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2009年過(guò)去了,，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康得到多方贊賞,。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》甚至評(píng)價(jià)，劉明康是監(jiān)管者中的監(jiān)管者：嚴(yán)肅,、有教養(yǎng),，能夠迅速撲滅異議。新年伊始,，一篇出自劉明康的文章再次吸引各方關(guān)注,。文章警告稱(chēng)，巨大的資產(chǎn)泡沫正在威脅中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,。劉明康表示,，隨著樓市和股市的強(qiáng)勁反彈，結(jié)構(gòu)性泡沫浮現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)與日俱增,，去年那種銀行貸款流入房市或股市用于投機(jī)的現(xiàn)象“必須制止”,。
步入2010年，在央行貨幣政策需要保持連續(xù)性之時(shí),，一個(gè)更嚴(yán)密的監(jiān)管框架,，正成為中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)通脹預(yù)期管理的控制閥。一位接近銀監(jiān)會(huì)人士向媒體透露,，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于2010年商業(yè)銀行信貸的要求已經(jīng)明確，是“適度合理”,。也就是說(shuō)在信貸規(guī)模上“適度”,，貸款投向結(jié)構(gòu)上“合理”。
又見(jiàn)“天量”信貸,？
“今年的資金需求仍然會(huì)很旺盛,。”中行天津分行公司業(yè)務(wù)處相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者,�,！叭ツ昴昴┑浇衲昴瓿酰S多地方企業(yè)都表現(xiàn)出很大的投資熱情,，信貸供應(yīng)比較緊張,。”建行湖北分行某業(yè)務(wù)經(jīng)理如是說(shuō),。
剛剛開(kāi)年,，旺盛的信貸需求就引發(fā)了對(duì)全年信貸總量的遐想。“我們的估計(jì)值是7.5萬(wàn)億元,，但實(shí)際情況很難預(yù)料,，去年年初定下的計(jì)劃是全年新增貸款大約5萬(wàn)億元，結(jié)果幾乎翻了一倍,�,！鄙鲜鼋ㄐ蟹中腥耸空f(shuō)。
“監(jiān)管層最大的擔(dān)心就是今年信貸會(huì)再次超預(yù)期增長(zhǎng),�,！苯ㄔO(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明認(rèn)為，在投資不減少的情況下,，其拉動(dòng)的信貸需求不會(huì)比去年少,，這種情況下，2010年如果不進(jìn)行政策控制,，信貸增量將大大超出預(yù)期,。據(jù)興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委測(cè)算，即使控制新增項(xiàng)目,，為保證現(xiàn)有項(xiàng)目繼續(xù)進(jìn)行,，2010年新增中長(zhǎng)期貸款應(yīng)在5.2萬(wàn)億元左右。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,，在天量信貸之下,，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的隱憂(yōu)是物價(jià)和資產(chǎn)價(jià)格的上漲，以及的熱錢(qián)大規(guī)模流入,。
多備一個(gè)“剎車(chē)閘”
“實(shí)際上,，從去年下半年開(kāi)始，銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)勢(shì)推出的規(guī)范性政策已經(jīng)被市場(chǎng)理解成為新的宏觀(guān)調(diào)控工具,，銀監(jiān)會(huì)走上了宏觀(guān)調(diào)控的前臺(tái),。”太平洋證券宏觀(guān)分析師周明劍表示,。2009年上半年我國(guó)新增信貸創(chuàng)出7.37萬(wàn)億元天量,。全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈撰文稱(chēng)，這種天量信貸已經(jīng)“偏離了”適度寬松的貨幣政策,，為今后經(jīng)濟(jì)調(diào)整埋下隱患,。
盡管如此，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)剛剛穩(wěn)定,，央行不會(huì)改變貨幣政策口徑,。2010年中國(guó)將繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策�,！按婵顪�(zhǔn)備金和利率政策相對(duì)財(cái)政政策更加溫和,，但現(xiàn)在全世界都盯著我們,，牽一發(fā)而動(dòng)全身，如果你的政策一動(dòng),，不僅可能會(huì)引起國(guó)內(nèi)的恐慌,，還有可能引起其他國(guó)家的非議�,！卑舶钭稍�(xún)分析師徐斌認(rèn)為,，在中央明確表態(tài)已夯實(shí)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)之前，擴(kuò)張性貨幣政策不會(huì)退出,。央行目前可操作的手段工具依然是存款準(zhǔn)備金率,、公開(kāi)市場(chǎng)操作等。
在這種情況下,，銀監(jiān)會(huì)對(duì)信貸的一系列調(diào)控手段就更顯舉足輕重,。去年7月至11月，銀監(jiān)會(huì)密集下發(fā)了一系列指導(dǎo)性文件,。截至2009年9月末,，我國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額為5045.1億元，不良貸款率1.66%,，比年初下降0.76個(gè)百分點(diǎn),，商業(yè)銀行撥備覆蓋率達(dá)到144.1%。據(jù)了解,，到2010年,，資本充足率、撥備覆蓋率和授信集中度三個(gè)指標(biāo)將成為銀監(jiān)會(huì)量化監(jiān)管商業(yè)銀行的最重要的利器,。 |