蹣跚前行的全球經(jīng)濟(jì)引發(fā)了人們對(duì)通貨緊縮的擔(dān)憂,。三年多前，日本曾為應(yīng)對(duì)廣泛的價(jià)格下挫傷透腦筋,；如今,，它可能再次成為首個(gè)面對(duì)這一問題的國(guó)家。
日本的通貨膨脹在今年年初有所抬頭,，但這種狀況主要是由油價(jià)和大宗商品價(jià)格高企造成的,，而不是緣于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的強(qiáng)勁需求。眼下,，油價(jià)和大宗商品價(jià)格大幅下挫,，日本的通脹壓力正在減弱,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱,，消費(fèi)者價(jià)格在未來幾個(gè)月可能會(huì)停止上升，明年夏天開始下降,。
日本央行的決策者上周把下一財(cái)年（截至2010年3月底）核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）的預(yù)期中值下調(diào)至0%,，本財(cái)年的預(yù)期為上升1.6%,。日本核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)不包括生鮮食品價(jià)格，但包括能源價(jià)格,。日本央行行長(zhǎng)白川方明說,，價(jià)格下降幅度可能會(huì)超過他們的預(yù)期，這主要取決于全球經(jīng)濟(jì)狀況和國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的變化,。
美林公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takuji
Okubo預(yù)期,，核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)下一個(gè)財(cái)年將下降0.4%，令日本重新回到通脹緊縮的境地,。
日本曾在1999年至2005年飽受通縮之苦,。眼下，在日本經(jīng)濟(jì)因全球金融危機(jī)而遭受牽連之際,，通縮可能卷土重來的可能性對(duì)日本來說無疑是雪上加霜,。通縮令人擔(dān)憂的原因是它很難逆轉(zhuǎn)，而且會(huì)壓制企業(yè)收益,，令消費(fèi)者和企業(yè)不愿消費(fèi)或投資,，進(jìn)而為整體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)蒙上陰影。
這種狀況也反映了日本經(jīng)濟(jì)的脆弱性,，在今年夏天開始出現(xiàn)下滑跡象之前,，日本經(jīng)濟(jì)曾享受了六年的增長(zhǎng)。但是,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的重要引擎——消費(fèi)者需求仍然疲軟不振,，令企業(yè)難以將價(jià)格上調(diào)至足以抵消成本不斷上升所帶來影響的水平。
不過,，日本此次的價(jià)格下跌將會(huì)是溫和且短暫的,，因?yàn)樗怯赏獠恳蛩厮l(fā)——能源和大宗商品價(jià)格走低，以及日?qǐng)A走強(qiáng)令進(jìn)口商品變得更加便宜,，而這些因素是可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的,。
在美國(guó)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,，如果市場(chǎng)狀況進(jìn)一步劇烈惡化,，失業(yè)率繼續(xù)上升，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或許也會(huì)出現(xiàn)通縮,。但是大和總研的顧問,、前日本央行政策委員會(huì)成員田谷禎三認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不太可能出現(xiàn)日本式通縮,。
原因之一是：日本面臨的是與眾不同的情況,。在日本，盡管企業(yè)的利潤(rùn)有所增加,，但為了和中國(guó)等其他國(guó)家競(jìng)爭(zhēng),，這些企業(yè)仍通過維持雇員薪酬不變來壓低成本,。
薪酬不變阻止了消費(fèi)者擴(kuò)大支出。然而,，美國(guó)和一些歐洲國(guó)家的薪酬一直在上升,，而且通貨膨脹的預(yù)期已根植在經(jīng)濟(jì)中。田谷禎三說,，兩三年的經(jīng)濟(jì)衰退不會(huì)改變這種狀況,。
價(jià)格停滯也為日本企業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn)。日本的物價(jià)在2005年年底開始上升,，但勢(shì)頭不足,。在一些月份，價(jià)格仍然比上年同期要低,。通貨膨脹在今年早些時(shí)候有所抬頭,，但是當(dāng)能源和大宗商品價(jià)格在9月份開始下滑時(shí)，通脹很快便有所緩解,。
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