產(chǎn)量和貿(mào)易量占全球一半以上,，是世界第一大焦炭生產(chǎn)國,、消費國和出口國，但在國際市場上缺乏話語權(quán),，缺乏應(yīng)有的優(yōu)勢談判地位和國際影響力,。因此這個品種可以說是按照國情量身打造的大宗商品期貨品種。希望通過各方的共同努力,，把焦炭期貨做成一個不僅具有中國特色,，更具有相當國際影響力的商品品種。
國富期貨總經(jīng)理夏海認為,，與期貨市場已有的品種相比,，焦炭是一個產(chǎn)業(yè)屬性非常強的品種，與能源和基礎(chǔ)工業(yè)關(guān)系密切,，從煤炭到焦炭,，從焦炭到鋼鐵。2009年鋼材期貨上市后,，鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)了對下游產(chǎn)品的保值,。焦炭期貨上市后，將為鋼鐵行業(yè)提供上游原料的保值工具,，有助于構(gòu)筑鋼鐵行業(yè)從生產(chǎn)到銷售的閉合保值鏈條,。
服務(wù)產(chǎn)業(yè)利于焦化企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級
“發(fā)揮期貨市場作用，為焦炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供金融支持,�,！闭憬腊财谪浛偨�(jīng)理施建軍認為，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能對于焦化行業(yè)發(fā)展具有重要意義,，目前國內(nèi)焦炭企業(yè)上游受煉焦煤成本擠壓,，下游鋼鐵企業(yè)強勢主導(dǎo)，自身話語權(quán)較弱,。焦炭期貨上市之后,，相關(guān)企業(yè)能夠利用焦炭期貨規(guī)避風險和保值操作，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù),。
大商所品種部研究員李洪江表示,，焦炭期貨的設(shè)計體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢,。焦化產(chǎn)業(yè)具有高能耗、高污染和資源性“兩高一資”的特點,，未來將不可避免地出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級,。焦炭期貨合約的設(shè)計方案考慮了目前主流貿(mào)易需求，同時也為將來焦炭行業(yè)調(diào)整預(yù)留了充足的空間,。
中國煉焦行業(yè)協(xié)會會長黃金干表示2010年我國焦炭基本上供需平衡,。但隨著國內(nèi)煉鐵技術(shù)的發(fā)展，焦炭的使用數(shù)量將不斷下降,，因此建議國內(nèi)相關(guān)企業(yè)能充分利用外部資源,，淘汰落后產(chǎn)能。黃金干認為,，焦炭期貨有助于焦化行業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu),、加快優(yōu)勝劣汰，利用市場化的手段促進國家宏觀調(diào)控政策的貫徹落實,。例如,，焦炭生產(chǎn)企業(yè)申請成為交割庫以及套期保值額度的必須為符合《焦化企業(yè)準入條件》企業(yè)，鋼鐵企業(yè)申請成為交割庫的必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展方向,。
為焦炭期貨量身制定新規(guī)則
與現(xiàn)有期貨品種相比,，焦炭期貨合約設(shè)計根據(jù)焦炭品種的特點在諸多方面體現(xiàn)了新意。
在交割地設(shè)置上,，采用獨特的“倉庫＋廠庫”的交割方式,，在天津、日照,、連云港三港設(shè)置交割倉庫,，在河北、山東,、山西三省的若干大型焦化廠設(shè)立焦炭期貨的交割廠庫,。劉興強表示，在焦炭期貨交割地的選擇上,，主要考慮要兼顧足量可供交割,、強勁的產(chǎn)品消化能力、流通輻射能力,、價格代表性四個方面，以保障焦炭交割暢通和市場功能發(fā)揮,。
“焦炭期貨的套保更便捷了,！”夏海表示，從套保規(guī)則來看,，與其他品種套保申請需提交10多種材料相比,，焦炭的套保申請材料將大大簡化至3份或2份,，產(chǎn)業(yè)客戶申請?zhí)妆ｎ~度更加便利。
焦炭期貨每手100噸讓其具有國內(nèi)期貨市場最大的交易單位,，市場人士擔心“大合約”或?qū)⒂绊懯袌鲂�,。但有分析人士認為，從合約價值來看,，以目前大約每噸2000元的價格估算,，5％的最低保證金經(jīng)過期貨公司的加碼后，最終收取的保證金大約在10％左右,，那么每手合約的價值大約20萬元,，保證金費用2萬元，與燃料油,、鉛期貨相比,，合約價值不算太大。
在風控制度設(shè)計方面也有創(chuàng)新,，李洪江介紹,，連續(xù)漲跌停板時停板適當放寬，三個停板幅度分別為4％,、6％,、8％，累計18％,，與現(xiàn)有品種三板總幅度12％相比,，相當于增加了一個停板。同時,，保證金水平也分別提高至6％,、8％、10％,；連續(xù)三個停板時的現(xiàn)有品種合約要進行強制減倉,，而焦炭期貨對此在制度上進行了更為靈活的設(shè)計，未必進行強制減倉,，可以根據(jù)交易日在交割月的時點,，采取直接進入交割、繼續(xù)交易或強制減倉等措施,。
此外,，在交割環(huán)節(jié)，引入第三方質(zhì)檢機構(gòu),、設(shè)計倉庫遠程視頻監(jiān)控,、可事后追溯質(zhì)量爭議等特殊措施防范交割風險。從而使焦炭期貨形成了貫穿交易、交割的較完善的風險防范體系,。
夏海表示,，焦炭期貨上市在即，作為新品種兼具諸多新規(guī)則,，其市場表現(xiàn)有待觀察,，其運行經(jīng)驗將為未來的原油、煉焦煤等能源期貨品種的上市提供參照,。