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中汽研最新公布的7月份汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)回落,，庫存壓力進(jìn)一步凸顯,，庫存周期已接近上限,。在車企減產(chǎn)、價(jià)格下行,、銷量低迷的影響下，汽車行業(yè)盈利預(yù)計(jì)將在三季度見底,。
不過，對于我國汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也無需過于悲觀,，二季度以來的下行實(shí)際上是短期超常水平向正常狀態(tài)的過渡,，長期發(fā)展前景依然向好。
首先,，我國的人均汽車保有量,、單位國土面積汽車擁有量和單位公路汽車擁有量均低于美日韓等國，汽車消費(fèi)存在較大的上升空間,。
其次,，我國汽車內(nèi)需的最大動力在于城鎮(zhèn)化率的提升，特別是城鎮(zhèn)化率低的西北,、西南,、華中區(qū)域的汽車需求潛力更大。
另外,，中西部城市的R值(汽車市場的平均價(jià)格與人均GDP的比值)已經(jīng)開始靠近“3”這一汽車消費(fèi)啟動的臨界點(diǎn),，繼一線城市需求爆發(fā)之后，未來剛性需求將主要來自于中西部區(qū)域,。
從投資機(jī)會來看,，等待汽車行業(yè)基本面繼續(xù)觸底的意義不大。一方面,，產(chǎn)銷量三季度觸及低點(diǎn)已經(jīng)被市場所預(yù)期,；另一方面，產(chǎn)量已經(jīng)縮減了四個(gè)月,，未來繼續(xù)縮減的幅度可能有限,。更重要的是，在行業(yè)觸及季度低點(diǎn)后,，后續(xù)的景氣反彈幅度將相當(dāng)有限,。
目前來看，由于后續(xù)的景氣反彈幅度可能相當(dāng)有限,，因此期待行業(yè)基本面觸底反彈帶來的機(jī)會并不現(xiàn)實(shí),；投資應(yīng)遵循估值修復(fù)路徑，挖掘業(yè)績確定性高,、盈利穩(wěn)定性強(qiáng)的上市公司,。(新華社)
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