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隨著投資者結(jié)束美國勞工節(jié)長周末返回市場,，他們心頭籠罩著一個主要的擔(dān)憂因素：過去6個月股市的猛烈漲勢能否延續(xù),。
投資者認(rèn)為,，在一系列高于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)和企業(yè)報告推動下,，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)自3月9日以來累計上漲了44%，目前股市仍然處于不穩(wěn)定的狀況,。
嘉信理財首席投資策略師松德斯認(rèn)為,，即便是樂觀主義者也可能低估了市場的潛能。她對客戶表示,，“我擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會越來越像V型走勢,，強(qiáng)勁回升勢頭甚至超過我的樂觀預(yù)期�,！�
一些投資者擔(dān)心,，股市在前段時間大幅上揚后，目前已沒有便宜貨可撿。6個月前,，由于美國主要股指跌至了10多年來的最低水平,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基于其成份股公司以往10年平均每股收益的市盈率只有13倍，估值終于低下來了,。這是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自1991年以來首次低于其長期平均市盈率,。據(jù)耶魯大學(xué)教授席勒計算，該指數(shù)的長期平均市盈率約為16倍,。
股指跌至宜逢低買盤區(qū)域的時間是短暫的,。今年6月，在股市上漲的推動下,，美國股市的市盈率升至16倍以上，到8月時更是升至了17.7倍,。
股市估值不再低廉并不意味著股市不會繼續(xù)上漲,；以席勒教授的方法計算，在2002年-2007年的牛市期間,，美國股市的市盈率從未低于21倍,。在1936年和1975年，盡管經(jīng)濟(jì)狀況嚴(yán)峻,，但美國股市都實現(xiàn)了上漲,。
但有越來越多的人對股市會繼續(xù)上漲持懷疑態(tài)度。經(jīng)紀(jì)公司Jefferies &
Co.的股票策略部門負(fù)責(zé)人尼爾在致客戶的報告中寫道：“一些重要的市場風(fēng)險指標(biāo)使我們更加擔(dān)心,，股市出現(xiàn)更重大和明顯回調(diào)的時機(jī)可能正在成熟,。” |