針對美聯(lián)儲降息后市場的機遇與挑戰(zhàn),，９月20日美林集團發(fā)布全球報告,。報告預(yù)測，未來全球資本市場將會繼續(xù)浮現(xiàn)資本泡沫,。
9月18日,，美聯(lián)儲宣布降低聯(lián)邦利率50個基點，將其從之前的5.25%降至4.75%,。降息消息一出,，市場反應(yīng)強烈，股市強烈反彈,，眾多市場行情看漲,，“經(jīng)濟聯(lián)動性”日益明顯，足見現(xiàn)在全球經(jīng)濟可謂“牽一發(fā)而動全身”,。
美林指出,，上世紀80年代和90年代末，由于經(jīng)濟不景氣,，日本在資本市場上采取寬松的貨幣政策,，卻沒有贏得預(yù)期效果。日本經(jīng)濟進入長達十年的經(jīng)濟衰退期,。而在1998年,，美國也曾經(jīng)發(fā)生規(guī)模龐大的信用危機。若干年后的今天,，信用危機再次卷土重來,。值得注意的是，此次的波及范圍遠遠比上次廣得多,，影響極其深遠,。信用危機也走出了美國國門，亞歐各國紛紛“深受其害”,。
歷史證明,，日本1987年和美國1998年的危機爆發(fā)后，兩國央行作出利率下調(diào)的舉動，成了投資者最好的買入機會,。因此美林認為,，本次美國利率下調(diào)將會給資本市場造就一個最佳的買入時機。新興市場也應(yīng)該牢牢抓住本次危機里暗藏的機遇,，為自己整體實力的提升“添磚加瓦”,。
美林投資策略長伯恩斯坦形象地比喻，此次美聯(lián)儲降息是在“為雞尾酒加酒”,，資產(chǎn)分配失調(diào)的情況會繼續(xù)下去,。“愛開舞會的人都知道,，拖得愈久常使宿醉更嚴重,。”伯恩斯坦認為,，“風(fēng)險交易正在重返江湖,。”原材料和其他投機交易行情大漲即可見一斑,，鎳價最近兩日內(nèi)在倫敦金屬交易所大漲15%,。
伯恩斯坦認為，美聯(lián)儲把隔夜拆款利率和貼現(xiàn)率各降0.5個百分點是“連最堅定的美聯(lián)儲多頭派也會困惑”,。他認為,，不應(yīng)把短期信用市場凍結(jié)和缺乏流動性混為一談，同時希望美聯(lián)儲主席伯南克的謀士們能解讀這一區(qū)別,。
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