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基金公司翹首以盼的專戶理財終于鳴響“發(fā)令槍”——9家公司日前率先拔得頭籌，這也打響了基金公司業(yè)務(wù)多元化的“第一槍”。不過,，業(yè)內(nèi)人士指出,，對于基金這項創(chuàng)新業(yè)務(wù)需要執(zhí)行嚴格的公平交易制度。
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| 專戶理財有利于鎖定機構(gòu)客戶,，可在一定程度上彌補公募基金助漲助跌的缺陷,。CFP圖片 | 邁出多元化第一步
眼瞅著近年來信托私募基金蓬勃興起、漸成氣候,，專戶理財可謂是千呼萬喚始出來,。去年底，《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》一亮相,，便引來多家符合條件的公司提交申請材料,。根據(jù)《試點辦法》，基金公司開展此項業(yè)務(wù)的最低門檻是公司凈資產(chǎn)不低于2億元,，且最近一個季度末管理資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元,。去年四季報顯示，目前有38家基金公司初步達到這一要求,，而這些公司大都對此項創(chuàng)新業(yè)務(wù)表現(xiàn)出濃厚的興趣,。
我國基金公司業(yè)務(wù)比較單一，主要就是公募基金業(yè)務(wù),。目前只有少數(shù)公司可以管理社�,；稹⑵髽I(yè)年金,，但數(shù)量相當有限,。“專戶理財拓寬了基金公司業(yè)務(wù)范圍,，邁出了創(chuàng)新重要一步,。”天相投資基金研究員聞群表示,。
不過,，銀河證券基金高級分析師胡立峰認為，專戶理財只能作為基金公司的補充業(yè)務(wù),，這將有利于其多元化發(fā)展,�,！氨M管目前基金公司對專戶理財這項業(yè)務(wù)熱情非常高，但基金公司應(yīng)該仍以公募基金業(yè)務(wù)為主,�,！�
引入長線資金
長期以來，開放式基金助漲助跌的弊端飽受詬病,。不過,，5000萬元的起點，讓專戶理財基本鎖定機構(gòu)客戶,。這些資金基本以長線投資為主,，從而有利于市場穩(wěn)定，在一定程度上彌補了公募基金助漲助跌的缺陷,。
其實,，以前就有一些基金與銀行合作，開展類似專戶理財業(yè)務(wù),。而近年來異軍突起的信托私募基金以及券商資產(chǎn)委托管理,，與此都有異曲同工之處�,！澳壳斑@項業(yè)務(wù)應(yīng)該存在著不少市場需求,。”聞群分析說,。
與普通公募基金不同的是,，基金專戶理財資金可以投資基金，投資范圍有所擴大,。而且通過專戶理財,，基金公司與客戶可以開展“一對一”服務(wù)。當然,，這會對當前一些基金大客戶有相當吸引力,。因此，不排除會有大客戶資金從公募基金中撤出而轉(zhuǎn)投專戶理財,。但由于目前基金持有人中90%以上是中小散戶投資者,，機構(gòu)所占比例極低。因此,，即使專戶理財開閘會搶走一些機構(gòu)客戶,，但也不會對公募基金造成太大沖擊。
需執(zhí)行公平交易制度
基金公司專戶理財與公募基金業(yè)務(wù)之間可能存在的利益輸送問題,，一直是業(yè)內(nèi)敏感話題,。“基金專戶理財勢必會與公募基金業(yè)務(wù)發(fā)生沖突,，因此需要嚴格的規(guī)章制度,，防止兩者利益輸送,。”胡立峰表示,。
盡管各方對此的擔憂不無道理,，但是聞群認為，不排除未來會有少數(shù)基金公司存在利益輸送問題,。不過,，由于公募基金業(yè)務(wù)量很大、仍然是其“大頭”,，這就使得利益輸送成本很高，風險也非常大,。
其實,，現(xiàn)在基金公司都非常重視信譽，這是其在競爭日趨激烈的市場中占有一席之地的重要基礎(chǔ),。前幾年,，大家還在擔憂開放式基金與封閉式基金的利益輸送問題，但現(xiàn)在這已基本不成問題了,�,；饦I(yè)人士表示，“目前基金公司一般都不會拿自己的信譽開玩笑,，否則后果將會很嚴重,，不僅失去創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格，也有可能失去市場,�,！�
為了防患于未然，監(jiān)管部門在《試點辦法》中對此作出了嚴格的規(guī)定,，明確基金要公平對待所有投資人,。此外，《證券投資基金管理公司公平交易制度意見》在征求各方意見后,，有望很快公布,。“這將從制度上嚴格防范基金利益輸送,，切斷輸送鏈條,。”一家基金公司高管人士表示,。 |