中國央行周二公布的一份會(huì)議紀(jì)要稱,，在中期內(nèi),，像中國這樣的新興國家有理由擴(kuò)大資本賬戶的開放,，以便加強(qiáng)公司和住戶部門從事長期貿(mào)易和從金融全球化中受益的能力,。這份名為《宏觀審慎政策：亞洲視角》的紀(jì)要,，其主要內(nèi)容介紹的是央行和IMF在10月18日聯(lián)合主辦的研討會(huì)上的討論,，以及與會(huì)者達(dá)成的共識(shí),。
這次研討會(huì)的與會(huì)者包括央行官員及部分IMF成員國的高層官員,，其中包括IMF總裁多米尼克·斯特勞斯·卡恩及中國央行行長周小川,。紀(jì)要顯示,，與會(huì)者呼吁建立一個(gè)界定宏觀審慎政策及執(zhí)行政策的“明確框架”，一些與會(huì)者還敦促各國央行將整體金融穩(wěn)定納入考慮范圍,，調(diào)整本國通脹目標(biāo),。需要更好地了解“宏觀經(jīng)濟(jì)—金融部門”之間的互動(dòng)關(guān)系，并把這些關(guān)系的主要特點(diǎn)納入其標(biāo)準(zhǔn)的貨幣政策分析和預(yù)測框架,。與會(huì)者一致認(rèn)為,，需要做出專門的治理安排來保證貨幣政策的獨(dú)立。
紀(jì)要顯示,，與會(huì)者討論了中國的資本賬戶制度,。他們注意到，事實(shí)上的制度要比法定制度寬松得多,，而且從市場參與者的角度來看,，各種限制措施并沒有產(chǎn)生很大影響。僅有的主要限制是針對在中國進(jìn)行的證券投資和對中國企業(yè)的外幣貸款實(shí)行的限制,，對外資企業(yè)的限制要寬松得多,。與會(huì)者認(rèn)為，中國可逐漸實(shí)行資本賬戶的充分可兌換,，使環(huán)境對于企業(yè)和家庭都充分透明,，而且行政措施將逐漸讓位于更為透明的價(jià)格措施。
不過,，紀(jì)要同時(shí)顯示,，與會(huì)者認(rèn)為,，在當(dāng)前環(huán)境中，資本流動(dòng)暴增暴減周期對穩(wěn)定的影響可能更為劇烈,，原因是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體高度刺激性的貨幣政策很可能促使更多的資金涌入新興市場國家,，從而有可能在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的狀況最終正常化時(shí)甚至觸發(fā)更大規(guī)模的資本外流,。因此,，考慮到很多新興市場國家的“原罪”，當(dāng)資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn),，本地貨幣貶值時(shí),，過高的匯率有可能對金融穩(wěn)定造成嚴(yán)重問題。與會(huì)者認(rèn)為,，這一情況意味著,，控制資本流入的措施很可能是有道理的，在某些情況下是管理流入激增帶來的金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)的政策工具組合的一部分,。
與會(huì)者同時(shí)討論了資本大量涌入亞洲地區(qū)的更廣泛背景,，并討論了政策制定者們?nèi)绾慰创黜?xiàng)挑戰(zhàn)，與會(huì)者認(rèn)為,，為了應(yīng)對流入激增所帶來的挑戰(zhàn),，必須靈活地運(yùn)用手中掌握的所有政策工具。有關(guān)工具包括：貨幣和匯率政策,、財(cái)政政策,、宏觀審慎政策。在這類政策中,，資本賬戶管理可以發(fā)揮一定作用,。