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去年３月的平常一天，越南胡志明市西貢有價證券公司內(nèi),，擠滿了股市熱潮中的投資者,。今年6月2日，越南貨幣危機(jī)一觸即發(fā),，河內(nèi)股市成重災(zāi)區(qū),，爆跌400點(diǎn)，證券交易所門可羅雀,。短短一年時間,，東南亞經(jīng)濟(jì)成長最快、被譽(yù)為“亞洲新小虎”的越南,，經(jīng)濟(jì)形勢急轉(zhuǎn)直下,。
隨著5月份通脹率激增至25.2%，越南多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均亮紅燈：通脹持續(xù)雙位運(yùn)行,，貨幣危機(jī)一觸即發(fā),，股市市值橫遭腰斬、財政惡化,，匯率貶值……越南金融市場異常動蕩,，瀕臨經(jīng)濟(jì)危機(jī)邊緣。如果越南爆發(fā)危機(jī),，還可能會波及菲律賓,、印尼、印度等亞洲新興經(jīng)濟(jì)體,，這些經(jīng)濟(jì)體經(jīng)常項(xiàng)目都在惡化,，財政能力也較為堪憂。
越南比中國晚8年實(shí)行對外開放政策,，2007年剛剛加入WTO,，這個國家曾是投資者津津樂道的天堂，其GDP增長率連續(xù)數(shù)年超過8%�,，F(xiàn)在,，國際投資者之所以對這只“小虎”憂心忡忡，不僅在于越南不斷飆升的物價，還在于越南的“雙赤字”狀況在急劇惡化,。最新數(shù)據(jù)顯示,，2007年底，越南財政赤字已超過500億越南盾,，達(dá)到GDP的7.5%左右,。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，新興市場國家金融危機(jī)往往會從財政赤字爆發(fā),。上世紀(jì)80年代的拉美債務(wù)危機(jī)是這樣,，1１年前的亞洲金融危機(jī)也如此。
究其根源,，2007年來的國際油價飆升,，給越南帶來了巨大的沖擊。越南政府為平抑國內(nèi)石油價格波動,，長期采取石油價格管制政策,，因此政府需要對石油進(jìn)口給予補(bǔ)貼，這就成了越南財政支出的一個重要組成部分,，因此財政赤字惡化不可避免,。石油價格飆升還提高了通脹率。為控制通脹,，穩(wěn)定市場,，越南央行日前不得不大幅調(diào)升利率，造成國際資本大量撤離,，本已不堪一擊的越南盾瀕臨崩潰,。
與此同時，由于經(jīng)濟(jì)形勢逆轉(zhuǎn),，越南五大國有銀行可貸資金也越來越少,。一位金融市場人士這樣解釋：“國際熱錢撤走了，銀行自然沒有錢了,�,！�
眼下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,，越南央行是否能穩(wěn)定住金融市場,，還要看越南的外匯儲備情況。目前,，越南真實(shí)的外匯儲備情況不為外界所知——越南政府在2007
年3月后就沒有對外公布外匯儲備情況,，當(dāng)時外匯儲備有185億美元。根據(jù)世界銀行的估計,，目前越南的外匯儲備在240億美元左右,。凸顯越南外匯儲備短缺十分堪憂：它只能支付越南大約在兩個半月的進(jìn)口額，已經(jīng)低于國際標(biāo)準(zhǔn)的警戒線。
此外,，越南本國的金融體系還十分脆弱,，目前表現(xiàn)出來的銀行頭寸緊張，顯示其抵抗風(fēng)險的能力進(jìn)一步降低,。
另一方面,，如果國際油價和糧食價格繼續(xù)惡化,，可能會加劇越南貿(mào)易和財政“雙赤字”狀況,，從而增加外匯儲備的壓力。
最后,，美元未來如果企穩(wěn)走強(qiáng),，可能進(jìn)一步引發(fā)外資從越南等國家流出，從而誘發(fā)越南發(fā)生金融危機(jī)——11年前亞洲金融危機(jī)爆發(fā)時也正是如此,。 |
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