|
近期關(guān)于外匯儲(chǔ)備如何使用的問題成了大家討論的熱點(diǎn)，華爾街日?qǐng)?bào)專欄作家譚新木也發(fā)表了他自己的觀點(diǎn),。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道,，溫家寶總理最近在接受英國(guó)媒體采訪時(shí)提到，中國(guó)政府正在研究如何使用巨額外匯儲(chǔ)備的問題,。他的這番話再次掀起外匯儲(chǔ)備討論熱潮,，各路專家紛紛獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，其中最吸引人注目的莫過于北京大學(xué)教授張維迎與中投集團(tuán)總經(jīng)理高西慶的爭(zhēng)論,。張維迎建議,，從將近2萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備中拿出一半來分給國(guó)民，讓每個(gè)中國(guó)人都變成美國(guó)債券的持有者,。對(duì)此,，高西慶強(qiáng)烈反對(duì)，理由是,，外匯儲(chǔ)備分給老百姓后,，政府不好對(duì)其進(jìn)行集中控制管理，如果出現(xiàn)美國(guó)國(guó)債拋售潮,，中美兩國(guó)都“什麼都沒有了”,。
高西慶說的不無道理，只是中投公司在海外投資的失敗削弱了他的說服力,。第一,，在外匯儲(chǔ)備迅速積累的這些年中，政府一直保持對(duì)其集中控制,，但迄今沒有找到高效率的經(jīng)營(yíng)之道,；第二，大量投資美國(guó)國(guó)債,，將中美兩國(guó)利益捆綁在一起,，造成在美元貶值過程中不拋吃虧、拋了更虧的困境,，說不清是被動(dòng)的應(yīng)對(duì)還是主動(dòng)的戰(zhàn)略,。但是高先生論點(diǎn)的缺陷并不能反證張教授的正確。首先,，外匯儲(chǔ)備如果分到老百姓手里,，極有可能很多人會(huì)選擇拋售美元兌換人民幣，結(jié)果就是造成人民幣升值,，打擊中國(guó)經(jīng)濟(jì),。其次,，如果央行被迫通過發(fā)行人民幣回收美元的話，則無疑回到了當(dāng)初：美元回到了國(guó)家手里,，老百姓手里多了人民幣,，效果等于增發(fā)貨幣。
外匯儲(chǔ)備管理的目標(biāo)是安全和增值,。分散好還是集中好,，首先要確定國(guó)家到底需要集中掌握多大的額度才能保障安全，有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的沖擊,�,？上У氖牵瑹o論是張維迎,，還是高西慶,，或者是其他的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，都沒有給出一個(gè)明確的數(shù)字,。從1000多億開始就說太多,，一直說到現(xiàn)在。張教授以日本一萬(wàn)億美元儲(chǔ)備來說明中國(guó)一萬(wàn)億也足夠保障安全,，至少是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)�,。中�?guó)持有的7000億美元美國(guó)國(guó)債是一個(gè)存量，而存量對(duì)防范風(fēng)險(xiǎn)的作用不大,。
外匯儲(chǔ)備要用于國(guó)內(nèi),，其實(shí)渠道很多,，比如建立石油,、黃金或者大宗商品儲(chǔ)備，也可結(jié)合現(xiàn)在的刺激計(jì)劃,，為中小企業(yè)提供幫助,。對(duì)于后者，以前老覺得有可操作性的問題,，但曾任國(guó)家外匯管理局資本項(xiàng)目司副司長(zhǎng)的國(guó)家行政學(xué)院研究員陳炳才有一個(gè)不錯(cuò)的建議,。他在《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》上撰文說，國(guó)家可以拿儲(chǔ)備先進(jìn)口,，讓企業(yè)代銷,，或者委托加工，或者作為股權(quán)入股,，或者把進(jìn)口的物資,、能源、設(shè)備作為注資,。他說：“關(guān)鍵在于觀念的轉(zhuǎn)變,，不要被觀念束縛,！”扶持中小企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，將部分外匯儲(chǔ)備用于這方面兼顧公平與效率,，比無論男女老少見者有份進(jìn)行瓜分的做法更好,。 |