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| 2009-05-25 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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CDS市場(chǎng)是信用違約互換市場(chǎng),。CDS是一種合同,，全稱credit default
swaps，意思是信用違約合同。CDS是美國(guó)一種相當(dāng)普遍的金融衍生工具,，1995年首創(chuàng)。
CDS相當(dāng)于對(duì)債權(quán)人所擁有債權(quán)的一種保險(xiǎn)：A公司向B銀行借款,，B從中賺取利息,；但假如A破產(chǎn)，B可能連本金都不保,。于是由金融公司C為B提供保險(xiǎn),，B每年支付給C保費(fèi)。如果A破產(chǎn),，C公司保障B銀行的本金,；如果A按時(shí)償還，B的保費(fèi)就成了C的盈利,。但是這里面隱藏著重大問(wèn)題,。主要是這種交易不受任何證券交易所監(jiān)管，完全在交易對(duì)手間直接互換,，被稱為柜臺(tái)交易(Over-the-counter,，OTC)。也就是說(shuō)在最初成交CDS時(shí),，并沒有任何機(jī)制檢查來(lái)保證C有足夠的儲(chǔ)備資本,。這種方式后來(lái)逐漸為券商、保險(xiǎn)公司,、社�,；�,、對(duì)沖基金所熱衷。 |
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