美國商務(wù)部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國國民生產(chǎn)總值今年第一季度的增長速度只有0.6%，這不但遠(yuǎn)低于早先預(yù)計的1.3%,，而且也是自2004年四季度GDP增長0.2%以來的最低增幅。商務(wù)部公布的這一數(shù)據(jù),，讓相當(dāng)一批美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家感到意外，有人甚至擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退先兆,。
根據(jù)美國商務(wù)部的統(tǒng)計,，一季度美國GDP增速過低的主要原因，一是企業(yè)降低庫存,，二是進(jìn)口增幅加大,。報告顯示，美國企業(yè)去年第四季度的庫存出現(xiàn)224億美元的大幅上升后,，今年一季度明顯調(diào)整,，企業(yè)庫存不但沒有增加，且出現(xiàn)45億美元的下降,，僅此一項就使一季度GDP增幅下降了0.98個百分點,。在早先公布的初步統(tǒng)計中，商務(wù)部稱庫存下降因素對一季度GDP增幅的負(fù)面影響僅為0.3%,。另外,，一季度進(jìn)口大幅增長5.7%，出口下降0.6%,，也成為拖累GDP增速的重要因素，僅貿(mào)易一項就使一季度GDP增幅下降了一個百分點,。
美國部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心,，一季度GDP增速明顯放慢會對企業(yè)在擴大支出等方面產(chǎn)生消極影響，加之美國房地產(chǎn)市場持續(xù)疲軟,，以及汽油價格在美國人用油旺季時不斷刷新歷史記錄,，致使5月中旬的全美每加侖汽油價格已達(dá)到3.25美元。所有這些因素都會打擊消費增長,，使美國經(jīng)濟(jì)面臨更大挑戰(zhàn),。
盡管如此,，更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，就業(yè)持續(xù)增長,、制造業(yè)不斷得到改善等積極因素,，足以使美國二季度GDP增速重新回升，達(dá)到3%左右,，而2007年全年GDP增速雖與以往的預(yù)測比會明顯偏低,，但最終也將有望達(dá)到2%。
美國勞工部最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，今年5月份的新增就業(yè)人數(shù)高達(dá)15.7萬,，幾乎是4月份的兩倍，其中增幅最大的是醫(yī)療保健等服務(wù)行業(yè),。就業(yè)機會的大幅度上升,，一方面使美國失業(yè)率繼續(xù)維持在4.5%的低水平上，另一方面卻會不斷推高工資水平,。與此同時,，采購與供應(yīng)管理等領(lǐng)域的權(quán)威機構(gòu)——美國供應(yīng)管理協(xié)會日前發(fā)表報告說，今年5月份美國制造商活動指數(shù)為55,，與上月相比有小幅度上升,，這表明美國制造業(yè)繼續(xù)處于擴張階段。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,，恰恰由于一季度企業(yè)庫存大幅度降低導(dǎo)致了GDP增速明顯放緩,，而二季度企業(yè)則需積極提高庫存以應(yīng)對持續(xù)增長的消費需求，從而將拉動GDP增速上升,。格林威治資產(chǎn)管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·斯坦利對外界發(fā)表評論稱：“我認(rèn)為我們已從非常糟糕的一季度開始恢復(fù),。然而，由于汽油價格上漲及其對消費形成的影響,，恢復(fù)的速度難以很快,。”根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計,，到目前為止消費增長形勢仍然不錯,。今年4月份的個人消費增速達(dá)到0.5%，盡管略低于一季度0.6%的水平,，但仍超過了經(jīng)濟(jì)學(xué)界的普遍預(yù)期,。
多種數(shù)據(jù)顯示，到目前為止,，美國本年度GDP增速仍未對通脹形成明顯的壓力,。盡管如此，美聯(lián)儲仍將密切關(guān)注未來通脹的發(fā)展趨勢,，因為,，勞動生產(chǎn)率增速放慢,，可能進(jìn)一步對美國的通脹形勢構(gòu)成挑戰(zhàn)。近一年多以來,，美國的勞動生產(chǎn)率增長速度大幅放慢,，這將使企業(yè)為擴大生產(chǎn)而不得不加速增加雇員，而由于失業(yè)率低及勞動力資源相對減少等因素,，工資總量將不斷上升,，進(jìn)而加大通脹壓力。
新近公布的5月初美聯(lián)儲例行會議記錄表明,，美國貨幣政策決策層仍擔(dān)心通脹的“相當(dāng)不確定性”,。為此，在二季度美國GDP增速回升,、油價居高不下,、房地產(chǎn)市場疲軟，以及紐約股市持續(xù)牛市等一系列相互矛盾的經(jīng)濟(jì)形勢下,，通脹可能成為一個新的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn),，從而將刺激美聯(lián)儲進(jìn)一步認(rèn)真考慮提息的可能性。
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