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今天,，外管局公布2009年三季度我國外匯儲備達(dá)到22726億美元,，如何用好外匯儲備又成了熱門話題。
應(yīng)該保存多少外匯儲備
如同一個(gè)家庭一樣,，一個(gè)國家也要有外匯寸頭,，除進(jìn)出口支付，到期還債等用途,，還要有一筆金錢以防不測,。那么對于中國來說，合適的外匯儲備是多少呢,？這是一個(gè)見仁見智的問題,。有人做了一些計(jì)算，認(rèn)為是7000億~8000億美元左右就夠了,，即使是最保守的估計(jì),，也在一萬億左右。這就是說當(dāng)前的外匯儲備是過多了,。
在當(dāng)前的形式下,，我們要考慮如何防止外匯儲備縮水的問題。為解救經(jīng)濟(jì)危機(jī),，各國政府都實(shí)行了寬松的貨幣政策,。盡管現(xiàn)在通脹還不是迫在眉睫的事，但是如此大量的貨幣發(fā)行的不良后果早晚要呈現(xiàn)出來,。那時(shí)就可能會出現(xiàn)兩種后果,。一種是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中通貨膨脹，這就意味著外匯儲備縮水,；另一種情況是通脹并不高,，但貨幣跑到股市上去，推高股價(jià),。而股市的上漲,，就會導(dǎo)致債券價(jià)格的下跌，以債券等為投放主體的外匯儲備也會縮水。
這種情況下,，只有擁有資產(chǎn)才是最佳的選擇,。而且藏匯于民，藏資產(chǎn)于民還能發(fā)揮更多的民間投資智慧,，減少國家的風(fēng)險(xiǎn),。日本外匯儲備并不高，僅為10530億美元,，但日本日民擁有外國資產(chǎn)則高達(dá)5萬多億美元,。因此，我們應(yīng)該考慮加快對外投資的步伐,。
到哪里去抄,？誰去抄？
要對外投資,，要去抄底,，首先遇到的問題是到哪里去抄，誰去抄,。
人們一談?wù)撟叱鋈�,，往往想的是去非洲，去比我們落后的地方去投資,。但是要注意到,，世界上大部分的外國直接投資是投資發(fā)達(dá)國家的。我們當(dāng)然要去非洲投資,，到亞洲的周邊國家投資。但是,，同時(shí)也要投到發(fā)達(dá)國家中去,，因?yàn)槟抢锿顿Y環(huán)境相對好一些，回報(bào)也不低,，那里有我們需要的技術(shù),、人才、市場,。特別是現(xiàn)在,，發(fā)達(dá)國家遇到危機(jī)，資產(chǎn)價(jià)格相對便宜,，是去抄底的好時(shí)機(jī),。
由誰去投呢？我覺得抄底的主力應(yīng)該是企業(yè),，特別是要鼓勵(lì)民營企業(yè)走出去投資,。企業(yè)有自己的行業(yè)，自己的交易圈子，對市場也比較熟悉,，民營企業(yè)拿自己的錢出去投會比較謹(jǐn)慎,，成功的幾率大一些。
抄什么,？如何抄,？
當(dāng)然，首先是資源,、技術(shù),、名牌等這些國內(nèi)最缺的東西，但不應(yīng)僅限于這些領(lǐng)域,。例如,，很多企業(yè)原來是做出口加工的，在微笑曲線中只能做最低端的那一部分,，賺的是辛苦錢,。可以考慮去往微笑曲線的兩端來投,。投前端的產(chǎn)品設(shè)計(jì),、產(chǎn)品開發(fā)公司，投后端的分銷,、批發(fā),、零售等等，買一部分股權(quán),，這就等于是延長了我們的產(chǎn)業(yè)鏈,，在利潤上也能分多一杯羹。
在投資中應(yīng)該盡量不要成為大股東,。我們的企業(yè)對國外的法律,、勞工、市場都不夠了解,，抄底抄成大股東,，很可能被套進(jìn)去，最好成小股東,、中股東,，分紅就行，不要負(fù)太多的管理責(zé)任,。
政府應(yīng)該干什么
在企業(yè)的對外投資中,，政府的角色特別重要。首先是政府要開放對外投資,，在投資審批,、換匯要開方便之門。很多的投資機(jī)會瞬息萬變，等政府部門按部就班地一級一級,、一個(gè)部門又一個(gè)部門地走程序,，黃花菜都涼了。對國有企業(yè)的審查要多一些,，對用銀行的錢,、用國家的錢對外投資要查得嚴(yán)一些，對民營企業(yè)用自己的錢去投資則要寬松得多,。
政府能做的第二件事是建立一個(gè)投資融資平臺,。很多企業(yè)是愿意去投，也有機(jī)會,，但自有資金不足,。政府可以考慮建立一些新機(jī)制，把一部分錢貸給企業(yè),。如加大進(jìn)出口銀行的資金量,，由進(jìn)出口銀行給企業(yè)提供長期的投資貸款，甚至可以考慮成立新基金的辦法,，與企業(yè)一起出去投,。這樣可以提高投資的力度，加快投資的步伐,。當(dāng)然,，一旦涉及國家資金、銀行資金,，審查就要比用自有資金出去投資嚴(yán)格得多,。
政府能做的第三件事是保護(hù)我國投資者利益。在我們吸引外資的時(shí)候,，外國政府經(jīng)常代表它們的企業(yè)來跟我們要優(yōu)惠政策,，要我們改這個(gè)法律、那個(gè)條款的,。我們也可以以其人之道還治其人之身。我們也要用國家的力量,，來給我們的企業(yè)創(chuàng)造好的環(huán)境,。我們也要接受投資國給我們的一些優(yōu)惠，給我們必要的擔(dān)保等�,，F(xiàn)在各國都在吸引外資,，你這個(gè)國家不給這些條件，我們到別的地方去玩去,。我曾經(jīng)跟美國的一些民間智庫討論過有沒有可能中美政府聯(lián)手加大中國企業(yè)對美投資,，他們認(rèn)為很可行。很多美國的州政府、地方政府其招商引資的勁頭,，不比我們內(nèi)地省份差,。我們要敢于，也要勇于利用這些機(jī)會,。
我們正在經(jīng)歷著一場百年未遇的危機(jī),，這里面也有著百年未遇大機(jī)會。據(jù)說,，當(dāng)年斯大林就狠狠地抄了一下美日大衰退的底,。在危機(jī)中，現(xiàn)金為王,。但是,，只有在關(guān)鍵的時(shí)候及時(shí)把一部分現(xiàn)金變?yōu)橛行зY產(chǎn)時(shí)，現(xiàn)金才真正是王,。過了這個(gè)村就沒有這個(gè)店�,，F(xiàn)金總是握在手里時(shí)，時(shí)機(jī)過去了,，資產(chǎn)價(jià)格漲上去了,，現(xiàn)金的王位就不值錢了。幾個(gè)月前,，世界經(jīng)濟(jì)前景還很不明朗,，那時(shí)資產(chǎn)價(jià)格更便宜，但是不宜過多地去投�,，F(xiàn)在全世界的股市都在上漲,，是否已經(jīng)晚了呢？不一定,。所有的投資都是買漲不買跌,。而且股市漲了，非上市公司的資產(chǎn)價(jià)格會有一些滯后�,，F(xiàn)在應(yīng)該為時(shí)還不晚,。 |