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美國次貸危機在去年的集中爆發(fā)，令美國經濟的前景驟然黯淡,，同時也帶來了國際股市資金流向的巨大轉變,。根據美國專業(yè)基金研究機構新興市場投資基金研究公司(EPFR)統(tǒng)計，在過去一年中,，國際投資人大量將資金撤出美歐日等發(fā)達市場,，轉投針對俄羅斯、巴西等國家的新興市場基金,。
發(fā)達市場集體“失血”
盡管在2007年最后一周中,，美國股市基金迎來了久違的資金凈流入，但這并未能改變發(fā)達市場基金在過去一年中資金大量流失的格局,�,？偟膩砜矗^去一年中發(fā)達市場股票基金累計出現了512億美元的資金凈流出,。
在去年的大部分時間里,，投資于美國股票基金的國際資金都在持續(xù)撤出。好在到了12月份,，美國股票基金連續(xù)三周出現資金凈流入,，累計吸引資金71.4億美元，幫助這類基金成功地避免了出現全年凈流出的尷尬,。
EPFR的統(tǒng)計顯示,，美國股市基金2007年的資金流入僅為11.62億美元，而日本,、歐洲等發(fā)達市場基金也表現為資金凈流出,。其中，日本股票基金去年凈流出174.04億美元,，西歐股票基金則流出349.74億美元,。
統(tǒng)計顯示，日本和西歐股票基金去年大部分時間都遭遇了沉重的贖回壓力,，主要是因為投資人急于規(guī)避美國經濟降溫給日歐出口帶來的負面影響,。過去的39周中，日本股票基金有38周出現資金凈流出,。日經指數去年也表現極差,，全年下跌11%，為近五年來首次出現全年下跌的情況,。分析師表示,，日本國內經濟疲軟,，加上民眾對政府推動企業(yè)和經濟改革缺乏信心，均打擊了國內外投資人對日股的信心,。
歐洲股票基金也表現不佳,，過去17周都出現了資金凈流出的現象，使得全年的資金凈流出達到340億美元左右,，后者相當于歐元升值收益與這類基金全年投資收益的總和,。分析人士指出，消費者信心下降,、歐元持續(xù)走強,、信貸緊縮以及高油價，都給歐元區(qū)經濟今年的增長蒙上陰影,。
巴俄領銜新興市場
EPFR執(zhí)行董事達勒姆指出,，從過去一年的情況看，整體的資金流動趨勢非常明顯：新興市場資產價值的全面重估,，促使全球投資人大量增加對于俄羅斯,、巴西和韓國等新興市場的投資，同時將資金撤出發(fā)達市場,。相比發(fā)達市場基金高達512億美元的資金凈流出,，新興市場股票基金在去年全年吸引了408億美元的資金凈流入。
盡管在去年年底發(fā)達市場基金再度出現一定的資金流入,，但達勒姆認為,，這主要源于基金在年終面臨“粉飾賬戶”的壓力，并非象征趨勢的改變,。
從投資回報率來看,，拉丁美洲股票基金是所有新興市場基金中最高的，其投資組合回報率達到59.9%,。歐洲,、中東和非洲(EMEA)股票基金以26.11%的回報率緊隨其后。分國家來看,，巴西,、中國和土耳其股票基金表現不俗，去年的回報率分別高達96.1%,、75.2%和69.6%,。此外，非洲地區(qū)基金的投資回報率也達到67.8%,。
在外界關注較多的“金磚四國”中,，巴西和俄羅斯股票基金在去年分別吸引了44億美元和12億美元的資金凈流入，不過,，印度和中國則意外出現了資金凈流出的現象,，其中,，印度股票基金凈流出7.4億美元，前年為凈流入16億美元,；中國股票基金去年凈流出28.6億美元，前年為凈流入63.6億美元,。這表明,，中國股票基金在去年高達75%的回報率，促使一些國際投資人開始考慮“落袋為安”,。
商品能源表現不俗
就行業(yè)來看,，商品和能源無疑吸引了最多的關注。作為今年在股市表現最好的行業(yè),，EPFR跟蹤的能源行業(yè)基金實現了36.8%的投資回報率,。在去年的最后一周中，有多達9.72億美元的資金流入了能源類基金,。
回報率排在能源之后的是商品類基金,，后者的回報率達到33.3%，全年的資金凈流入達到53億美元,。分析師稱,，更多投資人愿意押注大宗商品的牛市尚未到頭，同時美元疲軟也幫助推高了商品價格,。
此外,，醫(yī)療保健、生物科技以及金融等行業(yè)基金也獲得了投資人青睞,。其中,，醫(yī)療生物科技類基金在過去5周中有4周都出現了資金凈流入，而金融行業(yè)基金在去年12月份吸引的新進資金達到了去年全年資金凈流入的49%,。
與此相反,，由于美國房地產市場持續(xù)降溫，房地產行業(yè)基金成為表現最差也是流出資金最多的基金,。此外,，由于投資人對信貸質量及通脹的憂慮升溫，固定收益類基金的資金流向出現了180度的轉變,。在2006年,，全球債券類基金凈流入資金180億美元，但在2007年則變成了凈流出13億美元,。 |