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肉蛋價(jià)格的上漲又一次牽動(dòng)起市場(chǎng)的神經(jīng),。隨著相關(guān)食品價(jià)格的漲價(jià),，對(duì)于通脹的預(yù)期再次引發(fā)投資者擔(dān)憂。而多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為,，雖然值得關(guān)注,，但是通脹在短期內(nèi)仍難以對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成威脅；明年上半年之前,，對(duì)通脹及相應(yīng)的緊縮政策或許都不必過(guò)于擔(dān)心,。
食品價(jià)格重掀漲價(jià)潮
近期物價(jià)出現(xiàn)明顯抬頭跡象,，特別是豬肉和雞蛋價(jià)格，已經(jīng)分別連續(xù)上漲了10周和5周,，累計(jì)漲幅達(dá)23.1%和6.2%,。這一現(xiàn)象迅速吸引了市場(chǎng)的關(guān)注目光，而對(duì)于通脹的擔(dān)憂也重新在市場(chǎng)中燃起,。
對(duì)于債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，通脹隱憂的襲來(lái)無(wú)疑將引發(fā)一波未平、一波又起的市場(chǎng)心態(tài)動(dòng)蕩,。因?yàn)樽詮娜ツ晗掳肽瓿掷m(xù)走低以來(lái),，物價(jià)水平不再對(duì)市場(chǎng)形成利空壓力，這一指標(biāo)已經(jīng)不是投資者關(guān)注焦點(diǎn),。
今年上半年,，所有投資者的目光幾乎都集中于以信貸、投資等為代表的金融和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)上,，并且在信貸連續(xù)創(chuàng)下天量的影響下,，債市一直表現(xiàn)低迷，難以走出像樣的反彈行情,。
因此,，在信貸剛剛顯露回落跡象、為債市卸下一大包袱之后,，通脹擔(dān)憂的重燃卻為債市重新加碼壓力,。
不必聞通脹而色變
許多分析人士認(rèn)為，不必過(guò)于悲觀地去解讀肉蛋價(jià)格的上漲,�,！澳壳巴涍�只是一種朦朧的預(yù)期，”中信銀行分析師龐愛(ài)華表示,，豬肉價(jià)格前期下跌過(guò)快,，甚至低過(guò)了生產(chǎn)成本，此番反彈更多的是向合理水平靠近,，因此至少在明年上半年之前,，對(duì)于通脹都沒(méi)必要過(guò)于擔(dān)憂。
和他持同樣觀點(diǎn)的人并不算少,。一位國(guó)有大行的研究員認(rèn)為,，目前食品價(jià)格的上漲有其季節(jié)性原因，國(guó)慶節(jié)日的來(lái)臨會(huì)拔高相關(guān)商品價(jià)格,。和市場(chǎng)多數(shù)預(yù)期一樣,，他預(yù)測(cè)CPI增速會(huì)在四季度由負(fù)轉(zhuǎn)正，年底時(shí)到達(dá)2%左右，而明年突破3%的可能性也不大,。
而且,，即便物價(jià)增速轉(zhuǎn)正，在政府有意夯實(shí)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)的前提下,，對(duì)于物價(jià)水平的容忍度也會(huì)提高,。因此他認(rèn)為，CPI的變正并不直接意味著緊縮政策的快速出臺(tái),，市場(chǎng)不必過(guò)于擔(dān)心,。
但是龐愛(ài)華也提醒，海外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的回暖,，有助于中國(guó)出口的恢復(fù)和經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,，這樣的情況下，長(zhǎng)期來(lái)看,，大宗商品價(jià)格的大幅上漲是否會(huì)引發(fā)輸入型通脹,，也是值得關(guān)注的。 |