|
 白酒：震蕩市場(chǎng)的避風(fēng)港
2006年以來白酒,，尤其是高檔白酒進(jìn)入了加速提價(jià)的時(shí)期,，高檔白酒的貴州茅臺(tái)、五糧液等持續(xù)提價(jià)，并且顯現(xiàn)出價(jià)升量漲的格局,。目前看，國(guó)內(nèi)高檔白酒仍處于提價(jià)周期,，產(chǎn)品利潤(rùn)將不斷增厚,。
由于消費(fèi)者對(duì)高檔白酒價(jià)格基本不敏感，且高檔白酒受到了工藝,、窖池或者產(chǎn)地的限制,，產(chǎn)量增長(zhǎng)比較緩慢，短期內(nèi)難以大量擴(kuò)產(chǎn),，給產(chǎn)品的稀缺性帶來了可能,，在經(jīng)濟(jì)高漲、需求大幅增加的情況下,，產(chǎn)品提價(jià)就是非常自然的事了,。從現(xiàn)階段食品飲料所有產(chǎn)品的提價(jià)能力看，高檔白酒堪稱第一,。白酒行業(yè)穩(wěn)定可預(yù)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將是震蕩市場(chǎng)中優(yōu)良的避風(fēng)港,。
另外，所得稅下降對(duì)于白酒行業(yè)而言是重大利好,。上市的白酒企業(yè)2007年的適用所得稅率都是33%,，由于廣告費(fèi)用不能在稅前抵扣，實(shí)際所得稅稅率很多都超過了33%,，因此在所得稅稅率下降8%以后實(shí)際的稅率下降會(huì)超過8個(gè)點(diǎn),，而由此帶來的稅后凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)更是都超過了10%，對(duì)2008年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)形成強(qiáng)有力的支撐,。
啤酒：奧運(yùn)拉動(dòng)銷量
借2008年我國(guó)主辦奧運(yùn)會(huì)之機(jī),，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)啤酒銷量增長(zhǎng)仍然會(huì)比較快。雖然啤酒行業(yè)成本壓力將加大,，但是產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期維持小幅增長(zhǎng)的格局,，在2008年通貨膨脹的預(yù)期下，產(chǎn)品價(jià)格還將進(jìn)一步上升,，且預(yù)期上升的幅度會(huì)超過2007年,，從而緩解部分成本壓力。
從市場(chǎng)占有率來分析各品牌啤酒的提價(jià)空間。某些品牌在各個(gè)地方的市場(chǎng)占有率已經(jīng)超過了80%,，如燕京啤酒在北京市場(chǎng),、廣西市場(chǎng)，華潤(rùn)雪花在四川市場(chǎng),，這使部分品牌在一些地區(qū)的提價(jià)成為了可能,。
圍繞奧運(yùn)會(huì)，各公司產(chǎn)能新建投入也不少,，或能實(shí)現(xiàn)預(yù)期中奧運(yùn)期間啤酒銷量增加,。國(guó)內(nèi)的青島啤酒、燕京啤酒都是奧運(yùn)會(huì)的贊助商,，而由于燕京啤酒在奧運(yùn)會(huì)的主辦城市北京的市場(chǎng)占有率超過80%,，直觀的看，北京地區(qū)的燕京啤酒業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)應(yīng)該是最快的,。當(dāng)然,，青島啤酒由于在國(guó)際上品牌知名度要比較高，獲益可能也不少,。
葡萄酒：提價(jià)積極性不高
葡萄酒的消費(fèi)在國(guó)內(nèi)還剛起步,，消費(fèi)人群主要集中在中高收入的城市白領(lǐng)。與此同時(shí),，隨著葡萄酒進(jìn)口關(guān)稅下降,，這兩年葡萄酒進(jìn)口量也大幅增長(zhǎng)，目前國(guó)內(nèi)和進(jìn)口葡萄酒量之比約為10：3,，國(guó)產(chǎn)葡萄酒的銷售受到了一些沖擊,。
面對(duì)進(jìn)口高檔葡萄酒，國(guó)產(chǎn)的高檔葡萄酒喪失了高檔酒的地位,，其提價(jià)進(jìn)程將明顯受阻,。
肉制品：盈利或回升
屠宰及肉制品加工行業(yè)工業(yè)化提升帶來行業(yè)的廣闊前景，預(yù)計(jì)生豬價(jià)格2008年高位略有下降,，但價(jià)格仍將維持在較高水平,。
對(duì)2008年的生豬價(jià)格的判斷是價(jià)格比2007年6月份以后的均價(jià)略有回落，但是受到糧食價(jià)格上漲的推動(dòng)和藍(lán)耳病疫情的威脅,，價(jià)格仍然將維持在較高水平，生豬出欄量將有所回升,，不過供應(yīng)增長(zhǎng)的幅度估計(jì)有限,而在產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)后成本壓力有所緩解,
盈利能力可能回升,。
乳制品：告別快速增長(zhǎng)時(shí)代
從多年的銷量數(shù)據(jù)看，液態(tài)乳和乳制品消費(fèi)已經(jīng)過了最初的消費(fèi)爆發(fā)式增長(zhǎng)的時(shí)期,，行業(yè)從無到有,、從小到大的增長(zhǎng)神話很難繼續(xù)，從2003年產(chǎn)銷量增長(zhǎng)60%逐漸下降到2006
年的24%，乳制品行業(yè)正在一步步地告別快速增長(zhǎng)時(shí)代,。
原奶收購(gòu)價(jià)格上漲壓力較大,，雖然未來行業(yè)性的產(chǎn)品提價(jià)將可以緩解企業(yè)成本壓力，不過預(yù)計(jì)該行業(yè)銷售毛利率還將下行,。 |