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我們終于看到IMF出來說了一句實(shí)話：“在我們看來,，主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)顯著地被大大高估了,。”9月1日發(fā)布的一份報(bào)告中寫道“盡管通常情況下金融市場都會反映經(jīng)濟(jì)基本面的發(fā)展,，但很多時候市場的確也會有反應(yīng)過度的情況,，這反過來也會對相關(guān)國家?guī)聿焕绊憽,！?BR> 所謂的“債務(wù)危機(jī)”已經(jīng)發(fā)生一年了,，我們才看到他們一份相對客觀的報(bào)道，而危機(jī)發(fā)生和發(fā)展過程中,，我們看到的IMF一點(diǎn)都不冷靜,，只知道去考量救援需要多少錢，現(xiàn)在看,，除了給希臘提供了一些援助以外,，根本也沒用多少錢。
我不敢相信IMF還不如我們的判斷力,。我們早就多次說過：歐債問題根本不構(gòu)成危機(jī),，原因是：第一，這是金融危機(jī)救援后留下的后遺癥,，大家早就知道,，不具突然性,；第二，內(nèi)債為主,，日本就是內(nèi)債為主的國家,，所以170%的債務(wù)率并未使之發(fā)生債務(wù)危機(jī)；第三,，歐元債是本幣債務(wù),，只要?dú)W洲央行伸伸援手，一切都不是問題,。
當(dāng)然,，國家債務(wù)問題不能說不是個嚴(yán)重的問題，只是這是個全球性的問題,。如果因?yàn)檎畟鶆?wù)問題而引發(fā)貨幣貶值的問題，那大家的貨幣都需要貶值,。但可以肯定地講,，這樣的貶值從匯率上是表達(dá)不出來的，而能夠表達(dá)的就是商品價格,，尤其是資源價格,。
所以，我們理解,，有意制造歐債危機(jī),，不過是美國、法國,、德國當(dāng)時希望歐元貶值而已,。而事實(shí)告訴我們，這個目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了,。不過,，現(xiàn)在IMF的表態(tài)會不會給全球貨幣的走勢添變數(shù)？我看可能,。但我估計(jì),，未來外匯市場走勢越混亂，商品價格的走向就越堅(jiān)挺,，這一點(diǎn)已經(jīng)露出了跡象,。
比如，美元升值,，商品價格一定會跌嗎,？盡管現(xiàn)在大體上的負(fù)相關(guān)關(guān)系還在，但有跡象表明,，這樣的關(guān)系越來越弱,。我們觀察到,，美元指數(shù)(UDI)的走勢和商品指數(shù)(CRB)的走勢，以及美元指數(shù)和黃金價格的走勢,，2008年以前基本呈現(xiàn)出明確的負(fù)相關(guān)關(guān)系,；但現(xiàn)在這樣的負(fù)相關(guān)關(guān)系已經(jīng)基本消失了。而且呈現(xiàn)出無論美元漲跌,，商品指數(shù)剛性上漲的事態(tài),。
這說明什么？我有一種強(qiáng)烈的預(yù)感,，商品的貨幣屬性在逐步強(qiáng)化,。比如，資源在全球范圍內(nèi)被瘋搶,，而且都是以現(xiàn)金直接購買,，這就是一個重要的跡象。這說明,，資源的變現(xiàn)能力在增加,，資源具有十分強(qiáng)大的流動性。
美國人一直在主張并推行信用貨幣,，但我們認(rèn)真查看美元的歷史,，它從來不是純信用貨幣！而至少是石油本位貨幣,，甚至是商品本位貨幣,。因?yàn)椋澜绲纳唐范家悦涝?jì)價和結(jié)算,。所以,，信用貨幣只是忽悠世界的一種說法而已。
我們說,，自然資源類商品天生就有貨幣職能,。未來，當(dāng)貨幣信用泛濫的時候,，資源類商品將成為硬通貨,。未來可能更有甚者，空氣,、干凈的土地和水都將被貨幣化,，其實(shí)現(xiàn)在已經(jīng)開始了。
這件事對股市投資者非常重要,，也許我們不能再把資源類商品看成是“周期性”商品了,。
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