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周一的深滬大盤在加息消息影響下,，僅以一個(gè)大幅跳空低開便有消化了市場的做空動力，隨后股指快速向上，并最終上漲84點(diǎn),。時(shí)隔兩周后,，滬指再次站上3000點(diǎn),報(bào)收于3014點(diǎn),，兩市成交1442億元,。為何讓市場擔(dān)憂的加息利空反而成了刺激市場上漲的催化劑？
原因一 金融股力挺指數(shù)
昨日（20日）兩市雖有近千只個(gè)股上漲,，但下跌的家數(shù)也達(dá)549只,。真正推動指數(shù)上漲的是市場中最有“發(fā)言權(quán)”的金融股。加息對于銀行等金融類上市公司是一個(gè)中性偏好的影響,，對其業(yè)績有較大推動,。廣州博信認(rèn)為，在人民幣持續(xù)大幅升值和中國金融業(yè)全面對外開放的背景下,，金融資產(chǎn)已經(jīng)成為了國內(nèi)外資金哄搶的最熱門資產(chǎn),，誰擁有金融資產(chǎn)就意味著擁有“生金蛋的母雞”。
此外,，在投資者期待上市公司提高回報(bào)的背景下，銀行板塊的業(yè)績也引人注意,。就已公布的2006年利潤而言,，民生銀行、華夏銀行分別增長41.8％,、13.87％,，其他的如招行、中行也均已發(fā)出業(yè)績預(yù)增50％以上的公告,。
原因二 利率變動少影響低
“利率變動只有27個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn),，程度低，對于大資金來說沒什么吸引力,，不足以讓他們立刻從股市中撤出資金,�,！彼侥蓟饏菄椒治龅溃白蛉赵绫P低開很可能是散戶在跑票,，這恰好給了大資金吸貨機(jī)會,。”
“市場的流動性過剩問題一直未能得到解決,，利率提升可能會吸引熱錢進(jìn)入中國市場,，讓資金更加充裕，這種情況下只要市場本身不出現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)折,，股市就不會掉頭向下,。”安徽興新分析師認(rèn)為,。
廣發(fā)證券萬兵分析認(rèn)為,，整體而言加息僅僅是為了使過快的經(jīng)濟(jì)增長變得平穩(wěn)，也是起到延長景氣周期的作用,。
原因三 主力資金在誘多
與看多者相對的是,，空方對昨日利空反漲的情況充滿憂慮。匯正財(cái)經(jīng)提醒投資者,，“在很多人認(rèn)為要跌的情況下,，大盤大幅上漲，有可能是主力資金在借指標(biāo)股拉升指數(shù)誘多,�,！�
有市場人士認(rèn)為，加息的其中一個(gè)目的可能是管理層在為股指期貨的順利推出創(chuàng)造市場環(huán)境的介入點(diǎn),。相比于美國13倍市盈率,，香港18倍市盈率以及歐洲更加穩(wěn)健的市盈率而言，Ａ股如今近40倍的市盈率明顯偏高,。此次3000點(diǎn)不應(yīng)該被再次實(shí)質(zhì)性突破,，不然Ａ股推出期指的風(fēng)險(xiǎn)會更大。
[記者觀察]難支持股市持續(xù)走強(qiáng)
周末央行突然宣布提高利率0.27%,，讓許多投資者對周一股市的走勢擔(dān)憂不已,，而昨日股市卻掉頭向上攻克了三千點(diǎn)。眾多投資者見此之后,，都紛紛轉(zhuǎn)變以前的態(tài)度,，認(rèn)為股市由此以3000點(diǎn)為基石，展開又一輪上漲,。果真如此嗎,？其實(shí)，與此看法相左的大有人在,。有市場人士認(rèn)為,，提高利率對權(quán)重最大的銀行股刺激作用只是短期的,，難以支持銀行股持續(xù)走強(qiáng)。而在市場傳遍的股指期貨恰恰可能阻止著股市進(jìn)一步走高,。就在上周,，港交所正式受理創(chuàng)設(shè)以中國H股和紅籌股為標(biāo)的的股指期貨，這給內(nèi)地遲遲未推出的股指期貨造成越來越大的壓力,。不少人預(yù)計(jì)內(nèi)地的股指期貨有可能提前推出,。
這種預(yù)期事實(shí)上給A股市場權(quán)重股的上漲帶來巨大的壓力。因?yàn)槟壳叭绻ど蹄y行,、中國銀行,、中國人壽、中國石化等權(quán)重最大的股票都有H股,，而其A股的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其H股,，若是今后香港和內(nèi)地各自推出以此為標(biāo)的的股指期貨，它們的A股與H股又存在巨大的價(jià)差,，這就使得有利用這兩種同一標(biāo)的的股指期貨做無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會,，而這種機(jī)會為市場所共知，自然也就會很快消失,。要使其消失,，那么A股市場的權(quán)重股下跌和港交所H股的上漲就無法避免。恰恰工商銀行,、中國銀行,、中國人壽、中國石化等這些A股市場權(quán)重的股票,，都含有H股,，它們A股的價(jià)格高高在上，其回落也就在所難免,。因此,，由市場一直存在這種預(yù)期可以推斷出，未來股市仍然有回到3000點(diǎn)下方盤整的可能,，目前市場展開新的上漲行情的時(shí)機(jī)仍然不成熟,。
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