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“現(xiàn)在是現(xiàn)金為王！”說這話的不是股市里的機構(gòu)投資者,，而是浙江地區(qū)的小老板,。他們有的從事箱包皮具生產(chǎn)，有的從事服裝,、打火機生產(chǎn),，或者是從事典當擔保。浙江商人歷來是對投資生意最敏感的,，但就是在這樣一個最不肯讓錢閑著的地方,，現(xiàn)在民間的儲蓄率已經(jīng)大幅回升。
居民儲蓄連續(xù)7個月增長
據(jù)央行溫州市支行統(tǒng)計,，今年一季度,，溫州市人民幣存款平穩(wěn)回升，居民儲蓄重新成為存款增加的主力,。
3月末,，溫州市儲蓄存款余額1884.72億元，比年初增加246.70億元,，占存款總增量的73.8%,，一改2007年居民儲蓄增量僅占29%的弱勢局面。
央行溫州支行的分析具有代表性,。他們認為,，居民儲蓄重新成為拉動存款主力的原因有：個人結(jié)匯增多。當前個人外幣持有者結(jié)匯意愿強烈,，一季度溫州市個人外匯收入15.48億美元,，同比大幅增長58.55%。個人結(jié)匯19.80億美元,，同比增長4.13%,；隨著樓市和股市的低迷,，居民投資意愿大幅下降。3月份儲蓄存款中定期存款增量168.70億元,，占儲蓄存款增量的68.4%,，同比增加30.1%。
另外,，股市震蕩使投資者望而卻步,，儲蓄成為居民首選——該行一季度儲戶問卷調(diào)查顯示，“在當前物價和利率水平下如何支出最合算”中,，選擇“購買股票和基金”最合算的居民占比為27.75%,，比上季度下降5.75個百分點。認為選擇“更多儲蓄”最合算的居民占比為36%,，比上季度上升4.75個百分點,，為兩年來次高點，并且重新超越股票和基金,，成為首選,。此外，受春節(jié)因素影響,，大量錢從外地匯入,，加上各種年終獎金發(fā)放，儲蓄存款增加較快,。
賣股票賣房子套現(xiàn)
我國銀行儲蓄居高不下一直廣受關(guān)注,。但2006年下半年以來，儲蓄金額出現(xiàn)了增速回落的態(tài)勢,，一方面是由于實際利率為負,，一方面則是因為金融資本市場回報較高。居民萬億儲蓄“老虎”出籠,，離開銀行系統(tǒng)進入股權(quán)及貨幣市場,、樓市等，成為加重流動性過剩的重要因素,。
從歷史數(shù)據(jù)來看,，2006年10月份的居民儲蓄存款增幅大幅下降，人民幣儲蓄存款余額為15.8萬億元,，降至2005年4月份以來的最低點,。當月儲蓄存款減少76億元，是2001年6月份以來首次出現(xiàn)月度儲蓄存款下降,。其中,，活期儲蓄存款同比減少21.6億元，定期儲蓄存款同比少增607.9億元,。2007年居民儲蓄更是連續(xù)下降,。金融脫媒成為業(yè)內(nèi)關(guān)注熱點,。
但這一現(xiàn)象在2008年已經(jīng)有所減弱。杭州的幾個小老板都表示,，去年以來已經(jīng)陸續(xù)賣掉了股票,，現(xiàn)在還想把手中多的幾套房子賣掉。他們倒不是經(jīng)營困難,，而是認為股市和樓市的價格已在頂點�,！敖衲杲�(jīng)濟困難的局面,，我們也感受很深，浙江的經(jīng)濟都減速了,，可想全國的經(jīng)濟也不會好,。那股市靠什么支撐呢？”箱包工廠的李老板不看好后市,，他已經(jīng)變現(xiàn)了手中的股票,。“杭州的房價不可能持續(xù)這么高的,�,！北M管手中還有幾套房子，但由于買得早,，也已經(jīng)賺了不少錢,。
高通脹背景下的消費
值得關(guān)注的是，這些居民手中的錢并沒有完全回到銀行,。
生產(chǎn)皮衣的企業(yè)主王軍一向節(jié)儉,，不過他剛剛把開了多年的桑塔納換成了一輛最新款的奔馳。在溫州市區(qū),，隨處可見奧迪Q7和保時捷,、奔馳的跑車。
同時,，私募股權(quán)投資公司在溫州盛行,。無論是VC還是PE都十分熱門，大量的資金都在急切尋找新的投資項目,，據(jù)說德清的一家養(yǎng)豬場已經(jīng)被幾批投資者看過好幾輪了,。
央行溫州市中心支行的報告指出，一季度社會消費保持較快增長,。全市實現(xiàn)社會消費品零售總額249.75億元,，同比增長17.9%。從商業(yè)業(yè)態(tài)來看,，零售行業(yè)的零售額增幅較大,，完成零售額199.60億元,，同比增長19.1%，部分大型百貨,、綜合超市同比增加幅度高達30%以上,。最值得關(guān)注的是，餐飲行業(yè)火爆異常,。一季度,，溫州市餐飲零售額達31.77%，同比增長17.0%,，平均每月零售額超過10億元,。
從全國的數(shù)據(jù)來看，5月份名義消費品零售額同比增長21.6%,，低于4月份22.0%的增幅,；5月份剔除價格因素的實際消費品零售額同比增長12.9%，與4月份增幅持平,�,？紤]當月通脹水平降低，高盛認為,，5月份的名義零售額增幅回落在意料之中,。同時，扣除了價格因素的實際消費品零售額平穩(wěn)增長,。在實際工資收入增長保持較高速度的情況下,，預計近期實際零售額將保持強勁的增長趨勢。
北京大學中國經(jīng)濟研究中心教授宋國青表示,，根據(jù)他對宏觀經(jīng)濟一季度數(shù)據(jù)的具體研究,，我國的需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生巨變。一季度,，內(nèi)需呈現(xiàn)了猛烈增長的勢頭,。宋國青認為，按人民幣計算,，今年一季度貨物貿(mào)易順差同比下降了17.8%,。
在貿(mào)易順差下降的同時，總需求卻在保持迅猛增長,。根據(jù)宋國青的研究,，一季度總需求同比增速為1996年以來最高�,！霸谪浳镔Q(mào)易順差同比大幅度下降的情況下,，名義GDP的同比增長率達到了1996年以來的最高水平，由此可以推算內(nèi)需的增長率比去年大幅度上升,�,！�
在投資渠道狹窄的高通脹背景下,，居民儲蓄走向值得繼續(xù)關(guān)注。 |