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廈門大學與新加坡國立大學6日在北京聯(lián)合舉行“中國宏觀經(jīng)濟高層論壇暨‘中國季度宏觀經(jīng)濟模型(CQMM)’2010年春季預(yù)測發(fā)布會”，發(fā)布《中國宏觀經(jīng)濟預(yù)測與分析——2010年春季報告》(以下簡稱報告),。報告預(yù)測2010年中國經(jīng)濟將同比增長9.13%,，CPI增長2.25%，并且建議在國際經(jīng)濟形勢尚未充分明朗和恢復(fù)之前,，適度的擴張性政策不宜過急退出,。
本報告課題組提出，2009年中國政府的宏觀調(diào)控不僅遏制了經(jīng)濟增長率的過快下滑,，而且為穩(wěn)定世界經(jīng)濟做出了應(yīng)有的貢獻,。然而重視總量擴張的宏觀經(jīng)濟政策雖然超額實現(xiàn)了年度經(jīng)濟增長目標，既有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)卻進一步惡化了,。
今后數(shù)年，中國的經(jīng)濟可能難以繼續(xù)保持2003至2007年階段的兩位數(shù)增長,；而實現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整,，也必須適當?shù)乜刂圃鲩L速度。因此未來數(shù)年,，將經(jīng)濟增長預(yù)期調(diào)整到9%左右,，可能更為現(xiàn)實，也更為有利,。
經(jīng)濟總量方面,，報告預(yù)測：如果2010年和2011年美國和歐元區(qū)溫和復(fù)蘇，2010年央行繼續(xù)維持當前適度寬松的貨幣政策,，到2011年后降低M2(廣義貨幣供應(yīng)量)的增速,，那么,，2010年中國可實現(xiàn)9.13%的增速。但是,，2011年,，GDP增長率將回落到8.51%。
物價方面,，報告提出,，居民消費價格指數(shù)(CPI)于2009年11月由負轉(zhuǎn)正，12月同比上升1.9%,，說明通脹預(yù)期已經(jīng)顯現(xiàn),。不過根據(jù)IMF最新預(yù)計，2010,、2011年發(fā)達國家通貨膨脹率分別為1.3%,、1.5%，即今明兩年世界范圍的通貨膨脹率仍然較低,，我國經(jīng)濟不存在輸入型通貨膨脹的威脅,，加之央行對M2增速的控制以及前期大量投資將逐步形成生產(chǎn)能力，預(yù)計2010年我國CPI有望保持在2.25%的水平,。
報告的一個突出特點,，就是通過模擬今年宏觀經(jīng)濟政策可能采取的一些手段，預(yù)測政策效果,，并給出相關(guān)建議,。
首先就是當前貨幣政策調(diào)整的力度選擇問題。
央行2010年1月提高了存款準備金率后,，關(guān)于央行是否將進一步緊縮貨幣政策以抑制可能出現(xiàn)的通脹的爭論就沒有停息過,。課題組假設(shè)央行的收緊力度在2010年一季度進一步加強，讓存款準備金率再上調(diào)1.5個百分點,，把2010年M2的增速控制在17%,，并持續(xù)至2011年。模擬結(jié)果表明,，在此外生假定下,，GDP增長率將大幅下降，2010年和2011年分別比基準模型下降2.15和1.68個百分點,，僅能維持6.99%和7.83%的增速,。
投資和消費也將受到影響。按可比價計算的固定資產(chǎn)投資形成總額的增長率,，2010年和2011年將分別比基準模型下降4和1.52個百分點,，為7.97%和6.41%。居民消費在2010年和2011年也將分別比基準模型下降1.56和0.53個百分點,，為3.86%和5.94%,。
同時,，由于居民消費價格指數(shù)(CPI)的變化滯后于M2，控制信貸規(guī)模對CPI的影響2010年尚不會顯現(xiàn),，到2011年,，CPI的下降才將開始顯現(xiàn)，預(yù)計將比基準預(yù)測減少0.29個百分點,，為1.63%,。
基于以上預(yù)測結(jié)果，報告建議：現(xiàn)有的擴張性政策不宜過急退出,。課題組認為,，旨在控制通脹預(yù)期而對信貸進行緊縮的貨幣政策，力度不宜過強,。
一方面,，在外部市場復(fù)蘇尚不明朗的情況下，大幅度調(diào)低M2增速將導(dǎo)致GDP,、投資,、消費增速在2010年和2011年大幅度下降。在國際經(jīng)濟形勢尚未充分明朗和恢復(fù)之前,，適度的擴張性政策仍是維持8%左右增長率的必要手段,。另一方面，由于滯后效應(yīng),，價格指數(shù)的下降將在2011年才開始顯現(xiàn),。
第二個政策預(yù)測則是增加居民收入對擴大消費的實際效果分析。根據(jù)課題組的預(yù)測,，假設(shè)2010年將住戶部門人均可支配收入提高4%,，根據(jù)既有的消費傾向，居民消費可相應(yīng)提高2.5%,。同時,，GDP增長率2010年將比基準預(yù)測提高0.89個百分點；2011年則基本維持在基準模型預(yù)測的水平,。這說明在目前情況下,，由于短期內(nèi)居民行為方式不易改變，即使提高居民的可支配收入,，其對消費的影響還是比較有限的。
課題組對資金流量表的數(shù)據(jù)進行分析發(fā)現(xiàn),，如果讓2010年保持1997年居民可支配收入占GDP的比重,，那么2010年的居民消費會增加5萬億元。其中,，35%來自可支配收入的變化,，65%來自邊際消費傾向的變化,。
由上述政策模擬及分析可以得出兩方面的結(jié)論：其一，國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整不是在短期內(nèi)可以實現(xiàn)的,，尤其是國民收入結(jié)構(gòu),。其二，擴大國內(nèi)消費需求,，一方面要重視提高居民收入水平,，另一方面也需著力于降低居民的儲蓄傾向。這就需要從導(dǎo)致居民強制儲蓄的體制因素上做文章,，切實減輕居民在教育,、醫(yī)療、養(yǎng)老,、住房等問題上的沉重負擔,。 |