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| 越南金融危機的四大教訓(xùn) |
警惕熱錢
熱錢的唯一目的是逐利，但在熱錢進入之初,，由于其所營造的虛假繁榮的誘惑力,，非常容易讓人放松警惕。而實際上,，越南在過去的幾年中,，一直沉浸在這種虛假的繁榮中，熱錢進入之初在滿足越南對資金的焦渴需求的同時，也在埋下巨大的隱患,。 |
不堪升值之痛
越南盾一直處于小幅升值的趨勢中,。今年3月下旬，越南政府接受外國專家“以本幣升值控制通貨膨脹”的建議,，將越南盾與外幣的浮動幅度由0.75%擴大到1%,。但是，快速的升值只會降低熱錢獲利的成本,，或者說,，為熱錢最后的獲利了結(jié)提供方便。 |
通脹要早治理
通脹經(jīng)常成為金融危機或經(jīng)濟危機的導(dǎo)火索,。由于美國采取弱勢美元政策,，國際上以美元計價的大宗商品價格暴漲，這種世界范圍內(nèi)的通脹壓力傳導(dǎo)到了地球每一個有經(jīng)濟活動的角落,，這導(dǎo)致原材料成本上升,，PPI增速過快，PPI上漲壓力逐漸傳遞到CPI,，推高通貨膨脹,。 |
股市和房地產(chǎn)泡沫要早日擠壓
從2005年到2007年3月12日的兩年多時間中，越南股市漲了5倍,。越南監(jiān)管部門對外資入場不僅不限制,，甚至還采取鼓勵的政策,，使得國際游資安全地獲取豐厚利潤,。但是，當(dāng)游資完成獲利過程后,，就獲利了結(jié),，對股市匯市雙向做空，使越南資本市場慘遭滅頂之災(zāi),。 |
| 與東南亞金融危機的共同特點 |
匯率高估
歷史資料表明,，東南亞國家的本幣實際匯率在投機沖擊發(fā)生的前三年內(nèi)有持續(xù)上升的趨勢，這意味著本幣高估和國際價格競爭力的喪失,。越南由于通貨膨脹率較高,，匯率也出現(xiàn)了明顯的高估。 |
資本賬戶的開放
東南亞國家資本項目自由化主要是有利于吸引更多的外資流入,。泰國等東南亞國家在貨幣危機前就放開了資本賬戶，而越南盾只在經(jīng)常賬戶下可兌換,，這實際上對越南經(jīng)濟起到了一定的保護作用,。 |
對短期資金的流入過分依賴
泰國1996年外債升到900億美元，相當(dāng)于GDP的一半以上，其中短期外債就高達400億美元,，超過了1997年初的外匯儲備水平,。越南2007年的外債規(guī)模達到約210億美元，占GDP的30%,。 |
經(jīng)常項目的赤字較高
1996年末,，泰國經(jīng)常項目赤字已占GDP的8%（大大超過了國際公認(rèn)的5％的警戒線）。越南1至5月份貿(mào)易赤字達到144億美元,，預(yù)計越南2008年的經(jīng)常項目的赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將超過5%,。 | |
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