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證券公司融資融券業(yè)務試點即將啟動,，業(yè)內人士認為,，這是我國資本市場基礎制度建設的又一重要舉措,，將進一步推動資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
對資本市場而言,，開展融資融券業(yè)務，有利于增強市場的內在穩(wěn)定機制,。在完善的市場體系下,，融資融券制度能發(fā)揮價格穩(wěn)定器的作用,，當某一股票價值低估時，投資者可通過融資買進方式購入該股票,，從而促使股價上漲,；反之，當市場過度投機,，某一股票價格暴漲偏離其實際價值時,，投資者可通過融券賣出方式沽出該股票，從而促使其股價下跌,。
融資融券交易還可以放大資金和證券供求,，增加市場交易量，從而活躍證券市場,，增加市場的流動性,。統(tǒng)計顯示，在歐美市場上,，融資交易者的成交額占股市成交的18％－20％左右,，臺灣地區(qū)市場的這一比例甚至有時占到40％。
對投資者而言,，融資融券業(yè)務的引入為投資者提供了新的盈利模式,。融資業(yè)務使投資者可以在投資中借助杠桿效應，放大投資收益,，而融券業(yè)務使投資者在市場下跌的時候也能實現(xiàn)盈利,，從而改變了“單邊市”狀況，提供了規(guī)避市場風險的工具,。
對證券公司而言,，開展融資融券業(yè)務，不僅能在一定程度上增加自有資金和自有證券的應用渠道,，帶來數(shù)量不菲的利差收益,，還會帶來可觀的傭金收入。這不僅拓寬了業(yè)務范圍,，還能吸引更多客戶群體,。
對于有些人士擔心的融券“做空”功能，業(yè)內人士預計,，融資融券試點推出后,，現(xiàn)階段融資規(guī)模將遠大于融券規(guī)模。這是因為在試點階段,，融資融券業(yè)務資金和證券的來源為證券公司的自有資金和自有證券,，而目前在證券公司的資產結構當中，貨幣資產比例比較高,，證券資產比例相對較少,，可用作融券交易標的物的證券資產更少,。這就意味著，市場出現(xiàn)大量賣空是不可能的,，現(xiàn)階段融資規(guī)模會遠大于融券規(guī)模,。而在成熟市場上，也是融資規(guī)模明顯大于融券規(guī)模,。
更何況,，融資融券業(yè)務在帶來增量資金的同時，并沒有帶來增量股票,，融券交易只是證券公司把手里現(xiàn)有的股票借給了投資者,。此外，交易規(guī)則中明確規(guī)定,，“融券賣出的申報價格不得低于該證券的最新成交價,；當天沒有產生成交的，申報價格不得低于其前收盤價”,。這能在一定程度上防止部分參與者利用融券賣空來操縱股票價格,。
不過，業(yè)內人士也提醒投資者,，從事融資融券交易既可以放大盈利,，也可能加大虧損，所以投資者應在具備一定證券投資經(jīng)驗和相應風險承受能力,，并充分了解熟悉相關業(yè)務規(guī)則后,，審慎考慮是否參與此項業(yè)務。
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