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12月1日，美國(guó)道瓊斯指數(shù)大跌7.7%,，暗示了上周反彈的結(jié)束,，此外，納斯達(dá)克和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)暴跌將近9%,。疲軟的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)以及研究機(jī)構(gòu)看空金融股的報(bào)告觸發(fā)了股市的拋售,。全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)陷入深度衰退的趨勢(shì)，投資者信心進(jìn)一步受挫,，在2008年的最后一個(gè)月,，全球政府仍將致力于積極救市。
全球出現(xiàn)降息潮
12月1日美國(guó)公布的11月供應(yīng)管理協(xié)會(huì)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)從10月的38.9下滑至36.2,，弱于市場(chǎng)預(yù)期并創(chuàng)下26年來(lái)新低,，其中新訂單指數(shù)繼續(xù)下滑，這也與全球情況相符,，顯示了全球終端需求的下滑,。此外，美國(guó)10月建筑支出月環(huán)比繼續(xù)下滑1.2%,。新加坡華僑銀行分析師謝棟銘表示,，“市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)11月汽車銷售數(shù)據(jù),，該數(shù)據(jù)也可能在決定汽車業(yè)命運(yùn)上扮演重要角色�,！�
同時(shí),，美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局正式宣布了美國(guó)經(jīng)濟(jì)從2007年12月就開(kāi)始陷入了經(jīng)濟(jì)衰退中。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在講話中表示了盡可能幫助經(jīng)濟(jì)走出困境,。他表示,，繼續(xù)降息是絕對(duì)可行的，不過(guò)他也指出,，目前采用傳統(tǒng)利率政策支持經(jīng)濟(jì)的作用有限,，因此不排除考慮非傳統(tǒng)方式。同時(shí),，伯南克也表示將在公開(kāi)市場(chǎng)上大規(guī)模購(gòu)買國(guó)債,，希望借此降低收益率與成本刺激總體經(jīng)濟(jì)的需求。
謝棟銘指出,，“本周將迎來(lái)繁忙的一周,。本周二澳洲央行將掀開(kāi)本周央行利率決議潮，預(yù)計(jì)澳洲央行將繼續(xù)降息75個(gè)基點(diǎn),。而周三則是泰國(guó)央行的利率決議,，泰國(guó)央行在沉寂很久之后，可能也將加入全球的貨幣政策放寬行列,，我們預(yù)測(cè)其將降息25個(gè)基點(diǎn),。而本周四，新西蘭央行,、歐洲央行和英格蘭銀行將分別公布利率決議,，估計(jì)新西蘭央行可能降息超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)，歐洲央行則可能至少降50個(gè)基點(diǎn),，而英格蘭銀行則也將降息100個(gè)基點(diǎn),。此外，除央行的利率決議之外,，中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話也將在本周召開(kāi),。”
謝棟銘繼而指出：“關(guān)于12月16日美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議,，期貨市場(chǎng)顯示74%的可能性降息50個(gè)基點(diǎn)，而剩余26%的可能降息75個(gè)基點(diǎn),�,！蓖瑫r(shí)對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，花旗銀行分析指出：“雖然中國(guó)央行已經(jīng)降息108個(gè)基點(diǎn),，但是目前的工業(yè)生產(chǎn)過(guò)于消極,，財(cái)政政策的效果遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)下滑步伐,，宏觀調(diào)控弱化。因此,，我們認(rèn)為,，中國(guó)當(dāng)局很可能在下一階段出臺(tái)又一輪寬松的貨幣政策，并可能在年底前再降息54個(gè)基點(diǎn),�,！�
人民幣貶值弊大于利
近幾天來(lái)，人民幣在遠(yuǎn)期和即期市場(chǎng)上遭受重創(chuàng),。美元兌人民幣中間價(jià)出人意料地設(shè)在6.8505,，是自今年8月以來(lái)的最高點(diǎn)。在交易中,，美元兌人民幣觸及6.8848,，為匯改以來(lái)第一次。此外,，海外遠(yuǎn)期市場(chǎng)上,，在央行公布疲軟的人民幣中間價(jià)之后，美元兌人民幣非本金交割遠(yuǎn)期價(jià)格大幅上揚(yáng),。
對(duì)此,，謝棟銘表示：“上周末，關(guān)于中國(guó)正在失去傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的評(píng)論以及央行周一中間價(jià)的設(shè)定暗示了央行可能會(huì)考慮讓人民幣小幅回調(diào)來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。而市場(chǎng)方面也有消息指出上升的海外遠(yuǎn)期和國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期的套利交易也可能是在央行不干預(yù)下將美元兌人民幣即期價(jià)格推高至交易區(qū)間上的因素之一,。”
“在人民幣方面,，我們依然堅(jiān)持我們一貫的觀點(diǎn),，就是人民幣貶值弊大于利，撇開(kāi)國(guó)際收支平衡和資本外流風(fēng)險(xiǎn)不談,，人民幣在當(dāng)前環(huán)境下的貶值有可能會(huì)掀起新一輪的亞洲貨幣貶值以及影響本國(guó)的投資和消費(fèi)情緒,。當(dāng)然，僅憑一兩天的走勢(shì)很難判定中國(guó)匯率政策的轉(zhuǎn)變,。本周中間價(jià)的設(shè)定無(wú)疑將成為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象,。不過(guò)，美元兌人民幣波動(dòng)區(qū)間可能由原先的6.8000-6.8500擴(kuò)大至6.8000-6.9000,�,！� |