央行11日公布的金融數(shù)據(jù)顯示,，8月份,，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款5452億元。這一數(shù)字高于市場預(yù)期，也較7月份增加124億元,。分析師認(rèn)為,，這一貸款投放節(jié)奏仍在貨幣和監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的范圍之內(nèi),，今后幾個(gè)月我國信貸貨幣增長將保持這種平穩(wěn)態(tài)勢,。
另有市場消息稱，8月四大行新增人民幣貸款2188億元,，較7月的2430億元略有回落,。當(dāng)前，大型商業(yè)銀行紛紛在節(jié)奏調(diào)控和資本金約束下,，增長趨于平穩(wěn)的態(tài)勢,，一些城商行呈現(xiàn)出階段性增長活力，但這一趨勢能否持續(xù)尚不得而知。
央行統(tǒng)計(jì)顯示,，8月份,，本外幣貸款增加5812億元，同比多增397億元,。人民幣貸款增加5452億元,，同比多增1348億元。分部門看：住戶貸款增加2010億元,，其中,，短期貸款增加896億元，中長期貸款增加1114億元,；企業(yè)及其他部門貸款增加3436億元，其中,，短期貸款增加965億元,，中長期貸款增加2530億元，票據(jù)融資減少205億元,。
“8月份新增人民幣貸款有所回升與銀信合作叫停導(dǎo)致部分融資需求轉(zhuǎn)移到表內(nèi),、實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求保持旺盛有關(guān)，8月進(jìn)口超預(yù)期增長,、工業(yè)增加值增速回升表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長依然強(qiáng)勁,。”交通銀行金融研究中心研究員鄂永健說,，從結(jié)構(gòu)上看,，8月對公中長期貸款增加2530億元，較上月少增744億元,，占總新增貸款的比重為46%,，仍是貸款增長的主力；對公短期貸款增加965億元,，較上月多增438億元,，這表明企業(yè)流動(dòng)資金貸款需求回升。
在貨幣供給方面,，8月末,，廣義貨幣(M2)余額68.75萬億元，同比增長19.2%,，增幅比上月高1.6個(gè)百分點(diǎn),，比去年同期低9.3個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額24.43萬億元,，同比增長21.9%,，增幅比上月和去年同期分別低1.0和5.8個(gè)百分點(diǎn)。分析師認(rèn)為,，這一回落趨勢也是貨幣當(dāng)局樂于看到的,。雖然M2,、M1之間“倒剪刀差”一步收窄到2.7，但“倒剪刀差”收窄主要是因?yàn)镸2增速回升,，而不是M1下降較快,，不能就此斷定企業(yè)經(jīng)營活躍度下降。而且,，8月份數(shù)據(jù)顯示,，企業(yè)短期貸款增加較多、進(jìn)口超預(yù)期增長,，這都表明經(jīng)濟(jì)活力不減,。
對于未來的政策走向，交通銀行認(rèn)為,，在錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢下,，公開市場操作仍是貨幣政策首選工具。為兼顧通脹預(yù)期管理,、跨境資金流動(dòng)的波動(dòng)和平滑到期資金,，預(yù)計(jì)公開市場操作將以凈回籠和小幅凈投放為主，且更加倚重短期回籠工具,。
“政策方面,，加息在年內(nèi)根本沒有任何可能性；準(zhǔn)備金率在國際資本流入強(qiáng)度恢復(fù)前沒有上調(diào)空間,；人民幣兌美元匯率升值幅度按年同比預(yù)計(jì)最多升值1.0%至1.5%,；未來可期待的新匯率政策，應(yīng)當(dāng)是人民幣兌美元波動(dòng)幅度的進(jìn)一步擴(kuò)大,�,！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說。
“盡管8月物價(jià)漲幅創(chuàng)新高,，但考慮到未來物價(jià)漲幅有望平穩(wěn)回落,、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性依然較大，利率不大可能大幅上調(diào),，年內(nèi)仍以保持穩(wěn)定為主,。但也不排除如果物價(jià)漲幅繼續(xù)走高、央行小幅提高基準(zhǔn)利率的可能,，以改善負(fù)實(shí)際利率狀況和管理通脹預(yù)期,。”鄂永健說,。
交通銀行預(yù)期,，在貨幣信貸平穩(wěn)回落、目前準(zhǔn)備金率水平已經(jīng)較高的情況下，準(zhǔn)備金率進(jìn)一步上調(diào)的可能性不大,。另一方面,，鑒于8月份存款增加較多、市場資金面偏寬松,，如果這種態(tài)勢保持下去,，準(zhǔn)備金率下調(diào)的必要性不大。年內(nèi)準(zhǔn)備金率保持穩(wěn)定的可能性較大,。
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