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“港股直通車”尚未開出,，港股已然炒得“天翻地覆”,，恒生指數(shù)及國(guó)企指數(shù)不僅收復(fù)美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)造成的失地，更分別創(chuàng)出歷史新高,�,！案酃芍蓖ㄜ嚒闭�8月20日宣布后的短短六個(gè)交易日，恒指急升近3200點(diǎn),，升幅逾15%；國(guó)企指數(shù)狂漲3000點(diǎn),，暴升逾27%,。
憧憬內(nèi)地資金大量涌入，港股大幅上揚(yáng)
受美國(guó)次貸危機(jī)影響，港股曾跟隨美歐及周邊股市大跌數(shù)日,，8月20日上午上漲數(shù)百點(diǎn)后維持橫盤,。20日中午傳來(lái)消息，國(guó)家外匯管理局宣布在天津?yàn)I海地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn),，允許內(nèi)地居民以自有外匯或人民幣購(gòu)匯直接投資海外證券市場(chǎng),，初期首選香港。當(dāng)日下午開盤后,，港股升勢(shì)急劇擴(kuò)大,，恒生指數(shù)與國(guó)企指數(shù)升幅分別高達(dá)5.93%和8.74%，均以接近全日最高點(diǎn)收市,。
連漲數(shù)個(gè)交易日后,，因憧憬內(nèi)地資金即將到位，港股27日再次大幅上揚(yáng),，恒生指數(shù)和國(guó)企指數(shù)分別報(bào)收23577.73點(diǎn)和13990點(diǎn),，均創(chuàng)出盤中及收市新高；全日總成交額高達(dá)1263億港元,，創(chuàng)最高成交額紀(jì)錄,。30日，恒生指數(shù)上漲463.94點(diǎn),，漲幅為2.02%,。
短短幾個(gè)交易日，港股不僅收復(fù)美國(guó)次貸危機(jī)造成的失地,，更創(chuàng)出歷史新高,，原因無(wú)他，就是憧憬內(nèi)地資金大量涌入,。面對(duì)內(nèi)地資金“泄洪”,，摩根斯坦利、瑞信等外資大行都不敢怠慢,，紛紛將港股投資評(píng)級(jí)調(diào)高至“增持”,。里昂證券索性以“資金海嘯”為題，呼吁客戶把握這次來(lái)自內(nèi)地“泄洪”引發(fā)的“巨浪”,。里昂分析員蒂姆麥克納稱,，未來(lái)數(shù)以百萬(wàn)計(jì)認(rèn)為股價(jià)只升不跌的內(nèi)地“初哥”散戶將涌到香港，掃入與A股有很大差價(jià)的H股,。
高盛預(yù)期,，到2010年流入港股的內(nèi)地散戶資金可高達(dá)1500億美元(約合1.17萬(wàn)億港元)；里昂證券中國(guó)研究部主管劉煒估計(jì),，“港股直通車”帶來(lái)的資金可高達(dá)2400億美元(約1.87萬(wàn)億港元),。
為應(yīng)對(duì)“港股直通車”可能帶來(lái)的驚人成交額,，港交所董事會(huì)已通過(guò)額外增撥1300萬(wàn)港元，將交易系統(tǒng)容量從每日可處理150萬(wàn)宗交易提升至400萬(wàn)宗交易,。此外,，港交所還將研究如何更有效地向內(nèi)地股民發(fā)放港股資訊。
香港媒體赴內(nèi)地實(shí)地了解“港股直通車”
《明報(bào)》記者24日在天津以投資者身份測(cè)試開戶過(guò)程并完成開戶手續(xù),。記者在理財(cái)中心僅出示內(nèi)地身份證即可辦理申請(qǐng),，需要填寫及簽署的表格共四份。在填妥表格后,，記者直接在中心開設(shè)了個(gè)人專屬的港股資金戶口,。客戶經(jīng)理表示,，雖然暫定的資金是10萬(wàn)港元以上,，但資金只需在進(jìn)行港股操作前到位即可。
《香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者28日到天津了解內(nèi)地開戶者投資港股的態(tài)度,。接受訪問(wèn)的股民大多表示看好港股,，準(zhǔn)備投入較多資金，金額由數(shù)十萬(wàn)港元至數(shù)百萬(wàn)港元,，但對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的看法各異,。
從湖北武漢專程趕到天津開戶的鄭先生認(rèn)為，港股與國(guó)際接軌,，市場(chǎng)化程度高,，他希望中行能夠及時(shí)提供國(guó)際股市的重要信息。從北京來(lái)的秦小姐則表示,，H股的波動(dòng)難以把握,，但她在銀行看到參與者這樣踴躍后安心不少。有部分受訪者認(rèn)為,，港股比A股安全可靠,。山東的王先生自稱是價(jià)值投資者，不在乎港股短期隨國(guó)際形勢(shì)波動(dòng),，相信機(jī)制成熟完善的港股市場(chǎng)能帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益,。秦皇島的張女士則表示，A股有泡沫風(fēng)險(xiǎn),，港股市盈率較低,，其安全性正是主要考慮因素。
港報(bào)稱多家銀行爭(zhēng)相申請(qǐng)開辦“港股直通車”
多家香港報(bào)紙報(bào)道說(shuō),，中國(guó)銀行率先獲批開辦“港股直通車”后,，多家銀行都表示有興趣。據(jù)悉,，總部設(shè)在上海的交通銀行已申請(qǐng)其北京分行作為試點(diǎn),，通過(guò)在香港的交銀國(guó)際處理內(nèi)地投資者買賣港股,。市場(chǎng)還盛傳,，工商銀行和建設(shè)銀行可能分別與申銀萬(wàn)國(guó)和國(guó)泰君安合作開辦“港股直通車”,，并已提出申請(qǐng)，分別將上海和深圳作為試點(diǎn)城市,。
有分析認(rèn)為,，銀行爭(zhēng)相申請(qǐng)開辦“港股直通車”，主要希望吸引內(nèi)地的高端客戶,。中信建投證券分析師佘閔華認(rèn)為,，有意愿直接投資港股的個(gè)人客戶通常都是銀行所定義的中高端客戶，故銀行為吸引這些“豪客”,，爭(zhēng)奪戰(zhàn)況激烈是必然的,。中銀國(guó)際執(zhí)行副總裁謝涌海表示，銀行針對(duì)的是高端客戶,，目的是從“地下錢莊”搶回代理港股買賣的生意,。中銀國(guó)際董事總經(jīng)理黃仲文也表示，內(nèi)地居民開戶設(shè)有最少10萬(wàn)港元結(jié)余的門檻,，代理港股買賣幾乎就是留住高端客戶的必備條件,，難怪銀行“寸土不讓”。
AH股差價(jià)已然收窄,，H股是否還有上漲空間,？
內(nèi)地投資者最熟悉的還是H股。中銀國(guó)際26日在港舉辦投資講座,，擠得水泄不通,。中銀國(guó)際董事總經(jīng)理黃仲文表示，內(nèi)地投資者第一時(shí)間想買的不會(huì)是大藍(lán)籌,，而是他們熟悉的國(guó)企股,，兩年后國(guó)企指數(shù)將逼近恒生指數(shù)。
摩根斯坦利的一份研究報(bào)告稱,，未在A股上市的中資藍(lán)籌股以及與A股差價(jià)大的H股,，最受惠于“港股直通車”。匯豐銀行地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師梁兆基認(rèn)為,，對(duì)于內(nèi)地投資者而言,，熟悉的股票一定是投資首選，如此一來(lái),，價(jià)格較低的H股自然受到青睞,，間接令A(yù)H股差價(jià)收窄。
然而,，在國(guó)企指數(shù)幾個(gè)交易日內(nèi)暴漲近30%并創(chuàng)出歷史新高后,，大多數(shù)市場(chǎng)人士對(duì)H股的上漲空間已不太樂(lè)觀,。瑞信中國(guó)研究部主管陳昌華認(rèn)為，H股現(xiàn)況與2001年B股表現(xiàn)相似,，或許會(huì)步B股后塵,，出現(xiàn)價(jià)值高估的問(wèn)題。他擔(dān)心H股急升后會(huì)有更大調(diào)整,。里昂證券中國(guó)研究部主管劉煒認(rèn)為,，國(guó)企指數(shù)創(chuàng)新高，加上外圍次貸陰霾仍在,，國(guó)企股短期將有較大波動(dòng),。大和總研中國(guó)研究部主管范均明表示，投資者盲目炒作“北水南調(diào)”概念和AH股差價(jià),，已令H股風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高,。
對(duì)于整個(gè)港股的風(fēng)險(xiǎn)也不得不防。中銀國(guó)際研究部副總裁白韌表示,，由于美國(guó)次貸危機(jī)未解決,，港股仍有潛在危機(jī)，但不致于出現(xiàn)災(zāi)難性局面,。新鴻基金融集團(tuán)策略師彭偉新認(rèn)為,，如次貸問(wèn)題進(jìn)一步惡化，將會(huì)再次拖累港股,。
香港業(yè)界和媒體提醒內(nèi)地股民留意風(fēng)險(xiǎn)
港交所主席夏佳理提醒內(nèi)地投資者,，香港股市與內(nèi)地股市有不同之處，例如允許“賣空”,、不設(shè)漲跌幅限制等,，這些可能構(gòu)成內(nèi)地股民的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
《信報(bào)》的一篇社評(píng)說(shuō),，當(dāng)大批內(nèi)地股民來(lái)港投資時(shí),，香港證監(jiān)會(huì)如何確保他們不會(huì)受騙，不會(huì)受錯(cuò)誤的信息誤導(dǎo),，令他們可以在一個(gè)公平,、透明而有效率的市場(chǎng)進(jìn)行投資，是維護(hù)香港金融市場(chǎng)聲譽(yù)的要?jiǎng)?wù),。
《香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》的一篇社評(píng)說(shuō),，在“港股直通車”的無(wú)限憧憬下，短期內(nèi)港股牛氣勢(shì)不可擋,。但投資者必須留意,，港股泡沫愈盛，國(guó)際大鱷愈有機(jī)會(huì)狠沽大賺,，泡沫爆破傷的將是香港與內(nèi)地小股民,。社評(píng)認(rèn)為,，國(guó)際資金尤其大鱷并非只有勇字的股民，而是膽大心細(xì)手段狠的老手,，既著重短期趨勢(shì),，也關(guān)注基本因素，并往往窺伺金融市場(chǎng)嚴(yán)重失衡,，借機(jī)謀取厚利,。當(dāng)港股愈升愈高，離基本因素愈遠(yuǎn)危險(xiǎn)就愈大,，伺機(jī)擇肥而噬的國(guó)際大鱷很可能不但高位沽貨，更會(huì)大手沽空,，務(wù)求踩破港股泡沫而贏取巨利,。
《香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》的另一篇社評(píng)說(shuō)，以市盈率而言,，上證綜指比港股恒指高出兩倍多,，比港股國(guó)企股指數(shù)高出一倍有余，何以港股風(fēng)險(xiǎn)竟比內(nèi)地股市還高,？其一,，內(nèi)地投資者的“內(nèi)功”未接軌國(guó)際。港股是市場(chǎng)主導(dǎo),，投資者須研究企業(yè),、行業(yè)以至國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)，更要懂分散風(fēng)險(xiǎn),。此外,，港股走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)息息相關(guān)，內(nèi)地居民投資港股便須密切留意國(guó)際動(dòng)向,。其二,，內(nèi)地投資者“耳目”不靈。投資市場(chǎng)隨信息波動(dòng),，近日港股屢屢一日內(nèi)走勢(shì)大起大落便是明證,。但目前內(nèi)地投資者難與國(guó)際同步接收信息，在投資港股上落入不利形勢(shì),。
《東方日?qǐng)?bào)》的評(píng)論說(shuō),，港股這一個(gè)多星期的升幅顯然是資金“偷步入市”的結(jié)果。令人憂心的是,，從港股近日表現(xiàn)所見,，散戶投資者似已逐漸失控。若投資者以為港股有“北水”概念撐腰就可長(zhǎng)盛不衰,，則非常危險(xiǎn),，只會(huì)助長(zhǎng)更多泡沫,。此外，外圍因素變數(shù)太多,，如果出現(xiàn)突變,，港股市場(chǎng)會(huì)隨時(shí)成為外資機(jī)構(gòu)大戶抽資應(yīng)急的“提款機(jī)”。 |