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(一)
20世紀(jì)80年代初,，當(dāng)國(guó)門洞開,，世界新技術(shù)革命的浪潮撲面而來,，中國(guó)政治家發(fā)出“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”聲音，石破天驚,，振聾發(fā)聵,。
1984年，國(guó)家科委組織了“新技術(shù)革命與我國(guó)的對(duì)策”課題研究,，提出建立創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制促進(jìn)高新技術(shù)發(fā)展的建議,。
1985年1月，中共中央,、國(guó)務(wù)院頒布《關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》,，指出,，對(duì)于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高新技術(shù)開發(fā)工作,，可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給予支持,。此后10余年中,，僅以黨和國(guó)家名義頒布的關(guān)于促進(jìn)科學(xué)技術(shù)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件幾乎年年不斷,，而關(guān)于建立創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的論述鄭重地納入這些綱領(lǐng)性文件中。
誠(chéng)然,，國(guó)家發(fā)展科學(xué)技術(shù)的大政方針在全國(guó)催生了一大批高新技術(shù)園區(qū),，但由于政策環(huán)境不配套，科技風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)未能雨后春筍般發(fā)展起來,。一些創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)為規(guī)避雙重稅賦,，開始不務(wù)正業(yè)，投資股市等趨之若鶩,。
他山之石可以攻玉,。為深入研究創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制，1996年國(guó)家科委派出訪問學(xué)者赴美學(xué)習(xí),。
1997年,，在黨中央“科教興國(guó)”戰(zhàn)略方針指引下，注定我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資將醞釀“變身”,。
1998年1月,，國(guó)務(wù)院總理李鵬主持召開國(guó)家科技領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會(huì)議，會(huì)議決定由國(guó)家科委組織有關(guān)部門研究建立高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制總體方案,，進(jìn)行試點(diǎn),。2月，國(guó)務(wù)院副總理朱镕基批示,，由國(guó)家科委牽頭,，國(guó)家計(jì)委、財(cái)政部,、中國(guó)人民銀行,、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等組成的部際協(xié)調(diào)小組成立。8月,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席周正慶視察深圳證券交易所,，提出要充分發(fā)揮證券市場(chǎng)功能，支持科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力,，促進(jìn)高科技企業(yè)發(fā)展,，在證券市場(chǎng)形成高科技板塊。對(duì)真正有成長(zhǎng)性,、有潛力的高科技企業(yè),，證監(jiān)會(huì)將在上市額度等方面給予優(yōu)先支持,。
12月，國(guó)家計(jì)委向國(guó)務(wù)院提出“盡快研究設(shè)立創(chuàng)業(yè)板股票市場(chǎng)問題”,，國(guó)務(wù)院要求中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出研究意見,。接著科技部、廣東省人民政府等從不同角度提出建立二板市場(chǎng)的建議,。
1999年1月,，深交所向中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式呈送《深圳證券交易所關(guān)于進(jìn)行成長(zhǎng)板市場(chǎng)的方案研究的立項(xiàng)報(bào)告》，并附送實(shí)施方案,。3月,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)第一次明確提出“可以考慮在滬深證券交易所內(nèi)設(shè)立科技企業(yè)板塊”。
8月20日,，中共中央,、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技,、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》指出,，要培育有利于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場(chǎng)，逐步建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制,，適當(dāng)時(shí)候在現(xiàn)有的上海,、深圳證券交易所專門設(shè)立高新技術(shù)企業(yè)板塊。
2000年4月下旬,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)向國(guó)務(wù)院報(bào)送了《關(guān)于支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展設(shè)立二板市場(chǎng)有關(guān)問題的請(qǐng)示》,，就二板市場(chǎng)的設(shè)立方案、發(fā)行上市條件,、上市對(duì)象,、股票流通以及風(fēng)險(xiǎn)控制措施等問題提出意見�,！墩�(qǐng)示》還認(rèn)為,，在全球交易所的合并趨勢(shì)下，建議對(duì)我國(guó)現(xiàn)有證券市場(chǎng)作一個(gè)明確分工,，由深圳證券交易所嘗試建設(shè)我國(guó)二板市場(chǎng),。
2000年5月16日，國(guó)務(wù)院討論中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于設(shè)立二板市場(chǎng)的請(qǐng)示,，原則同意中國(guó)證監(jiān)會(huì)意見,，將二板市場(chǎng)定名為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。
(二)
古人云：天將降大任于斯人也,，必先苦其心志,，勞其筋骨，餓其體膚,，……
受命探索建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),，對(duì)深交所來說,，既是一次巨大的歷史機(jī)遇，更是前所未有的巨大挑戰(zhàn),，這次挑戰(zhàn)比以往更全面,、更深刻。
自中共中央,、國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新,，發(fā)展高科技，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》出臺(tái)后,，深交所迅速成立了高新技術(shù)板工作小組,，做了大量的信息收集和市場(chǎng)調(diào)研工作,，了解上市公司資源情況,，對(duì)1000多家高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查統(tǒng)計(jì)。從2000年3月開始,，當(dāng)年先后在全國(guó)19個(gè)省市舉辦33次高新技術(shù)企業(yè)上市培訓(xùn)班,，共有3318家企業(yè)參加培訓(xùn)，參加培訓(xùn)人數(shù)達(dá)6540人,。6月30日成功建成深交所第二交易結(jié)算系統(tǒng),，該系統(tǒng)綜合處理能力2000萬筆，比原有系統(tǒng)提高3倍以上,，為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)開設(shè)提供了技術(shù)保障,。
時(shí)序進(jìn)入8月，深交所按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)“創(chuàng)業(yè)板建設(shè)倒計(jì)時(shí)”的要求,，在確保主板市場(chǎng)安全運(yùn)行的前提下,，全力進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)籌備工作，再現(xiàn)了“深圳速度”———在3個(gè)月時(shí)間里,，完成了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行,、交易結(jié)算和會(huì)員管理四大業(yè)務(wù)規(guī)則的制定工作，形成了9個(gè)方面的專業(yè)咨詢文件,，向社會(huì)征求意見,；確立了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的組織體系，設(shè)立兩個(gè)專門委員會(huì)和八個(gè)職能部門;制定了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)審工作規(guī)則,、操作流程以及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)監(jiān)管工作規(guī)則和操作流程,，完成了監(jiān)管部門內(nèi)部組織架構(gòu)以及辦公系統(tǒng)的需求設(shè)計(jì)；完成了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易,、結(jié)算,、通訊、監(jiān)管系統(tǒng)的測(cè)試,、驗(yàn)收工作,；改造完成了創(chuàng)業(yè)板行情另板顯示的技術(shù)準(zhǔn)備和證券商技術(shù)系統(tǒng),；完成了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)指數(shù)編制方案，并進(jìn)行了模擬測(cè)算,；完成了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)證券編碼,、證券托管和資金交收的準(zhǔn)備工作；編寫數(shù)十萬字的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)宣傳培訓(xùn)材料等等,。
(三)
從2000年下半年開始,，以納斯達(dá)克為代表，以高科枝企業(yè)為主要投資對(duì)象的全球各股票市場(chǎng)開始單邊下跌行情,。高漲了十幾個(gè)月的納斯達(dá)克指數(shù)到2001年3月跌去70%,，超過了1929年紐約證券交易所股指暴跌幅度，按市值計(jì)算,，投資者損失高達(dá)數(shù)千億美元,；與此同時(shí)道瓊斯指數(shù)也下落20%左右。在股市投資者一片哭聲中,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)100多個(gè)月的高漲歷史,，開始步入緊縮時(shí)期。隨著推進(jìn)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全球典范———納斯達(dá)克市場(chǎng)的急轉(zhuǎn)直下,，香港,、韓國(guó)、德國(guó)等創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的走勢(shì)也快速惡化,。
科技網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅,，國(guó)際市場(chǎng)哀鴻遍野，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板厄運(yùn)當(dāng)頭,。
國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)變化,，本來對(duì)相對(duì)封閉的中國(guó)股市的發(fā)展并無直接沖擊；然而,，一些國(guó)際專家和熱心人卻以納斯達(dá)克走勢(shì)告誡中國(guó),，在設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上應(yīng)慎之又慎；國(guó)內(nèi)一些人也以美國(guó)股市的狂落為依據(jù)強(qiáng)調(diào)國(guó)際社會(huì)中創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行尚無成功先例,，在中國(guó)設(shè)立創(chuàng)業(yè)板,，不僅條件尚未成熟，而且風(fēng)險(xiǎn)極大,，不符合政治決策中“穩(wěn)定壓倒一切”的原則,。
在一片激烈的爭(zhēng)論中，注定中國(guó)創(chuàng)業(yè)板熱開始降溫,。
時(shí)至2001年8月,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席顧問梁定邦在廣東南海就創(chuàng)業(yè)板遲遲不推指出三點(diǎn)原因：一是各方人士對(duì)創(chuàng)業(yè)板把關(guān)手段還有疑慮，會(huì)不會(huì)產(chǎn)生巨大風(fēng)險(xiǎn),；二是中國(guó)證監(jiān)會(huì)也在不斷優(yōu)化有關(guān)程序,；三是大家對(duì)目前是不是推出創(chuàng)業(yè)板的最佳時(shí)機(jī)還沒有形成共識(shí),。他透露，國(guó)務(wù)院已委托香港證監(jiān)會(huì)對(duì)內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板建設(shè)做評(píng)估,。評(píng)估報(bào)告已上報(bào)有關(guān)部門,。他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板推出最快也要等到第二年初。
正當(dāng)人們對(duì)創(chuàng)業(yè)板尚存一線希望時(shí),，2001年11月7日,，朱镕基總理在文萊表示，吸取香港與世界其他市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn),，把主板市場(chǎng)整頓好后,，才能推出創(chuàng)業(yè)板。在證券市場(chǎng)未整頓好之前,，如果貿(mào)然推出創(chuàng)業(yè)板,，擔(dān)心會(huì)重復(fù)出現(xiàn)主板市場(chǎng)的錯(cuò)誤和弱點(diǎn)。
至此,，創(chuàng)業(yè)板熱降至冰點(diǎn),。
2002年10月,，朱镕基在深圳休假期間指出：“關(guān)于創(chuàng)業(yè)板,，當(dāng)初急了一些，樂觀了一些,，后來發(fā)現(xiàn)條件不成熟,，這事擺在心上了�,！边@當(dāng)然是后話了,。
(四)
創(chuàng)業(yè)板冰點(diǎn)，使有著無數(shù)改革開放光環(huán)的深圳黯然失色,。
2000年9月15日,，中聯(lián)重科(19.68,-0.25,-1.25%)在深交所發(fā)行上市后，深市被停止在主板發(fā)行新股,，全面進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的籌建,。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)戛然而止，深市主板合并到滬市的說法甚囂塵上,，加之上海方面不時(shí)向在深的金融機(jī)構(gòu),、龍頭企業(yè)伸出橄欖枝，而一些金融機(jī)構(gòu),、龍頭企業(yè)也對(duì)移師上海蠢蠢欲動(dòng),。
以金融業(yè)創(chuàng)新繁榮發(fā)展而自豪的深圳這面改革開放旗幟受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
2003年網(wǎng)上一篇《深圳,，誰拋棄了你》的萬言書,，在國(guó)內(nèi)外引起軒然大波,。
3月5日，全國(guó)人大代表,、廣東省副省長(zhǎng)宋海領(lǐng)銜的數(shù)十位代表向十屆全國(guó)人大一次會(huì)議提交《關(guān)于盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的議案》,，建議國(guó)家抓緊出臺(tái)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相關(guān)法規(guī)，采取分步實(shí)施方式,，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè),。
從這一年起，每年“兩會(huì)”必有關(guān)于推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)的提案,，也必然引起新聞媒體的高度關(guān)注,。
在創(chuàng)業(yè)板冰點(diǎn)的歲月里，深交所櫛風(fēng)沐雨,，上下求索,。2002年11月28日，深交所在給中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于當(dāng)前推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)的思考與建議》中,，建議采取分步實(shí)施方式推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè),。圍繞分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)思路，深交所制定了《創(chuàng)業(yè)板分步實(shí)施白皮書》,、《中小盤股市場(chǎng)實(shí)施方案》和《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)分步實(shí)施路線圖》,。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市資源培育方面，深交所成立了創(chuàng)業(yè)企業(yè)培訓(xùn)中心,，僅3年時(shí)間里共舉辦培訓(xùn)班近50次,，近4000家企業(yè)高管參加培訓(xùn)。深交所對(duì)進(jìn)入輔導(dǎo)期擬上市企業(yè)進(jìn)行兩次全面調(diào)查,，建立了擬上市企業(yè)庫,。
2003年，《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》實(shí)施,，對(duì)發(fā)展中小企業(yè)提出包括直接融資在內(nèi)的一系列要求,，使得創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的分步實(shí)施具有了緊迫性和必然性。
2004年5月17日,，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)深交所設(shè)立中小企業(yè)板市場(chǎng)。這個(gè)在主板市場(chǎng)框架內(nèi)相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行,，并逐步推進(jìn)制度創(chuàng)新的新市場(chǎng)的誕生,，標(biāo)志著分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)邁出實(shí)質(zhì)性步伐，它肩負(fù)著為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)積累經(jīng)驗(yàn)和打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的使命,。
(五)
2005年,，在黨中央、國(guó)務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，一場(chǎng)“開弓沒有回頭箭”的股權(quán)分置改革大幕拉開,，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化,，進(jìn)入一個(gè)嶄新的發(fā)展階段并呈現(xiàn)迅速繁榮發(fā)展態(tài)勢(shì)。
曾幾何時(shí),，建設(shè)中小企業(yè)板就賦予它為創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)探路的重任,。三年多時(shí)間里，中小板發(fā)行上市企業(yè)就接近300家,，成為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分,。我國(guó)資本市場(chǎng)改革關(guān)鍵時(shí)期的關(guān)鍵人物、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林指出：中小企業(yè)板作為分步實(shí)施創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的第一步,，在監(jiān)管創(chuàng)新,、誠(chéng)信建設(shè)、規(guī)范運(yùn)作,、信息披露等各個(gè)方面積累許多經(jīng)驗(yàn),，為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)打下良好基礎(chǔ)。推動(dòng)以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為重點(diǎn)的多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的條件已經(jīng)比較成熟,。
2007年8月,，國(guó)務(wù)院批復(fù)以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為重點(diǎn)的多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)方案。塵封近7年的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)又浮出水面,。
2008年初,，尚福林主席“力爭(zhēng)今年上半年推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)”的發(fā)展大計(jì)一言既出，再次引起熱烈反響,，令業(yè)界充滿期待,。不過，后來發(fā)生的汶川特大地震,、金融海嘯等事件，使得“維穩(wěn)”成了資本市場(chǎng)發(fā)展的重中之重,。
2009年“兩會(huì)”期間,，針對(duì)有媒體報(bào)道“創(chuàng)業(yè)板擱置說”，尚福林主席接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示,，創(chuàng)業(yè)板工作基本上已準(zhǔn)備充分,。他強(qiáng)調(diào)說：“多層次資本市場(chǎng)建設(shè)一直在積極推進(jìn)，總理在去年報(bào)告里講到了創(chuàng)業(yè)板,，但不一定每次報(bào)告里都要講,。我的理解是，此次總理報(bào)告不提創(chuàng)業(yè)板可能就是已經(jīng)準(zhǔn)備得差不多了,，就不用再講了,。”尚主席的這番表態(tài)，無疑給業(yè)界吃了一顆“定心丸”,。
目前全球金融危機(jī)仍在肆虐,，此時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板，極具戰(zhàn)略考量,。這是因?yàn)�,，�?duì)中國(guó)而言，受到金融危機(jī)影響最大的一個(gè)問題應(yīng)該是就業(yè)問題,。而解決就業(yè)問題,，從某種意義上主要是靠中小企業(yè)，而不是靠大企業(yè),，因此必須要大量扶植中小企業(yè),。與此同時(shí)，要落實(shí)4萬億投資的巨額資金,，民間資金顯然不可或缺,。誠(chéng)如深交所理事長(zhǎng)陳東征所言：“推出創(chuàng)業(yè)板水到渠成！”
在抗擊金融危機(jī)的緊要關(guān)頭,，中國(guó)正與時(shí)間賽跑,。值此非常時(shí)刻起航的創(chuàng)業(yè)板，吸引著世人無數(shù)的目光,，同時(shí)也承載著特殊使命,，讓我們一起祝福創(chuàng)業(yè)板，祝福中國(guó),！ |