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2009年基金數(shù)量大擴(kuò)容,，但整體規(guī)模卻縮水,，困擾中國基金業(yè)已久的渠道問題,，再次被推到聚光燈前,。2010年伊始，國泰中小盤,、海富通中證100,、廣發(fā)中證500等三只基金密集上市，值得一提的是,，它們同為交易型基金——LOF,。分析人士指出，基金交易所化不僅具有程序簡便和費(fèi)率優(yōu)惠等優(yōu)點(diǎn),，更重要的是,，它可能是改變目前基金“以新代老”的發(fā)展模式，同時緩解當(dāng)前基金銷售渠道狹窄矛盾,。
2009年成立新基121只,，募資規(guī)模近4000億，然而去年基金火爆的銷售行情卻沒有使其總份額得到人們預(yù)想中的大擴(kuò)容,。相反,，根據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至2009年底,，市場上各類基金總份額為2.459萬億份,，比2008年底減少了1146億份,，減少了近5%。
其實(shí)基金總份額的滯漲已經(jīng)困擾中國基金業(yè)多年,。數(shù)據(jù)顯示,，從2007年底到09年三季度末,，基金總份額僅從2.24萬億份增加到了2.32萬億份,，其中只有08年年底由于貨幣市場基金年底份額激增，導(dǎo)致基金總份額達(dá)到2.57萬億份,，其他每個季度的管理份額都在2.26萬億份到2.31萬億份之間,。
分析人士認(rèn)為，基金總份額的長期滯漲,，與基金市場的銷售格局不無關(guān)系,。得益于密集的網(wǎng)點(diǎn)和較好的品牌優(yōu)勢，目前基金銷售的渠道主要集中在銀行,，而受到高額傭金的激勵,，銀行對于基金的銷售向來有“喜新厭舊”的習(xí)慣。
此前坊間對于銀行銷售傭金比例的報道各有不同,，但有一點(diǎn)相對明確,，一般對于剛發(fā)行的新基金，銀行會集中更多的精力進(jìn)行銷售,，而將老基金冷落在旁,。
在此銷售格局下，投資者容易形成“贖老買新”的投資觀念,，這不僅大大提高了投資者的交易成本,，也使基金總份額較難得到持續(xù)穩(wěn)定的增長。
銀河證券基金研究中心王群航認(rèn)為,，要緩解基金銷售渠道狹窄矛盾,，基金交易所化或成一重要選項(xiàng)�,！皬膰獾慕�(jīng)驗(yàn)來看,，基金交易所化應(yīng)該是一種主流趨勢”。
分析人士表示,，基金產(chǎn)品能夠更多地通過交易所銷售,，這將有可能改變基金業(yè)原有過多依靠發(fā)行新基金來擴(kuò)大規(guī)模的發(fā)展模式。同時,，交易所化還具有普通開放式基金所不具備的優(yōu)勢,。
首先，它降低了投資者的交易成本,。據(jù)了解,，目前一個投資者購買基金，銀行渠道的申贖費(fèi)率是2%，而通過券商渠道則是千分之三甚至更低,。
其次,，它簡便了投資者的交易程序。目前我國開放式基金的注冊登記主要是基金管理公司注冊登記,。投資者買多少家基金公司旗下基金就要開多少個基金賬戶,。如果實(shí)現(xiàn)證券交易所交易，那么投資者僅憑借一個股票賬戶就可以既買賣多家基金,，又買賣所有股票,，這對于挖掘基金在股民當(dāng)中的市場潛力意義巨大。
事實(shí)上,，隨著去年以長盛同慶和瑞和滬深300為代表的交易所基金取得成功,，內(nèi)地基金行業(yè)產(chǎn)品的交易所化趨勢正越來越被業(yè)界所認(rèn)同。
傳統(tǒng)的交易所基金分為ETF基金,、LOF基金和封閉基金（包含創(chuàng)新基金）,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前市場上有ETF基金9只,，09年一年就成立4只,；有LOF基金37只，09年成立10只,，本周,，國泰基金、廣發(fā)基金和海富通基金先后發(fā)布LOF基金上市交易公告,�,？梢姡灰姿鸬陌l(fā)展速度較為迅速,。
來自券商方面的消息也證實(shí),，雖然目前基金銷售渠道的主流仍然集中在銀行，但是受惠于較低的手續(xù)費(fèi),，已經(jīng)有越來越多的投資者選擇在交易所進(jìn)行基金買賣,。 |