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化工行業(yè)難以直接受益
國際原油價格近期再次大幅跳水,，給中石化帶來更大的利好，卻也給本已低迷的國內(nèi)化工行業(yè)澆上一盆冷水,。業(yè)內(nèi)人士指出,，國內(nèi)成品油價格與國外的差價縮小，早先預(yù)期中的再次上調(diào)成品油價格短期內(nèi)難以實施,。
成品油提價空間縮減
東方證券研究員王晶指出,，油價回落到110美元以下后，除了一次短暫的反彈并很快回落外,，并沒有出現(xiàn)有力的反彈,，這種表現(xiàn)弱于市場預(yù)期，所以短期內(nèi)油價向下突破100美元的可能性很大,。她指出,，全球經(jīng)濟(jì)增幅放緩，特別是美元近期走強(qiáng),，成為油價走弱的原因,。“這對于中石油和中石化來說,，無疑是一個重大利好,�,！�
業(yè)內(nèi)人士指出,，石油板塊虧損在縮小，上游上繳的特別收益金也會大幅縮減,，中石化股價走勢近期明顯強(qiáng)于大盤,，正體現(xiàn)了這些利好。而同樣受益的中石油卻連創(chuàng)新低,，可能有投機(jī)力量在操作,。
王晶認(rèn)為，對于國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)來說,，原油價格走低有利于CPI增速放緩,，經(jīng)濟(jì)過熱得到緩解，社會成本將降低,。
上海證券研究員朱立民指出,，根據(jù)成品油三地率核算，如果國際原油價格回落至100美元/桶附近,，則國內(nèi)成品油價格將與國際價格相近,，預(yù)期中的成品油提價的空間將非常小。
化工行業(yè)萎靡
雖然整體上看油價回落有利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和石油公司煉油板塊止虧,，但是從具體行業(yè)來看,，多數(shù)行業(yè)卻無法從中直接受益,。
比較突出的是化工行業(yè)。業(yè)內(nèi)人士指出,，高油價下的高成本帶來高價格,，而高價格會使毛利率提升，并帶動需求旺盛,，這也正是為什么上半年油價這么高,，化工行業(yè)中報業(yè)績卻如此好；而油價下跌,，將難以維持這么高的景氣度,。
事實上，7月份以來原油價格下滑導(dǎo)致石腦油和乙烯價格下滑,，加之終端用戶需求低迷,，化工市場整體成交低迷，市場交投氣氛清淡,。
國信證券研究員邱偉指出,，上個月，以乙二醇,、環(huán)氧氯丙烷,、環(huán)氧丙烷、MDI,、TDI為代表的化工產(chǎn)品價格隨油價持續(xù)回落,，而油價持續(xù)下跌將導(dǎo)致化工上游行業(yè)估值水平下降。
受國際原油價格回落影響,，7月份國內(nèi)化工產(chǎn)品價格指數(shù)上漲22.6％,，低于6月份的漲幅24.6%，同時環(huán)比下跌6.7％,，為近年最大單月跌幅,。朱立民判斷，從走勢上看化工產(chǎn)品價格已經(jīng)到達(dá)拐點,，未來將繼續(xù)跟隨國際原油市場價格下跌,。奧運會結(jié)束后，化工企業(yè)開工率回升,，化工產(chǎn)品價格指數(shù)的跌勢將更為明顯,。
除油價外，一些政策的出臺使利好預(yù)期落空,。近日剛公布的尿素等氮肥產(chǎn)品特別出口關(guān)稅提至150％,，使出口受到抑制，國內(nèi)產(chǎn)品價格將受壓,。
不過,，業(yè)內(nèi)人士指出,，下游消費行業(yè)因產(chǎn)品價格降低刺激需求，將相對受益,；交通運輸板塊運營成本也將降低,。
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