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超級(jí)大盤(pán)股中國(guó)建筑招股前夕，“打新”資金需求驟增并引發(fā)資金價(jià)格大漲,。本周前兩個(gè)交易日,，貨幣市場(chǎng)交投異常活躍,，昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率大幅攀升,，其中主力品種7天回購(gòu)加權(quán)利率以2.1137%創(chuàng)下近8個(gè)月以來(lái)的新高，成交金額更是創(chuàng)下了1年半以來(lái)的新高,。但是分析人士稱(chēng),，IPO只是短期影響因素,，預(yù)計(jì)回購(gòu)利率在高位停留時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)。
今日,，中國(guó)建筑將發(fā)行不超過(guò)120億元A股,。由于前期桂林三金和萬(wàn)馬電纜上市首日耀眼表現(xiàn)的刺激，資金“打新”的積極性已經(jīng)被吊起,。而且,，一位基金公司人士稱(chēng)，作為大盤(pán)股,，機(jī)構(gòu)有一定的配置需要,，因此中國(guó)建筑的招股引發(fā)回購(gòu)利率上行并不意外。
早在上周中國(guó)建筑宣布即將啟動(dòng)發(fā)行時(shí),，貨幣市場(chǎng)就已經(jīng)揭開(kāi)了漲價(jià)的序曲,。7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率已出現(xiàn)了連續(xù)7個(gè)交易日的上行，且單日成交金額也從上周四開(kāi)始穩(wěn)步增加,，繼本周一沖上千億元關(guān)口之上后,，昨日這一品種的成交規(guī)模再增626億元，達(dá)到了1876.65億元,，不但反超隔夜回購(gòu)成為當(dāng)日成交最多的品種,，也創(chuàng)下了從2008年1月份以來(lái)的新高紀(jì)錄。
交易員表示,，本周一市場(chǎng)資金面確實(shí)有一定的收緊態(tài)勢(shì),，四大行融出資金的力度有所減弱是主要原因。當(dāng)日7天回購(gòu)加權(quán)利率即上漲了17.45個(gè)基點(diǎn),，成交金額也明顯放大,。但是昨日，資金融出機(jī)構(gòu)在增加,，借錢(qián)也不如前日困難,，市場(chǎng)資金面的緊張狀況有所好轉(zhuǎn)，但回購(gòu)利率上行的趨勢(shì)卻難以阻擋,，7天質(zhì)押回購(gòu)的加權(quán)平均利率再跳升37.67個(gè)基點(diǎn),，達(dá)到了2.11%，這是該利率從去年11月底至今近8個(gè)月的新高水平,。
對(duì)于這一變化,，一位分析人士稱(chēng)，不排除特殊時(shí)期融資機(jī)構(gòu)刻意舉高資金價(jià)格的可能,。其實(shí)從交易所債市的表現(xiàn)來(lái)看,，7天回購(gòu)利率昨日已經(jīng)有所回落，收盤(pán)價(jià)從前日的3.12%回落到1.57%,，跌幅約50%左右,，“這個(gè)其實(shí)更能反映真實(shí)的資金價(jià)格，”交易員說(shuō),。
正是因?yàn)榍笆鲈�,，市�?chǎng)更加傾向認(rèn)為回購(gòu)利率在高位停留的時(shí)間不會(huì)太久。該分析人士稱(chēng),，7天回購(gòu)利率在半個(gè)月的時(shí)間里爬升了近90個(gè)基點(diǎn),，結(jié)束了長(zhǎng)期與銀行資金成本倒掛的情況，但是隨著回購(gòu)利率絕對(duì)水平的攀高,，預(yù)計(jì)會(huì)激發(fā)更多機(jī)構(gòu)融出資金的欲望,，資金供給不斷增加，將壓制利率繼續(xù)上行的動(dòng)力,。 |