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12月5日，中央經(jīng)濟工作會議落幕,。接下來,，作為貨幣管理當局，央行也將召開會議,，拿出明年的貨幣和信貸投放計劃,。
就在央行召開相關(guān)會議前，人民銀行的一些大區(qū)行,、中心支行已于本周開始召集一些地方銀行的負責人,，研究上報明年信貸投放計劃的事宜。據(jù)一些參會人士透露,，信貸投放從緊的信號已經(jīng)充分顯露,。
此前，國家發(fā)改委主任馬凱在首次中日經(jīng)濟高層對話上的發(fā)言中指出,，要繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控,，并把“雙防”即防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱，防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹,，作為宏觀調(diào)控的首要任務,。為此，在繼續(xù)實行穩(wěn)健的財政政策的同時,，實行從緊的貨幣政策,。
持續(xù)收緊
12月4日，一家位于長三角的城商行高層表示,，當?shù)厝嗣胥y行給出的指導性意見是“明年的信貸投放計劃只能按照今年實際的增量來制定”,，也即2008年的貸款增量與2007年持平，這無異于要求地方銀行降低明年的貸款增速,。
隨后,，記者從不同省份的多家城商行獲悉了類似的說法。不過,，大型商業(yè)銀行和全國性股份制銀行可能是央行下一步的摸底對象,。
12月5日，記者致電一家大型商業(yè)銀行負責資產(chǎn)負債管理工作的人士,，這位人士稱,，該行尚未接到人民銀行有關(guān)上報信貸投放計劃的通知，但他們正在編制計劃，進行信貸資源配置,。
而目前正在編制信貸投放等經(jīng)營計劃的還包括一些外資銀行,。12月5日,，注冊于上海的某大型外資法人銀行一位中層告訴記者,，他們也未接到貨幣當局的有關(guān)指導性意見，但也在制定計劃,，準備上報,，“我們也聽到一些類似的傳聞，明年的信貸投放肯定不是想做多少就能做多少”,。
信貸閘門收緊的預期也得到了上述大型銀行和上海另一家外資銀行人士的認可,。“在今年的基礎(chǔ)上,，明年的信貸增速應該要低一些,。”上述大型商業(yè)銀行人士稱,。
外資行人士作出同樣的判斷都有著切身體會,。12月5日，供職于兩家不同外資銀行的中層都向記者證實,，一個月前,，央行等部門曾找到各家外資銀行“個別談話”，要求其今年將截至年底的貸款余額控制在10月底的水平,。
前述大型外資法人銀行正在為明年的經(jīng)營計劃而苦惱,。在完成轉(zhuǎn)制之后，“接下來還是要增加網(wǎng)點機構(gòu)的,，如果不能增加信貸投放規(guī)模,，不等于是減少了原有機構(gòu)的業(yè)務量嗎？”上述外資行中層直言,，所以,，在該行最終制定的計劃中是否要調(diào)低明年信貸增速，“目前真的還不好說,，但影響肯定很大”,。
資本豐裕沖動？
在今年完成A股上市的大型商業(yè)銀行,、股份制和城商行都面臨同樣的問題——大量的資本補充迅速提升資本充足率,，同時也大大拉低了資本回報率。面對此種情形,，快速的資產(chǎn)業(yè)務擴張成為首要選擇,。
例如，三季報顯示，今年2月份上市的興業(yè)銀行,，截至9月末,，本外幣各項貸款的增速高達21.59%；4月份完成上市的中信銀行,，前三季度的貸款增速達到18.62%,；5月份完成境內(nèi)A股上市的交通銀行，截至9月末的集團客戶貸款較年初增長19.7%,；7月份上市的南京銀行,，截至9月末的各項貸款較年初增長19.78%。
無獨有偶,。完成法人化轉(zhuǎn)制的外資銀行也爆發(fā)出驚人的信貸擴張沖動,。央行上海總部的數(shù)據(jù)顯示,，今年前三季度,，在滬外資銀行新增本外幣貸款750.6億元，而同期在滬國有商業(yè)銀行新增本外幣貸款為744.3億元,，外資銀行還略勝一籌,。
分時來看，今年二季度,，在滬外資行創(chuàng)下225.1億元的單季最大人民幣貸款增量,；三季度次之，但也達到220.3億元,。而進入10月份,，外資銀行信貸投放勢頭不減，當月新增人民幣貸款144.4億元,，同比多增116.3億元,，為上月增量的近2倍。外資銀行人民幣貸款增速和月度增量同創(chuàng)歷史新高,。
這樣的時間節(jié)奏與外資行法人化轉(zhuǎn)制工作的完成進度緊密相關(guān),。央行上海總部統(tǒng)計顯示,，今年10月份,，從貸款機構(gòu)看，在滬轉(zhuǎn)制為法人機構(gòu)的10家外資銀行上海分行當月新增人民幣貸款77.8億元,，占全部外資銀行貸款增量的53.9%,。
12月5日，前述大型外資銀行的中層告訴記者,，由于上半年外資行忙于轉(zhuǎn)制工作,，所以，進入下半年以來，信貸投放力度有所增加,，而同期國有大行們已經(jīng)“吃飽喝足”,。
然而，如果實施從緊的貨幣政策,，商業(yè)銀行信貸類資產(chǎn)業(yè)務的過快擴張將成為重點調(diào)控對象,。這對急于緩解資本回報壓力的上市銀行，雄心勃勃進行跨區(qū)經(jīng)營的城商行,，加大機構(gòu)布局力度的外資行,，都是一個難以逾越的坎。
前述城商行高層稱,，如果信貸增長偏快，等待商業(yè)銀行的是定向票據(jù),、專項存款等懲罰性工具,，甚至可能影響到機構(gòu)、業(yè)務等方面的市場準入,。
但一些城商行人士均表示,，如果信貸增長的規(guī)模依然按照今年的水平，不能有所突破,；那么,，明年再多開幾家分支機構(gòu)，業(yè)務如何做呢,？不做資產(chǎn)業(yè)務,，又如何保證效益呢？一家城商行高管甚至表示,，如果對新設(shè)分支機構(gòu)不能差別對待,，這樣下去，“我們就要考慮是否有必要跨區(qū)新設(shè)分行了”,。
調(diào)控防“超調(diào)”
在宏觀經(jīng)濟走勢微妙,，金融宏觀調(diào)控步入深水區(qū)。日前,，央行行長周小川撰文提出,，對具體問題的診斷和處方非常重要，要避免誤讀歷史,。在給出處方時,，要盡可能避免矯枉過正而導致的超調(diào)(over-shooting)，避免給下一次危機埋下導火索,。
“在這個當口提出這樣的想法,，我覺得是很適當?shù)摹！?2月5日,，一家上市銀行的研究部負責人稱,，經(jīng)濟運行有其內(nèi)在規(guī)律，而經(jīng)濟增長也是由多方面因素形成,，我國目前正在實施的新型工業(yè)化,、重工業(yè)化、城鎮(zhèn)化等發(fā)展戰(zhàn)略,，加上人口紅利都是促進經(jīng)濟較快發(fā)展的因素,，而地方政府的換屆經(jīng)濟也容易誘發(fā)地方固定資產(chǎn)投資沖動。
“經(jīng)濟較快發(fā)展對資金的需求也會加大,，這是一種必然規(guī)律,，而調(diào)控也要順應經(jīng)濟運行規(guī)律，去關(guān)注和解決其中一些可能走向過熱的風險,，但不能‘超調(diào)’,，硬性操作會對實體經(jīng)濟帶來傷害�,！鄙鲜鲅芯坎控撠熑朔Q,。
而信貸調(diào)控也開始瞄準一些潛在的風險點。記者從多個渠道了解到,，監(jiān)管部門目前擔憂的是,，今年以來，房地產(chǎn)貸款加速增長,，潛在風險不斷放大,，“三假一高”(假按揭、假二房,、假90(小戶型面積90平米)和高評估)問題對商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款形成較大風險,，而在個別商業(yè)銀行已經(jīng)有所暴露。
此外,，高耗能,、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)的信貸風險也應引起商業(yè)銀行的高度關(guān)注。國家發(fā)改委主任馬凱此前也強調(diào),，“特別是要著力遏制高耗能高排放行業(yè)的盲目擴張”,。
此前監(jiān)管部門提醒商業(yè)銀行，多數(shù)重點調(diào)控行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量較好,，主要是得益于當前這些行業(yè)資源,、環(huán)境價格的扭曲及強勁的市場需求。隨著國內(nèi)資源價格體系的不斷完善,，環(huán)保和產(chǎn)業(yè)準入標準的進一步嚴格
,，這些行業(yè)的產(chǎn)品出口增幅繼續(xù)回落,，調(diào)控行業(yè)信貸資產(chǎn)的安全、效益蘊藏著較大的不確定性,。而中小銀行更要注意的是,，目前大銀行已經(jīng)開始有意識地從調(diào)控行業(yè)中退出，中小銀行不要盲目“接盤”,，防止被套,。
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